Hiểu về Cú nảy con mèo chết: Tại sao các nhà giao dịch cứ bị mắc kẹt

Khi một tài sản lao dốc mạnh, thường có một chuyển động tăng nhẹ theo sau - nhưng sự phục hồi này lại rất nguy hiểm. Trong thuật ngữ giao dịch, cú nhảy tạm thời này trong một xu hướng giảm kéo dài được gọi là dead cat bounce, một cụm từ có nguồn gốc sâu xa hơn hầu hết các nhà giao dịch nhận ra.

Nguồn Gốc và Khái Niệm Cốt Lõi

Cụm từ này có từ đầu tháng 12 năm 1985, khi các nhà báo của Financial Times là Horace Brag và Wong Sulong ghi nhận thuật ngữ được các nhà môi giới sử dụng khi thảo luận về thị trường tài chính của Singapore và Malaysia. Cả hai nền kinh tế đều đã trải qua sự suy giảm nghiêm trọng, và khi giá phục hồi nhẹ, các nhà quan sát thị trường đã gọi đó là một dead cat bounce—tham chiếu đến ý tưởng hài hước tối tăm rằng ngay cả một con mèo đã chết cũng sẽ nảy lên nếu bị thả từ độ cao đủ lớn.

Sự so sánh này rất phù hợp: cũng như việc bật lên không có ý nghĩa gì đối với con mèo, việc phục hồi giá trong một xu hướng giảm thường không báo hiệu điều gì về một sự đảo ngược thị trường thực sự. Nền kinh tế của Singapore và Malaysia sau đó tiếp tục lao dốc trước khi phục hồi vào nhiều năm sau, hoàn hảo minh họa cho nguyên tắc này.

Nhận diện mô hình trong thị trường tiền điện tử

Đối với nhà giao dịch tiền điện tử và các nhà phân tích kỹ thuật, việc hiểu các mô hình dead cat bounce là rất quan trọng. Mô hình này thuộc về các mô hình tiếp diễn—các hình thức biểu đồ cho thấy xu hướng giảm trước đó sẽ tiếp tục thay vì đảo ngược.

Mối nguy hiểm nằm ở việc nhầm lẫn sự phục hồi này với một sự đảo chiều xu hướng. Trong giai đoạn đầu, sự phục hồi trông có vẻ hứa hẹn, thu hút các nhà đầu tư lạc quan. Tuy nhiên, giá nhanh chóng ổn định, sau đó phá vỡ dưới các mức hỗ trợ trước đó, thiết lập các mức thấp mới. Sự sụt giảm này xác nhận bản chất thực sự của mô hình.

Rủi ro Bẫy Bò

Những cú hồi phục giả (dead cat bounces) thường xuyên tạo ra những gì các nhà giao dịch gọi là bẫy bò (bull traps). Những điều này xảy ra khi các nhà đầu tư, tin rằng sự phục hồi đang diễn ra, mở các vị thế dài (long positions) đặt cược vào động lực tăng giá. Khi xu hướng giảm không thể tránh khỏi quay lại và phá vỡ các mức hỗ trợ, những vị thế này biến từ lợi nhuận thành thua lỗ. Các khung phân tích kỹ thuật giúp xác định những cú hồi phục giả này, nhưng mẫu hình này vẫn là một trong những cái bẫy đáng tin cậy nhất của các nhà giao dịch trên thị trường tiền điện tử—một bài học rằng đôi khi, một cú hồi phục chỉ là một cú hồi phục.