Cách Folks Finance đang xây dựng lại lớp tài khoản của DeFi chuỗi chéo

Folks Finance không xem DeFi chuỗi chéo là một vấn đề về di chuyển tài sản mà là một vấn đề về trạng thái tài khoản, sử dụng mô hình tài khoản toàn cầu thống nhất để nâng cao hiệu quả vốn trên nhiều chuỗi.

Bằng cách tập trung tính toán rủi ro và logic tài khoản trên Algorand như một trung tâm tính toán, Folks Finance tách biệt thực thi phía sau khỏi tương tác người dùng phía trước và tạo ra một kiến trúc hệ thống dự đoán được và mở rộng quy mô hơn.

Chiến lược dài hạn của giao thức vượt ra ngoài cho vay để hướng tới quản lý tài sản chuỗi chéo, với xChain V2 định vị vault dựa trên thế chấp như cả vốn sản xuất và hạ tầng vay mượn.

KHI MỞ RỘNG ĐA CHUỖI BIẾN THÀNH PHÂN MẢNH CẤU TRÚC

Sau khi đa chuỗi trở thành thực tế được chấp nhận trong crypto, DeFi không trở nên hiệu quả hơn. Nó trở nên phân mảnh hơn. Tài sản phân tán trên nhiều mạng hơn, nhưng hiệu quả vốn không được cải thiện. Thanh khoản không còn tập trung, và rủi ro không còn dễ đo lường. Người dùng buộc phải di chuyển tài sản qua lại giữa các chuỗi, trả phí cao hơn và chấp nhận nhiều sự không chắc chắn hơn, mà không đạt được những cải thiện đáng kể về tính linh hoạt hoặc lợi suất. Theo thời gian, hầu hết các giao thức phản ứng với vấn đề này bằng cách tạo ra các phần thưởng để kích thích hơn là thay đổi cấu trúc. Phần thưởng cao hơn được sử dụng để che giấu các bất cập sâu hơn. Rất ít nhóm dám đứng lại để đặt câu hỏi liệu thiết kế hệ thống nền tảng của DeFi còn hợp lý trong một thế giới đa chuỗi hay không.

Folks Finance đã thực hiện bước đó. Thay vì cạnh tranh về lợi suất hoặc mở rộng qua các triển khai nhanh, nó tập trung vào một câu hỏi khó hơn nhiều. Đó là đơn vị cơ bản thực sự của DeFi khi tồn tại nhiều chuỗi là gì. Câu trả lời mà nó đi đến không phải là bể thanh khoản hay chuỗi. Đó chính là tài khoản. Quyết định duy nhất này giải thích tại sao Folks Finance trông khác biệt so với hầu hết các giao thức cho vay ngày nay và tại sao nó không nên được đánh giá qua cùng một lăng kính.

RÕ RÀNG, ĐÓ LÀ CHẬM NHẤT TRONG ĐA CHUỖI DEFI

Hầu hết các giao thức DeFi mô tả mình là đa chuỗi, nhưng trong thực tế, điều này thường có nghĩa là sao chép. Cùng một giao thức được triển khai trên Ethereum, Arbitrum, Base, Avalanche và các mạng khác, mỗi mạng hoạt động như một thị trường riêng biệt. Từ bên ngoài, điều này trông giống như mở rộng. Từ bên trong, đó là phân mảnh. Tài sản, nợ phải trả và rủi ro bị khóa trong các hệ thống riêng biệt không giao tiếp tự nhiên với nhau.

Đối với người dùng, điều này có nghĩa là hiệu quả vốn bị giới hạn bởi ranh giới chuỗi. Tài sản thế chấp gửi vào một chuỗi không thể hỗ trợ trực tiếp việc vay mượn trên chuỗi khác. Cách duy nhất để vượt qua khoảng cách này là di chuyển tài sản qua lại giữa các mạng bằng cầu nối. Điều này không hợp nhất tài khoản. Nó chỉ di chuyển vị trí của nó. Người dùng cuối cùng phải quản lý nhiều tài khoản phần chia thay vì một vị trí toàn cầu duy nhất.

