JPMorgan: Thị trường chứng khoán Mỹ có thể chịu áp lực chốt lời trong ngắn hạn, nhưng vẫn lạc quan trong trung hạn

【比推】Các ông lớn Phố Wall mới đây đã dội gáo nước lạnh — nhóm chiến lược của JPMorgan cho rằng đợt tăng của chứng khoán Mỹ lần này có thể không kéo dài lâu.

Lý do của họ khá trực diện: hiện kỳ vọng của thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất đã được phản ánh gần như đầy đủ, giá cổ phiếu cũng trở lại vùng cao. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư trước cuối năm nhiều khả năng sẽ chọn chốt lời thay vì tiếp tục tăng vị thế đặt cược. Rốt cuộc, cái cần tăng đã tăng, các kỳ vọng cần phản ánh cũng đã được phản ánh vào giá.

Tuy nhiên, nếu kéo dài khung thời gian, JPMorgan vẫn thiên về lạc quan cho xu hướng trung hạn. Họ nêu một số yếu tố hỗ trợ: lập trường của Fed nghiêng về ôn hòa là nền tảng; giá dầu lình xình ở vùng thấp, đà tăng lương hạ nhiệt, áp lực thuế quan của Mỹ giảm bớt — tất cả tạo dư địa để NHTW nới lỏng chính sách tiền tệ mà không quá lo lạm phát bật lại. Nhìn sang 2026, xung đột thương mại hạ nhiệt, kinh tế châu Á phục hồi, khu vực đồng euro đẩy mạnh tài khóa, cộng với việc AI tăng tốc ứng dụng tại Mỹ — tất cả đều có thể trở thành động lực mới.

Tóm lại là ngắn hạn thận trọng, trung hạn thiên về tăng — đúng kiểu Phố Wall.