Điều gì có thể gây ra một đợt điều chỉnh lớn về giá nhiên liệu trước cuối năm?

Thị trường năng lượng đang báo hiệu khả năng giảm áp lực cho người tiêu dùng đối mặt với chi phí liên tục tăng. Các nhà phân tích ngành dự đoán rằng giá xăng có thể giảm đáng kể—có thể từ $0.10 đến $0.30 mỗi gallon—trong những tháng cuối năm 2025, đặc biệt là ở một số khu vực như khu vực giá xăng Utah, nơi chi phí nhiên liệu đã duy trì ở mức cao trong lịch sử.

Sự hội tụ kinh tế thúc đẩy giảm giá nhiên liệu

Nhiều yếu tố hội tụ đang tạo điều kiện cho xu hướng giảm giá. Quyết định của cartel OPEC+ tăng sản lượng bắt đầu từ tháng 10 thể hiện một bước chuyển hướng có chủ đích nhằm mở rộng nguồn cung thị trường. Việc tăng sản lượng này diễn ra trong giai đoạn Bắc bán cầu tự nhiên có lượng dầu thô dồi dào hơn, khi các nhà máy lọc dầu thường tích trữ dự trữ trong các tháng mát mẻ hơn.

Chuyển đổi theo mùa sang nhiên liệu pha trộn mùa đông còn tạo thêm áp lực giảm giá. Loại nhiên liệu này chứa hàm lượng butan thấp hơn, có chi phí thấp hơn, mang lại khoản tiết kiệm trực tiếp cho người tiêu dùng tại trạm xăng. Ngoài lợi thế về thành phần, các tháng mùa đông vốn dĩ có hoạt động lái xe giảm—người đi lại hạn chế, vận tải thương mại giảm, và tổng tiêu thụ nhiên liệu tự nhiên giảm xuống.

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang cũng góp phần làm tăng tác động này. Việc giảm lãi suất trong tháng 10, dù chủ yếu nhằm kiểm soát lạm phát, cũng mang lại lợi ích thứ cấp cho thị trường năng lượng. Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí sản xuất cho các công ty dầu khí, có thể dẫn đến áp lực biên giảm, từ đó có lợi cho giá cả người tiêu dùng. Một bối cảnh kinh tế yếu đi, mà các đợt cắt giảm lãi suất có thể báo hiệu, thường đi kèm với nhu cầu vận chuyển giảm và mô hình tiêu thụ năng lượng thấp hơn.

Các nhà phân tích dự đoán rằng các yếu tố kết hợp này sẽ mang lại mức giảm trung bình từ $0.10 đến $0.30, với một số thị trường có khả năng điều chỉnh mạnh hơn. Các khu vực gặp hạn chế về nguồn cung hoặc vấn đề công suất nhà máy lọc dầu—đặc biệt là bờ Tây và các khu vực phía Đông Bắc—sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ việc thị trường trở lại bình thường.

Các kịch bản có thể đảo ngược dự báo

Dù vị trí hiện tại thuận lợi, thị trường hàng hóa vẫn dễ bị tổn thương trước các sự cố bất ngờ. Một số loại sự kiện có thể làm thay đổi dự báo giá hiện tại:

Gián đoạn môi trường là yếu tố bất định chính. Các cơn bão lớn, thời tiết mùa đông khắc nghiệt hoặc các sự kiện tự nhiên khác có thể ngay lập tức làm ngưng hoạt động các nhà máy lọc dầu, gián đoạn mạng lưới vận chuyển hoặc gây hư hại hạ tầng hỗ trợ phân phối nhiên liệu. Những sự cố này sẽ nhanh chóng làm giảm nguồn cung khả dụng và gây ra các đợt tăng giá mạnh.

Các bất ngờ về cầu có thể xảy ra nếu khả năng phục hồi của nền kinh tế vượt xa kỳ vọng. Chi tiêu tiêu dùng bất ngờ mạnh mẽ, đầu tư doanh nghiệp tăng cao hoặc sự bùng nổ trong du lịch có thể làm quá tải nguồn cung hiện có, đẩy giá lên mặc dù sản lượng tăng.

Can thiệp địa chính trị cũng là một yếu tố không chắc chắn. Các biện pháp thuế quan nhắm vào các quốc gia sản xuất dầu có thể hạn chế dòng chảy nguồn cung quốc tế. Các xung đột khu vực, tranh chấp thương mại hoặc chế độ trừng phạt đều có thể gây gián đoạn thị trường năng lượng toàn cầu.

Các sự cố nhà máy lọc dầu như bảo trì bất ngờ, lỗi kỹ thuật hoặc đóng cửa công suất sẽ làm giảm khả năng xử lý nhiên liệu và hạn chế nguồn cung khi nhu cầu vẫn còn cao.

Bối cảnh tổng thể

Vị trí hiện tại của thị trường cho thấy khả năng giảm giá nhiên liệu trong ngắn hạn cao hơn các rủi ro ngược lại. Mối quan hệ cung cầu cơ bản—tăng sản lượng kết hợp với giảm nhu cầu theo mùa và chi phí xử lý rẻ hơn—tuân theo các nguyên lý kinh tế đã được xác lập. Tuy nhiên, thị trường hàng hóa vốn dĩ không thể dự đoán chính xác, và các cú sốc bên ngoài có thể nhanh chóng vượt qua các dự báo được xây dựng cẩn thận nhất.