Cấu trúc này tạo ra những bất cập lâu dài. Một chuỗi có thể có thanh khoản dư thừa trong khi chuỗi khác lại gặp phải chi phí vay cao. Giao thức không có cách rõ ràng để cân bằng lại rủi ro giữa các mạng. Lãi suất khác nhau. Thanh khoản bị bỏ phí. Theo thời gian, các khuyến khích được thêm vào để thu hút vốn, nhưng những khuyến khích này chỉ xử lý các triệu chứng chứ không phải nguyên nhân.

Folks Finance bắt đầu từ một tiền đề khác. Miễn là các tài khoản bị chia cắt theo chuỗi, DeFi sẽ vẫn không hiệu quả. Giải quyết phân mảnh thanh khoản mà không giải quyết phân mảnh tài khoản là không thể.

MÔ HÌNH TRUNG TÂM KHÔNG PHẢI LÀ CẦU NỐI MÀ LÀ HỆ THỐNG TÀI KHOẢN TOÀN CẦU

Điểm sáng tạo cốt lõi của Folks Finance không phải là một thiết kế cầu nối mới. Đó là một mô hình tài khoản mới. Thông qua kiến trúc dựa trên trung tâm, giao thức tập trung tất cả trạng thái tài khoản, logic rủi ro, tính lãi và quy tắc thanh lý vào một hệ thống duy nhất. Các chuỗi khác chỉ đóng vai trò là điểm vào và ra tài sản.

Trong mô hình này, người dùng không có tài khoản riêng biệt trên mỗi chuỗi. Họ có một tài khoản toàn cầu. Giao thức đánh giá vị thế của họ như một tổng thể, bất kể tài sản được giữ ở đâu. Tỷ lệ thế chấp, các yếu tố sức khỏe và khả năng vay mượn được tính tại cấp độ tài khoản, không phải cấp độ chuỗi.

Điều này cho phép một hình thức cho vay chuỗi chéo hoàn toàn khác biệt. Tài sản không cần phải di chuyển để hỗ trợ vay mượn ở nơi khác. Người dùng có thể gửi thế chấp trên một chuỗi và vay trên chuỗi khác mà không cần cầu nối tài sản trước. Giao thức không theo dõi các chuỗi. Nó theo dõi rủi ro.

Thiết kế này loại bỏ vấn đề khó nhất trong DeFi chuỗi chéo. Đồng bộ trạng thái. Thay vì cố gắng giữ nhiều hệ thống đồng bộ, Folks Finance duy trì một nguồn sự thật duy nhất. Phức tạp được tập trung chứ không nhân lên.

TẠI SAO ALGORAND TRỞ THÀNH TRUNG TÂM HỆ THỐNG

Đặt trung tâm hệ thống trên Algorand là quyết định bị hiểu sai nhiều nhất đằng sau Folks Finance. Trong một thị trường bị chi phối bởi các câu chuyện về Ethereum, lựa chọn này có thể trông như là mang tính chính trị hoặc dựa trên hệ sinh thái. Trong thực tế, đó là một quyết định kỹ thuật.

Lớp trung tâm chịu trách nhiệm cho các hoạt động liên tục và nhạy cảm. Tích lũy lãi suất. Cập nhật rủi ro. Kích hoạt thanh lý. Xác nhận chuỗi chéo. Các quá trình này đòi hỏi độ trễ thấp, thực thi dự đoán được và chi phí ổn định. Chạy chúng trong môi trường có phí cao và thời gian thực thi biến đổi sẽ gây ra bất ổn định ở cốt lõi của hệ thống.

Algorand cung cấp một môi trường thực thi nhất quán với chi phí thấp và độ cuối cùng nhanh chóng. Folks Finance không sử dụng Algorand như một lớp thu hút người dùng. Nó sử dụng như một lớp tính toán phía sau. Phức tạp nằm ở nơi thực thi đáng tin cậy. Tương tác người dùng nằm trên các chuỗi nơi người dùng đã có.

Sự phân tách này cho phép hệ thống mở rộng mà không hy sinh tính ổn định. Nó giống như thiết kế hạ tầng hơn là triển khai ứng dụng. Algorand hoạt động như bộ não hệ thống, không phải là cửa hàng.

