Thị trường đang có một trong những ngày mà mọi thứ đều tăng vọt. Cổ phiếu? Đúng vậy. Trái phiếu? Vâng. Vàng? Chắc chắn rồi. Bitcoin? Tất nhiên.

Nguyên nhân? Dữ liệu kinh tế yếu hơn dự kiến vừa được công bố, và ngay lập tức các nhà giao dịch bắt đầu định giá cho các đợt cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn. Đây là kịch bản “ưa rủi ro” kinh điển, nơi tin xấu cho nền kinh tế lại trở thành tin tốt cho giá tài sản—ít nhất là trong ngắn hạn.

Điều thú vị ở đây là cách Bitcoin di chuyển đồng nhịp với các tài sản rủi ro truyền thống. Khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng vọt, các câu chuyện về thanh khoản trở nên nổi bật. Lãi suất thấp hơn đồng nghĩa với tiền rẻ hơn, và điều này theo lịch sử đã chảy vào mọi thứ từ cổ phiếu công nghệ đến tài sản số.

Vàng tăng cũng hợp lý—đây là công cụ phòng hộ lạm phát gốc và hưởng lợi từ cả lợi suất thực thấp hơn lẫn sự bất ổn. Nhưng Bitcoin cũng tham gia? Đó chính là câu chuyện đa dạng hóa danh mục hiện đại đang diễn ra ngay trước mắt.

Đáng để theo dõi xem mối tương quan này kéo dài bao lâu. Nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục gây thất vọng, chúng ta có thể thấy mô hình này lặp lại. Nhưng nếu lạm phát vẫn dai dẳng, các ngân hàng trung ương có thể sẽ thận trọng, và điều đó sẽ thay đổi hoàn toàn chiến lược.