Điều gì là kẻ thù lớn nhất của Bitcoin ngay bây giờ và tại sao?

Nguồn: ETHNews Tiêu đề gốc: Which Is Bitcoin’s Worst Enemy Right Now And Why? Liên kết gốc: https://www.ethnews.com/which-is-bitcoins-worst-enemy-right-now-and-why/ Bitcoin đã đối mặt với nhiều lực cản vĩ mô trong những năm qua, nhưng một yếu tố ngày càng nổi lên như điểm áp lực bền bỉ nhất của nó: Ngân hàng Nhật Bản.

Phân tích gần đây làm nổi bật một mô hình rõ ràng: mỗi lần Nhật Bản tăng lãi suất, Bitcoin đều chịu một đợt giảm mạnh. Với quyết định lãi suất tiếp theo dự kiến vào ngày 19 tháng 12, các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ để xem liệu mô hình đó có lặp lại hay không.

Hiện tại, Nhật Bản nắm giữ nhiều nợ Mỹ hơn bất kỳ quốc gia nào khác, điều này có nghĩa là các thay đổi trong chính sách tiền tệ của họ sẽ lan tỏa qua thanh khoản toàn cầu. Khi Ngân hàng Nhật Bản rời khỏi chính sách siêu nới lỏng, điều này ảnh hưởng đến chi phí vay vốn toàn cầu, thắt chặt dòng chảy thanh khoản và tạo áp lực lên các tài sản rủi ro. Bitcoin đã nhiều lần phản ứng với những điều chỉnh chính sách này, và dữ liệu ngày càng khó bỏ qua.

Một Mô Hình Đau Đớn: Bitcoin Phản Ứng Như Thế Nào Với Các Lần Tăng Lãi của BoJ

Hành vi lịch sử vẽ nên một bức tranh rõ ràng. Vào tháng 3 năm 2024, khi Nhật Bản tăng lãi suất, Bitcoin giảm khoảng 23%. Lần tăng tiếp theo vào tháng 7 năm 2024, gây ra một đợt giảm thêm 30%. Và khi Ngân hàng Nhật Bản nâng lãi suất chính sách lần nữa vào tháng 1 năm 2025, Bitcoin đã giảm thêm 31%. Đây không phải là những đợt điều chỉnh nhỏ — chúng đại diện cho một số mức chỉnh sửa lớn nhất của chu kỳ.

Phản ứng nhất quán này cho thấy rằng chiến lược carry trade của yên đóng vai trò quan trọng. Khi lãi suất của Nhật Bản tăng, các vị thế vay n leverage toàn cầu trở nên đắt đỏ hơn để duy trì. Các nhà đầu tư tháo dỡ các vị thế, thu hồi thanh khoản và giảm rủi ro trong danh mục đầu tư. Bitcoin thường trở thành thiệt hại collateral trong quá trình đó, đặc biệt khi thanh khoản ngắn hạn rút khỏi hệ thống.

Quyết Định Tiếp Theo: Ngày 19 tháng 12 Có Thể Thay Đổi Tiếp Tục

Với kỳ vọng Ngân hàng Nhật Bản sẽ nâng lãi suất vào ngày 19 tháng 12, các nhà giao dịch ngày càng thận trọng. Nếu mô hình lặp lại, Bitcoin có thể quay lại vùng 70.000 USD, mức thấp hơn nhiều so với các vùng hỗ trợ hiện tại. Dù không có gì đảm bảo, nhưng sự đối xứng lịch sử rất khó bỏ qua. Mỗi lần tăng lãi suất trước đó đều đi kèm với một đợt chỉnh sửa lớn, và thị trường đã bắt đầu xuất hiện những dấu hiệu ban đầu của sự do dự.

Thông điệp rõ ràng: kẻ thù lớn nhất của Bitcoin hiện tại có thể không phải là các nhà giao dịch ngắn hạn, dòng chảy ETF, hay thậm chí là lạm phát của Mỹ — mà chính là sự thay đổi chính sách tiền tệ của Nhật Bản.

Tại Sao Lần Này Có Thể Vẫn Gây Ngạc Nhiên Cho Các Nhà Giao Dịch

Bất chấp mối đe dọa, một số nhà phân tích cho rằng tác động có thể ít nghiêm trọng hơn nếu thị trường đã phản ánh mức điều chỉnh này. Việc Bitcoin củng cố gần đây đã làm giảm dư nợ quá mức, và rủi ro thanh khoản giờ đây đã được hiểu rõ hơn. Tuy nhiên, sự thật cơ bản vẫn còn đó: các quyết định của Ngân hàng Nhật Bản mang trọng lượng toàn cầu, và Bitcoin cảm nhận được những tác động đó rõ ràng hơn bao giờ hết.

Khi thị trường tiến gần đến ngày 19 tháng 12, trọng tâm đang chuyển sang một câu hỏi then chốt: liệu chu kỳ này có phá vỡ mô hình hay không hoặc sẽ củng cố thêm sự dễ tổn thương của Bitcoin trước việc yên tăng giá. Những gì xảy ra tiếp theo sẽ định hình tâm lý thị trường hướng về đầu năm 2026.