#预测市场活动 Nhìn lại thị trường năm 2025 sau khi tổng kết, câu nói khiến tôi đau lòng nhất là: "TGE trở thành điểm bán của những người tham gia sớm và đội ngũ chứ không phải là tạo ra giá trị". Đó chính là sự thật về những người chơi cũ như chúng tôi bị cắt lỗ.

Bạn còn nhớ những dự án luôn hét lên "airdrop sắp đến" không? Kết quả là TGE vừa ra mắt đã sập sàn, đội ngũ nhanh chóng mở khoá, nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp nhận. Tôi đã gặp quá nhiều chiêu trò như vậy—FDV cao, không có doanh thu, dựa vào meme và FOMO để duy trì dự án, cuối cùng để lại toàn mớ hỗn độn. Thanh khoản bị các dự án rác này hút cạn, những dự án thực sự đang xây dựng lại không có tiếng vang.

Nhưng khi thấy Hyperliquid, Pendle—những dự án có doanh thu thực và cơ chế luân chuyển giá trị thật sự tồn tại, tôi cảm thấy nhẹ nhõm hơn. Bong bóng thực ra là quá trình thanh lọc, những dự án giữ vững nguyên tắc thực sự áp dụng và mang lại lợi nhuận thực mới có thể tồn tại lâu dài.

Dự đoán năm 2026, thị trường sẽ sôi động hơn, stablecoin thanh toán, ứng dụng di động sẽ lên ngôi. Nhưng tôi có một lời khuyên dành cho bạn: đừng theo đuổi những dự án có FDV cao nhưng không có doanh thu. Hãy xem dự án có người dùng thực, doanh thu hàng tháng, cơ chế phân phối giá trị—đây mới là điều đáng quan tâm. Một giao thức có doanh thu hàng tháng triệu đô la Mỹ còn hơn là câu chuyện hoa mỹ. Sống lâu trên chuỗi, bạn phải học cách nhìn thấu dòng máu thực sự của dự án.