Bạn còn nhớ cơn sốt dot-com chứ? Đà tăng của cổ phiếu Cisco thật điên rồ—cổ phiếu tăng 56% trong Q4 1999, sau đó tiếp tục leo dốc với mức tăng 44% ở Q1 2000. Các nhà giao dịch lúc đó như lên cơn phấn khích tột độ.

Nhưng điều bất ngờ nhất: Qualcomm còn khiến Cisco trông như trò trẻ con. Hãy xem quỹ đạo tăng giá như tên lửa của Qualcomm trong năm 1999:

Q1? Tăng 140%. Đã quá điên rồi.
Q2? Thêm 130.7% nữa. Thị trường như phát cuồng.
Q3? Một mức tăng "khiêm tốn" 31.8%. Hầu như không kịp thở.
Q4? Hoàn toàn dựng đứng—bùng nổ 272%.

Đó không còn là cổ phiếu nữa. Chúng là những tấm vé xổ số trong cơn cuồng loạn công nghệ hoang dại nhất mà Phố Wall từng chứng kiến. Những biến động như vậy đã tạo ra huyền thoại và phá vỡ mọi mô hình định giá hợp lý chỉ sau một đêm.