#HasTheMarketDipped? Ngân hàng Nhật Bản lần đầu tăng lãi suất lịch sử trở thành “dấu hiệu chỉ huy duy nhất” của thị trường toàn cầu

Vào ngày 19 tháng 12 năm 2025, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã nâng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 0.75%, mức cao nhất kể từ năm 1995, đánh dấu sự thoát khỏi hàng thập kỷ lãi suất siêu thấp và âm. Động thái này đã được thông qua nhất trí và dự đoán rộng rãi, báo hiệu kết thúc chính sách tiền tệ siêu nới lỏng và bắt đầu một chu kỳ thắt chặt dài hơn nếu điều kiện kinh tế tiếp tục phù hợp. �
Reuters +1
Ngân hàng trung ương nhấn mạnh rằng lãi suất vẫn còn thấp hơn ước tính về phạm vi trung hòa và việc thắt chặt thêm có thể xảy ra vào năm 2026, mặc dù với tốc độ thận trọng. Thái độ thận trọng này phản ánh một cân bằng phức tạp giữa kiểm soát lạm phát, tăng trưởng tiền lương và ổn định kinh tế. �
Barron's
Phản ứng của thị trường: tài sản rủi ro và thị trường tiền điện tử phân hóa hai chiều
Phản ứng ngay lập tức của thị trường đã khá hỗn hợp:
Bitcoin và các tài sản tiền điện tử chính ban đầu phục hồi, với Bitcoin tăng gần mức trung bình 80.000 USD khi đồng yên yếu đi và thị trường phần lớn đã phản ánh việc tăng lãi suất. �
mint
Thị trường rủi ro truyền thống cũng cho thấy sự phục hồi, với chỉ số Nikkei 225 và S&P 500 đều ghi nhận mức tăng. �
Coinspeaker
Tuy nhiên, câu chuyện vĩ mô cơ bản là thắt chặt thanh khoản, với lãi suất cao hơn làm tăng chi phí của các giao dịch mang đòn bẩy — đặc biệt là các giao dịch được tài trợ bằng yên rẻ — điều này trong quá khứ đã gây áp lực lên các tài sản rủi ro bao gồm cả tiền điện tử. �
FinancialContent
Phản ứng hai chiều này phản ánh một sự chuyển đổi lớn trong cách thị trường diễn giải chính sách của ngân hàng trung ương: mức tăng lãi suất chính đã được định giá trước, nhưng giọng điệu và hướng dẫn trong tương lai giờ đây quan trọng hơn quyết định số liệu. �
Reddit
Thắt chặt thanh khoản toàn cầu và logic đáy thị trường
Quyết định của BoJ đã làm nổi bật các cuộc thảo luận về điều kiện thanh khoản toàn cầu. Việc Nhật Bản bình thường hóa, kết hợp với các tín hiệu khác nhau từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, đã làm phân mảnh bối cảnh thanh khoản rộng lớn, đồng bộ trước đó. �
AInvest
Lịch sử, các đợt tăng lãi suất của BoJ đã liên quan đến những biến đổi đáng kể trong hành vi của tài sản rủi ro:
Bitcoin đã giảm 20–30% sau các đợt thắt chặt của BoJ trước đó, phản ánh việc tháo gỡ các vị thế có đòn bẩy và các giao dịch mang lãi suất cao. �
AInvest
Trong khi phản ứng ban đầu của thị trường lần này cho thấy sự phục hồi, điều này chưa xác nhận rằng chu kỳ thắt chặt vĩ mô đã kết thúc — nó có thể chỉ đơn giản phản ánh thanh khoản đã được định giá lại và thị trường đang chờ đợi các tín hiệu tiếp theo.
Có đáy chưa? Các lý luận chính và tín hiệu quan trọng
1. Dự báo thanh khoản vs Đường đi của lãi suất thực
Đáy ngắn hạn của thị trường sẽ phụ thuộc nhiều vào kỳ vọng về thanh khoản. Nếu BoJ tiếp tục thắt chặt, điều kiện tài trợ toàn cầu sẽ càng trở nên thắt chặt hơn, có thể làm tăng áp lực bán đối với các tài sản rủi ro bao gồm cả tiền điện tử.
2. Tín hiệu chính sách của Fed là cực kỳ quan trọng
Quan điểm trái chiều từ các quan chức Fed đã tạo ra sự không chắc chắn trong chính sách tiền tệ của Mỹ. Một bước ngoặt phối hợp hoặc dovish của Fed có thể làm dịu các hạn chế về thanh khoản toàn cầu và tạo ra động lực đáy cho các tài sản rủi ro.
3. Chuyển động dòng vốn và thay đổi vị thế chênh lệch
Việc tháo gỡ các vị thế carry trade yên — nơi vốn vay yên rẻ được sử dụng để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn — đã góp phần vào dòng vốn chảy trở lại các tài sản an toàn hơn và tái nhập vào các khoản nắm giữ denominated bằng yên. �
FinancialContent
4. Các chỉ số kỹ thuật và tâm lý
Điều kiện quá bán kỹ thuật trong cả cổ phiếu và tiền điện tử cho thấy khả năng phục hồi nhẹ, nhưng các đợt bật tăng quá bán không giống như xác nhận sự đảo chiều xu hướng.
Chiến lược ngắn hạn và đề xuất hoạt động
Dựa trên bức tranh vĩ mô hiện tại:
✅ Giữ vị thế thận trọng
❌ Tránh giả định đáy đã hình thành cho đến khi thanh khoản rộng lớn ổn định hơn
📉 Giảm hoạt động giao dịch tần suất cao để ưu tiên các giao dịch xác nhận xu hướng sau các đột phá lớn
📊 Theo dõi:
Thông báo và dự báo chính sách của Fed
Dòng vốn vào/ra khỏi các tài sản rủi ro
Sức mạnh của JPY và đường cong lợi suất toàn cầu
Kết luận: Đáy thị trường có thể ở rìa, nhưng chưa xác lập
Tóm lại, đợt tăng lãi suất lịch sử của BoJ thực sự đã chuyển bối cảnh vĩ mô từ “dao động biên độ cao” sang các động thái dựa trên sự kiện mang tính cấu trúc hơn, buộc thị trường phải đánh giá lại thanh khoản, khẩu vị rủi ro và phụ thuộc vĩ mô. Trong khi các đợt phục hồi ngắn hạn và các đợt relief vẫn có thể xảy ra, hướng đi cuối cùng của thị trường ngày càng phụ thuộc vào các tín hiệu chính sách của ngân hàng trung ương — đặc biệt là Fed — và xu hướng thanh khoản kéo dài đến năm 2026.
#Thị trường đã đáy chưa?
Chưa xác nhận. Chúng ta đang ở một điểm ngoặt quan trọng, nơi đáy thực sự chỉ hình thành sau khi kỳ vọng về thanh khoản vĩ mô ổn định và tâm lý rủi ro cải thiện bền vững.
Reuters
CoinDesk
Các nhà đầu tư phản ứng với quyết định tăng lãi suất của BoJ
Bitcoin (BTC) vượt trên 87.000 USD, yên giảm khi Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản
Hôm qua
Hôm qua