Hợp nhất Ngành Quốc phòng: Cách Mua lại $80M SRE của Kratos Định vị Nó Trong Các Tập đoàn Lớn Ngành

Ngành công nghiệp quốc phòng và hàng không vũ trụ đang chứng kiến sự hợp nhất chiến lược khi các công ty cạnh tranh để tận dụng sự gia tăng chi tiêu của Pentagon. Kratos Defense & Security Solutions, Inc. (KTOS) đã tích cực củng cố vị thế cạnh tranh của mình, trong khi các đối thủ như Lockheed Martin (LMT), Northrop Grumman (NOC), và Raytheon Technologies (RTX)—những công ty quốc phòng lớn nhất thế giới—tiếp tục chiến lược mở rộng của riêng họ.

Bối cảnh Thị trường

Ngân sách quốc phòng Mỹ năm tài chính 2023 với mức phân bổ $773 tỷ đô la( đại diện cho mức tăng trưởng 4,1% so với năm trước, tạo ra cơ hội lớn cho các nhà thầu quốc phòng. Sự tăng ngân sách này đã kích hoạt làn sóng M&A khi các công ty tìm cách nâng cao khả năng công nghệ và chiếm lĩnh thị phần lớn hơn trong các hợp đồng chính phủ.

Chiến lược của Kratos: Mua lại SRE

Trong bối cảnh này, Kratos công bố việc mua lại bộ phận Kỹ thuật của Southern Research có trụ sở tại Alabama )SRE$80 với giá $75 triệu đô la$5 . Cơ cấu giao dịch gồm (triệu đô la bằng tiền mặt cộng với )triệu đô la cổ phiếu phổ thông của Kratos. Đáng chú ý, khoảng 25% giá trị mua bán phản ánh giá trị của khuôn viên rộng 54 mẫu Anh của SRE cùng các cơ sở và thiết bị chuyên dụng—một tài sản hữu hình cung cấp khả năng vận hành ngay lập tức.

Đơn vị kinh doanh mới, nay hoạt động dưới tên Kratos SRE thuộc Bộ phận Dịch vụ Hỗ trợ Vũ khí và Tên lửa của Kratos, mang lại chuyên môn về hệ thống siêu âm, đẩy mạnh không gian, công nghệ phòng thủ tên lửa, và cảm biến Tình báo, Giám sát và Trinh sát (ISR). Những năng lực này phù hợp chính xác với các ưu tiên của Pentagon về khả năng phòng thủ thế hệ mới.

Tại sao Giao dịch này Quan trọng

Đối với Kratos, việc mua lại này giải quyết một nhu cầu chiến lược quan trọng: mở rộng danh mục sản phẩm trong các lĩnh vực quốc phòng có nhu cầu cao. Các sản phẩm hiện có của SRE—một số đã gần đạt đến mức chấp nhận của khách hàng—cung cấp cơ hội đóng góp doanh thu ngay lập tức. Thay vì phát triển các khả năng này một cách tự nhiên qua nhiều năm, việc mua lại thúc đẩy nhanh quá trình gia nhập thị trường của Kratos vào các hệ thống vũ khí chuyên biệt.

Chi tiêu mở rộng của Pentagon tạo điều kiện thuận lợi cho danh mục sản phẩm này. Các công ty có thể chứng minh khả năng vượt trội trong các công nghệ quốc phòng mới nổi—siêu âm, hệ thống không gian, và nền tảng ISR tiên tiến—sẽ có lợi thế để giành các hợp đồng lớn hơn.

Cạnh tranh trong ngành

Lockheed Martin (LMT), công ty quốc phòng lớn nhất thế giới và nhà thầu chính của F-35, đã đạt tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dài hạn 5,7%, với cổ phiếu tăng 15,3% trong năm qua. Sự thống trị trong các máy bay quân sự và các chương trình chiến lược của họ tạo ra chuẩn mực về quy mô trong ngành.

Northrop Grumman (NOC) giữ vị thế mạnh trong lĩnh vực điện tử quốc phòng và hệ thống không người lái, với các sản phẩm từ máy bay chiến lược B-2 đến nền tảng giám sát RQ-4 Global Hawk. Công ty này có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dài hạn 6,1% và mang lại lợi nhuận cho cổ đông trung bình hàng năm là 28,4%.

Raytheon Technologies (RTX) là một trong những nhà thầu quốc phòng chính, với danh mục đa dạng gồm động cơ máy bay, tên lửa dẫn đường, hệ thống phòng không, và nền tảng vệ tinh. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dài hạn của RTX là 10,5%, phản ánh các nền tảng vững chắc, mặc dù lợi nhuận năm nay chỉ đạt 7,7%, thấp hơn một số đối thủ.

Phản ứng Thị trường và Triển vọng

Hiệu suất cổ phiếu của Kratos đã thấp hơn ngành quốc phòng chung, giảm 45,9% trong năm qua so với mức giảm 2,4% của ngành. Sự chênh lệch về định giá này có thể phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về quy mô của công ty so với các đối thủ lớn hoặc rủi ro trong việc tích hợp.

Tuy nhiên, việc mua lại SRE thể hiện cam kết của ban lãnh đạo trong việc xây dựng lợi thế cạnh tranh qua các khoản mua sắm tài sản chiến lược. Sự kết hợp giữa tăng chi tiêu của Pentagon, danh mục sản phẩm sẵn sàng của SRE, và nền tảng vận hành của Kratos tạo nền tảng cho hiệu quả tài chính cải thiện.

Giao dịch này được xếp hạng Zacks Rank #2 Mua, thể hiện sự tin tưởng của các nhà phân tích vào hướng đi chiến lược và triển vọng tăng trưởng của công ty trong bối cảnh ngân sách quốc phòng mở rộng.