Sau khi BTC trở thành tổ chức, vẫn còn giá trị đầu tư không? Xem xét lợi nhuận thực tế của ba loại tiền tệ chính

Trong những năm gần đây, nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu xem xét lại triển vọng đầu tư vào BTC. Nhìn lại hai chu kỳ hoàn chỉnh từ 2020-2024, động lực tăng trưởng của BTC dường như đang dần suy giảm. Điều gì đã thực sự xảy ra đằng sau đó?

Sự chuyển mình lộng lẫy và bế tắc của vàng kỹ thuật số

BTC từng được chấp nhận rộng rãi với vị thế là “vàng kỹ thuật số” — đại diện cho tài sản không mất giá trị vĩnh viễn, có khả năng chống chịu rủi ro cao. Tuy nhiên, danh tính này đã trở thành một con dao hai lưỡi. Khi các tổ chức lớn liên tục tham gia và các sản phẩm ETF lần lượt ra đời, tính thanh khoản của BTC bị khóa chặt đáng kể. Các mỏ khai thác của các công ty khai thác ngày càng khó khăn, phần lớn BTC thu được được giữ lâu dài thay vì đưa vào thị trường. Cung bị đóng băng, trong khi cầu ngày càng phân tán, điều này trực tiếp dẫn đến biên độ biến động giá của BTC thu hẹp lại.

Vấn đề sâu xa hơn là: BTC đang dần chuyển từ công cụ ứng dụng sang phương tiện lưu trữ giá trị. Sự chuyển đổi này mặc dù tăng cường khả năng chống rủi ro, nhưng cũng giới hạn không gian tăng trưởng của nó. Không có những đợt giảm giá cực đoan thì sẽ thiếu cơ hội để tham gia, điều này là một cú sốc nặng nề đối với các nhà đầu tư thông thường.

Chi phí tăng cao, lợi nhuận âm thầm giảm sút

Theo dữ liệu, lợi nhuận hàng năm của BTC đang trong xu hướng giảm. Trước đây duy trì ở mức 20-30%, nay dần tiến gần đến 15-20%. Nghe có vẻ vẫn ổn — dù sao Buffett cũng chỉ duy trì mức lợi nhuận trung bình khoảng 19%. Nhưng điểm mấu chốt nằm ở quy mô đầu tư ban đầu.

Các tổ chức đầu tư 100 triệu nhân dân tệ, lợi nhuận 20% hàng năm đạt tới 20 triệu, lợi nhuận tuyệt đối đáng kể. Trong khi đó, nhà đầu tư bình thường chỉ cần bỏ ra 1000 USD (thậm chí ít hơn), lợi nhuận 20% chỉ khoảng 200 USD. Khi chi phí đầu tư ngày càng tăng, lợi nhuận giảm sút, sức hút của BTC đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ rõ ràng đang suy yếu.

So sánh khả năng sinh lợi của ba đồng tiền chính

Mở rộng tầm nhìn ra toàn bộ hệ sinh thái, dễ dàng nhận thấy sự khác biệt rõ rệt về tiềm năng lợi nhuận của các đồng coin khác nhau. Theo hiệu suất hàng năm, BNB đứng đầu nhờ vào đa dạng ứng dụng trong hệ sinh thái và cơ chế nền tảng. ETH, với vai trò là “dầu mỏ kỹ thuật số”, vẫn đang phát triển hệ sinh thái DeFi và NFT, mang lại lợi nhuận hàng năm đứng thứ hai. Trong khi đó, dù vị thế của BTC rất cao, nhưng tính chất đơn thuần là lưu trữ giá trị khiến tiềm năng lợi nhuận của nó hạn chế nhất.

Theo một góc nhìn khác, BTC đã trở thành một tài sản “giá trị giữ” thuần túy. So với đó, ETH vẫn có thể mang lại lợi nhuận vượt trội nhờ đổi mới hệ sinh thái, còn BNB thì liên tục tạo ra lợi nhuận cho người nắm giữ thông qua Staking và cơ chế nền tảng.

BTC có còn là BTC ban đầu không?

Khi chúng ta đặt câu hỏi này, câu trả lời có thể đã rõ ràng. BTC do Satoshi Nakamoto thiết kế là một hệ thống tiền điện tử ngang hàng, nhưng ngày nay nó đã biến thành một phần trong phân bổ tài sản của các tổ chức. Sự chuyển đổi này là tất yếu của sự phát triển thị trường, nhưng cũng báo hiệu khả năng tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ ngày càng bị thu hẹp.

Với quá trình tổ chức hóa ngày càng sâu rộng, chi phí tham gia sẽ tiếp tục tăng, khả năng tăng giá sẽ tiếp tục thu hẹp. Đối với các nhà đầu tư cá nhân mong muốn thu lợi nhuận đáng kể từ đầu tư, có thể cần phải xem xét lại chiến lược phân bổ tài sản của mình, tìm kiếm những loại hình đầu tư vẫn còn tiềm năng tăng trưởng.