Cái gọi là hệ thống dựa trên luật lệ? Ừ, nó đang tự viết lại luật chơi của mình ngay trong lúc này. Trump đang thúc ép mạnh mẽ để chọn một Chủ tịch Fed sẽ phê duyệt cắt giảm lãi suất mà không thắc mắc gì. Trong khi đó, Brussels đang đưa ra ý tưởng tịch thu tài sản của Nga và buộc chuỗi cung ứng quay trở lại trong nước, đồng thời vẫn rao giảng về thị trường tự do. Sự mỉa mai ở đây dày đặc đến mức có thể cắt ra được.

Còn những bê bối tham nhũng đang nổi lên khắp EU? Hóa ra những nhà phê bình theo chủ nghĩa dân túy có lẽ đã đúng ngay từ đầu. Khi tính độc lập của ngân hàng trung ương bị đặt dấu hỏi và chủ quyền kinh tế trở thành từ khóa mới, thị trường không chỉ đứng nhìn—họ phản ứng. Thanh khoản thay đổi, khẩu vị rủi ro biến chuyển, và đột nhiên những nơi trú ẩn an toàn truyền thống không còn an toàn như trước nữa.

Đối với bất kỳ ai theo dõi các xu hướng vĩ mô, đây không phải là tiếng ồn nền. Sự bất ổn trong chính sách tạo ra biến động, và biến động tạo ra cơ hội—hoặc cạm bẫy, tùy thuộc vào phía nào của giao dịch mà bạn đang đứng.