Lúc 3 giờ sáng, màn hình điện thoại bỗng sáng lên. Mở mắt ra nhìn, BTC lại vừa giảm gần 20,000 đô. Nhóm chat sôi lên, có người la hét thị trường bò đã kết thúc, có người hỏi có nên cắt lỗ rời khỏi thị trường, ngay cả mấy người bạn bình thường không quan tâm đến crypto cũng chạy tới hỏi: Liệu có phải sắp sập rồi không?

Đừng hoảng. Theo dõi thị trường bao năm, những cảnh "đổ máu" như thế này không ít. Đợt giảm giá này nhìn có vẻ dữ dội, nhưng nếu bạn bình tĩnh phân tích sẽ thấy nó giống như một "đợt điều chỉnh đã được dự báo trước". Gốc rễ vấn đề không nằm ở bản thân đồng coin, mà là do dòng tiền bên ngoài gặp trục trặc.

Nói trắng ra là thị trường đang thiếu tiền.

Gần đây Bộ Tài chính Mỹ tung ra hơn 160 tỷ USD trái phiếu quốc gia, hành động này chẳng khác nào bật máy bơm khổng lồ trong hệ thống tài chính toàn cầu, hút hết tiền đang lưu chuyển giữa các loại tài sản khác nhau. Đồng thời, phía Fed lại phát tín hiệu chưa định hạ lãi suất trong ngắn hạn. Ban đầu thị trường còn hy vọng "bơm tiền" để sống sót, giờ thì hết hy vọng rồi.

Thị trường crypto vốn là sân chơi của dòng tiền rủi ro cao, thanh khoản vừa siết là loại tài sản này bị bán tháo trước tiên. Nhưng nghĩ kỹ lại, logic cơ bản của Bitcoin có thay đổi không? Tổ chức lớn đâu có tháo chạy, dữ liệu on-chain vẫn ổn, kỳ vọng chu kỳ halving vẫn còn. Đợt giảm này giống như phản ứng dây chuyền do dòng tiền ngắn hạn rời đi, chứ không phải tin xấu chí mạng gì cả.

Cái gọi là hoảng loạn, nhiều khi chỉ vì không nhìn rõ sự thật.