Tại sao Công nghệ Micron nổi bật trong số các công ty chip hàng đầu trong kỷ nguyên AI

Micron Technology (NASDAQ: MU) đại diện cho một trong những công ty chip hàng đầu có vị thế tận dụng lợi thế từ việc mở rộng hạ tầng trí tuệ nhân tạo ngày càng tăng. Nhà sản xuất bán dẫn bộ nhớ đã thể hiện đà tăng trưởng ấn tượng trên thị trường, với cổ phiếu tăng 167% trong năm nay, tuy nhiên phân tích thị trường cho thấy định giá có thể chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng lợi nhuận dài hạn của công ty.

Hiệu suất tài chính cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ

Quỹ đạo tài chính của công ty cho thấy lý do tại sao các nhà đầu tư chú ý. Micron đã ghi nhận mức tăng doanh thu 49% so với cùng kỳ trong quý gần nhất, đồng thời mở rộng biên lợi nhuận. Đặc biệt, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đạt 8,29 đô la trong năm tài chính 2025 (kết thúc tháng 8), đánh dấu sự tăng trưởng mạnh mẽ so với 1,30 đô la trong năm tài chính 2024. Các số liệu này nhấn mạnh cách công ty chuyển đổi nhu cầu tăng cao thành tăng trưởng lợi nhuận cuối cùng.

Động lực thúc đẩy thành tích xuất sắc này rất đơn giản: các trung tâm dữ liệu trên toàn thế giới đang cạnh tranh để xây dựng hạ tầng AI, tạo ra nhu cầu không thể thỏa mãn đối với các sản phẩm bộ nhớ băng thông cao (HBM) — một lĩnh vực mà Micron đã xây dựng được lợi thế cạnh tranh. Trong các cuộc họp báo cáo lợi nhuận gần đây, ban lãnh đạo cho biết quá trình xây dựng này là một chu kỳ mở rộng nhiều năm, chứ không phải là một đợt tăng đột biến tạm thời.

Quản lý cung ứng chiến lược giữ vững biên lợi nhuận

Điều làm nên sự khác biệt của Micron so với các đối thủ là cách tiếp cận kỷ luật trong quản lý cung ứng. Thay vì làm thị trường tràn ngập hàng tồn kho để theo đuổi tăng trưởng doanh thu, ban lãnh đạo duy trì một chiến lược cung ứng được điều chỉnh cẩn thận. Cách tiếp cận này giúp bảo vệ biên lợi nhuận và định hướng công ty hướng tới lợi nhuận bền vững thay vì tối đa hóa khối lượng ngắn hạn.

Đáng chú ý, ban lãnh đạo đã tiết lộ kỳ vọng sẽ phân bổ toàn bộ nguồn cung HBM còn lại cho năm lịch 2026 trong thời gian tới, làm nổi bật việc khả năng cung ứng vẫn còn hạn chế mặc dù Micron đã nỗ lực sản xuất.

Định giá có thể chưa phản ánh đúng lợi nhuận tương lai

Có lẽ điều hấp dẫn nhất đối với các nhà đầu tư theo giá trị là định giá hiện tại của Micron. Giao dịch ở mức khoảng 13 lần ước tính lợi nhuận năm tài chính 2026, cổ phiếu có vẻ được định giá hợp lý so với quy mô cơ hội phía trước. Khi đánh giá vị thế của công ty như một trong những công ty chip hàng đầu hưởng lợi từ nhu cầu dữ liệu trung tâm AI mang tính cấu trúc, khoảng cách định giá này cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể ngay cả khi đã ở mức giá cao.

Sự hội tụ của doanh thu kỷ lục, biên lợi nhuận mở rộng, phân bổ vốn có kỷ luật và định giá dự kiến còn khá bảo thủ khiến Micron trở thành một trường hợp nghiên cứu đáng chú ý về cơ hội đầu tư trong ngành bán dẫn trong giai đoạn mở rộng AI.