#加密生态动态追踪 Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu có những thay đổi tinh tế, nhiều quan chức cấp cao gần đây liên tục phát đi tín hiệu

Trong vài tuần gần đây, các phát ngôn nội bộ của Fed đáng để chú ý. Chủ tịch Fed New York Williams gần đây phát biểu rằng dự trữ của hệ thống ngân hàng đã gần đạt mức thấp giới hạn, dựa trên thực trạng này, Fed đã âm thầm kích hoạt hoạt động "quản lý dự trữ mua vào" — nói đơn giản là, giai đoạn trước dòng tiền đã bị rút quá chặt, hiện tại cần điều chỉnh phù hợp. Điều này không thuộc phạm vi Nới lỏng định lượng, nhưng tín hiệu phát ra rất rõ ràng: môi trường thanh khoản phải được duy trì trong phạm vi hợp lý.

Gần như cùng thời điểm, Chủ tịch Fed Boston Collins cũng bày tỏ ủng hộ việc giảm lãi suất dần dần, tuy nhiên bà cũng thẳng thắn nói rằng đây sẽ là một "lựa chọn khó khăn". Ý muốn ngầm hiểu là, dưới áp lực lãi suất cao kéo dài, cân bằng kinh tế đang dịch chuyển, cần tìm ra điểm cân bằng mới giữa kiểm soát lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Cách diễn đạt này ngụ ý rằng cấp quyết định đang đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan.

Điều thú vị hơn là phát biểu gần đây của ủy viên Fed, bà Milan. Bà thẳng thắn nói rằng trong các cuộc bỏ phiếu sắp tới sẽ xuất hiện phiếu phản đối, đồng thời bà cá nhân thiên về giảm lãi suất hơn nữa. Điều này cơ bản đang cho thấy, phe diều hâu nội bộ đang mở rộng, các cuộc họp chính sách tiếp theo dự kiến sẽ có các cuộc tranh luận gay gắt hơn.

Về dữ liệu, có một số điểm quan trọng:

· Bảng cân đối tài sản của Fed đã giảm mạnh qua việc thu hẹp bảng cân đối, hiện mức dự trữ của ngân hàng đã chạm mức thấp đủ đầy
· Chính thức đã tái khởi động hoạt động mua trái phiếu để ứng phó áp lực thanh khoản
· Nhiều quan chức công khai bàn về xu hướng giảm lãi suất, kỳ vọng của thị trường về sự chuyển hướng chính sách đang gia tăng

Điều này phản ánh điều gì? Từ góc độ thảo luận chính sách thuần túy, trọng tâm của Fed đã chuyển từ "liệu có tiếp tục duy trì lãi suất cao" sang "khi nào bắt đầu giảm lãi suất". Mặc dù thời gian cụ thể chưa rõ ràng, nhưng xu hướng chính sách đã rõ ràng hơn nhiều — việc quản lý thanh khoản đang được điều chỉnh nhỏ, không gian để giảm lãi suất đang dần mở ra.

Trong bối cảnh này, kỳ vọng của thị trường tiền mã hóa cũng đang điều chỉnh theo. Mọi tín hiệu từ Fed đều ảnh hưởng đến lý luận định giá của các tài sản rủi ro, chu kỳ giảm lãi suất khi tới gần thường sẽ cải thiện sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro cao.

Bạn nghĩ gì về nhịp độ chuyển hướng này của Fed? Liệu họ sẽ hành động nhanh hay tiếp tục giữ thái độ chờ đợi? Chia sẻ ý kiến của bạn nhé.