PHƯƠNG PHÁP ĐA ĐƯỜNG ĐỂ BẢO VỆ CHUỖI CHÉO

Folks Finance không xem giao tiếp chuỗi chéo là một vấn đề duy nhất. Nó xem đó là nhiều vấn đề khác nhau. Tin nhắn, tài sản và stablecoin đều mang các hồ sơ rủi ro và chi phí thất bại khác nhau. Do đó, chúng được xử lý riêng biệt.

Các tin nhắn trạng thái giá trị cao sử dụng các lớp liên lạc đảm bảo cao. Việc giữ và phát hành tài sản bị cô lập khỏi truyền tin. Việc di chuyển stablecoin dựa vào hạ tầng phát hành chính thức thay vì các biểu diễn đã đóng gói. Lựa chọn thiết kế này giảm sự phụ thuộc hệ thống và giới hạn tác động của bất kỳ thất bại đơn lẻ nào.

Mục tiêu không phải là phức tạp vì mục đích của nó. Đó là kiểm soát rủi ro. Các thất bại chuỗi chéo có xu hướng lan rộng khi các hệ thống bị ràng buộc chặt chẽ với nhau. Bằng cách tách biệt các vấn đề, Folks Finance giới hạn phạm vi thiệt hại và tăng khả năng chịu lỗi.

Điều này đặc biệt quan trọng trong vay stablecoin. Tránh các tài sản đã đóng gói giảm phân mảnh thanh khoản và loại bỏ rủi ro mất peg khỏi trải nghiệm vay mượn chính. Kết quả là một nền tảng vay mượn sạch hơn và bền vững hơn.

TỪ XALGO ĐẾN XCHAIN V2 NHƯ MỘT ĐẦU TƯ HỆ THỐNG DÀI HẠN

Xem xét riêng lẻ, Folks Finance có thể trông như đã chuyển hướng tập trung theo thời gian. Trong thực tế, quỹ đạo của nó nhất quán. Các sản phẩm ban đầu trong hệ sinh thái Algorand tập trung vào việc chuyển đổi trạng thái trừu tượng thành tài sản có thể sử dụng được. Tham gia quản trị trở nên thanh khoản. Phần thưởng mạng trở nên có thể chuyển nhượng. Trạng thái trở nên di động.

xChain mở rộng logic này đến cấp độ tài khoản. xChain V2 đẩy xa hơn nữa. Với các cấu trúc dựa trên vault, thế chấp trở thành sản xuất được trong khi vẫn có thể dùng để vay mượn. Việc cho vay không còn là một trao đổi lợi nhuận thụ động nữa mà trở thành một phần của chiến lược cấp độ tài khoản.

Điều này đưa Folks Finance ra khỏi mô hình cho vay thuần túy và gần hơn với hạ tầng quản lý tài sản chuỗi chéo. Đường cong học hỏi cao hơn. Hệ thống khó giải thích hơn. Nhưng rào cản phòng thủ tạo ra không phải là phần thưởng mà là cấu trúc.

MỘT MÔ HÌNH TÀI KHOẢN TOÀN CẦU GÓP PHẦN CHO GIAI ĐOẠN TIẾP THEO CỦA DEFI

Folks Finance không cố gắng thu hút sự chú ý bằng tốc độ hoặc đơn giản. Nó thách thức một trong những giả định lâu đời nhất trong DeFi. Rằng các tài khoản phải bị chia cắt theo chuỗi. Bằng cách hợp nhất trạng thái thay vì di chuyển tài sản, nó đưa ra một câu trả lời khác cho vấn đề chuỗi chéo.

Cách tiếp cận này mang lại những đánh đổi mới và rủi ro mới. Nó phụ thuộc vào một trung tâm tính toán ổn định và thiết kế hệ thống kỷ luật. Nhưng nó cũng mở khóa hiệu quả mà các mô hình dựa trên phần thưởng không thể đạt được. Nếu DeFi tiếp tục mở rộng qua các chuỗi, câu hỏi sẽ không còn là tốc độ di chuyển của tài sản nữa, mà là độ sạch của việc đo lường rủi ro. Trong tương lai đó, hệ thống tài khoản hợp nhất có thể quan trọng hơn cầu nối.