Nhiều người không nhận ra vấn đề này, nhưng một khi họ tìm ra nó, họ cảm thấy hơi khó chịu.

Đống USDT trong tay bạn trông giống như một con số và nó bất động trong ví của bạn. Nhưng trên thực tế? Nó tiếp tục tạo ra thu nhập cho mọi người và bạn không nhận được một xu nào.

Tether, công ty phát hành USDT, hoạt động như thế nào? Bạn gửi 1 đô la và nhận được 1 USDT. Tại sao số tiền thật này lại bị Tether lấy đi? Mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Lợi nhuận ròng hàng chục tỷ đô la một năm, béo hơn lợi nhuận của đại đa số các công ty niêm yết. Con số này không phải do tôi bịa ra, nó là một điều có thật.

Những ngày đầu, mọi người không nghĩ đến logic này - dù sao USDT cũng có thể đổi thành tiền và đầu cơ, ai quan tâm thu nhập đi đâu? Mãi cho đến khi hệ sinh thái DeFi bùng nổ, ngày càng có nhiều người đột nhiên thức dậy: Tại sao tất cả thu nhập từ số tiền mình gửi lại vào túi người khác?

Nói thẳng ra, đó chỉ là một tập hợp các mô hình kiếm tiền nói dối. Tether đều đặn ăn lợi suất trái phiếu kho bạc 4%-5% và người dùng nắm giữ USDT mà không có cổ tức cũng như lãi suất, tương đương với việc cho người khác vay tiền để kiếm tiền một cách vô ích. Đây được gọi là stablecoin 1.0 - một người lấy tất cả, đơn giản và thô sơ.

Sau này, luôn có những người không muốn. Người phụ trách một sàn giao dịch hàng đầu đã hỗ trợ một sản phẩm stablecoin mới trước công chúng cách đây một thời gian(Chẳng hạn như USDe)Chương trình mới này đã bắt đầu giảm giá cho người dùng, điều này nghe có vẻ thực sự tận tâm. Nhưng cạm bẫy của thực tế cũng có - thanh khoản không đủ sâu, và nếu bạn muốn bán, bạn có thể phải đổi lại lấy USDT trước, và một phần chi phí giao dịch bị lãng phí; Việc triển khai chuỗi chéo chưa hoàn tất và liên kết chuyển giao cồng kềnh. Vẫn còn một chặng đường dài phía trước để thay thế hoàn toàn các sản phẩm mới cạnh tranh.