Ba gã khổng lồ bị bỏ qua: Tại sao sự yếu kém của thị trường lại tạo ra cơ hội mua sắm ngay bây giờ

Thiết lập: Khi chất lượng bị đánh giá không công bằng

Khi tiền mặt nằm ngoài lề, hầu hết các nhà giao dịch theo bản năng tìm kiếm những cái tên mới để thêm vào. Nhưng đây là điều mà các danh mục đầu tư chuyên nghiệp biết: đôi khi động thái tốt nhất không phải là tìm kiếm cái gì mới mà là thêm nhiều hơn vào những gì đã hoạt động. Những đợt giảm gần đây ở ba cái tên blue-chip đã tạo ra chính loại cơ hội này. Tất cả ba cái tên đều có những yếu tố cơ bản hợp lý hỗ trợ chúng, nhưng tâm lý đã trở nên thận trọng. Hãy phân tích lý do tại sao sự ngắt kết nối này lại quan trọng.

Microsoft: Kích thước không phải là điểm yếu, mà là lợi thế

Microsoft (NASDAQ: MSFT) không có vẻ rẻ trên bề mặt. Nhưng khi đi sâu vào những gì công ty thực sự sản xuất, câu chuyện bắt đầu thay đổi.

Quý trước đã mang lại doanh thu 77,7 tỷ đô la - tăng 18% so với năm trước - với 30,8 tỷ đô la chảy thẳng vào thu nhập ròng. Đó không phải là một công ty đang suy giảm, bất chấp những tiêu đề gợi ý về các tên công nghệ “trưởng thành”.

Sự kiên cường đến từ hai rào cản không thay đổi. Đầu tiên, có sự độc quyền của hệ điều hành: khoảng hai phần ba máy tính trên thế giới chạy Windows. Đó không phải là sự phổ biến - đó là cơ sở hạ tầng. Khi đã được cài đặt vào hàng tỷ thiết bị, nó sẽ không biến mất. Thứ hai, sự thống trị này hoạt động như một kênh phân phối. Người dùng Windows được dẫn dắt đến Bing, LinkedIn, dịch vụ đám mây Azure và các sản phẩm Office. Mỗi sản phẩm lại thúc đẩy sản phẩm tiếp theo.

Tuy nhiên, đây là điểm thú vị: cổ phiếu không đi đâu kể từ tháng 7, ngay cả khi thị trường rộng lớn hơn đã tăng trưởng. Tại sao? Lo lắng về trí tuệ nhân tạo, chủ yếu. Các nhà đầu tư lo lắng rằng Microsoft đang chi tiêu quá nhiều cho AI trong khi có thể đang cạnh tranh với OpenAI, đối tác chiến lược của chính mình. Đó là một mối quan tâm hợp lý, nhưng nó cũng đang định giá trong một kịch bản tồi tệ nhất.

Sự đồng thuận của các nhà phân tích định giá cổ phiếu ở mức 631,80 USD - cao hơn 28% so với mức hiện tại. Bỏ qua những tiếng ồn về AI, điều bạn thấy là một cỗ máy tạo ra tiền mặt với vị thế thị trường không thể phá vỡ.

Coca-Cola: Một 139 Năm Hào Quang, Cùng Với Một Phần Tăng Cường Cổ Tức

Coca-Cola (NYSE: KO) đã trải qua một giai đoạn khó khăn. Cổ phiếu đã giảm từ mức cao vào tháng 4, chịu ảnh hưởng bởi sự sụt giảm khối lượng trong quý 2 và những cảnh báo về thuế quan từ đầu năm. Sự kém hiệu quả của cổ phiếu so với thị trường chung là điều dễ nhận thấy.

Nhưng hãy lùi lại một bước: đây là thương hiệu đồ uống được công nhận nhất thế giới. Trong hơn 139 năm, họ đã thành thạo điều gì đó quý giá hơn rất nhiều so với việc chỉ làm đồ uống - họ đã xây dựng một thương hiệu phong cách sống. Logo xuất hiện trên mọi thứ, từ trang phục đến đồ trang trí nhà cửa. Sự thâm nhập văn hóa đó không phải là một tai nạn tiếp thị; gần như không thể sao chép.

Điều làm cho việc mua ở đây trở nên thuyết phục hơn là đơn giản: lợi suất cổ tức kỳ vọng là 2.9%, được hỗ trợ bởi 63 năm liên tiếp tăng cổ tức hàng năm. Điều đó không phải là tăng trưởng mạnh mẽ - nhưng đó là thu nhập đáng tin cậy kết hợp với một cái tên đã tồn tại qua mọi chu kỳ thị trường trong hơn một thế kỷ.

Sự yếu kém gần đây đã tạo ra chính thời điểm mà chiến lược đề xuất: mua một công ty tăng trưởng cổ tức chất lượng khi nó không được ưa chuộng.

Visa: Cơ hội AI mà không ai định giá

Visa (NYSE: V) vừa công bố tăng trưởng doanh thu 12% trong quý trước, cao hơn một chút so với mức trung bình dài hạn, nhờ vào sự gia tăng thanh toán xuyên biên giới. Nghe có vẻ khiêm tốn cho đến khi bạn nghe cái nhìn về tương lai.

Dự báo rằng thanh toán xuyên biên giới sẽ đạt $250 nghìn tỷ vào năm 2027, tăng từ $150 nghìn tỷ vào năm 2017. Đó là tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép khoảng 9%—và nó đang tăng tốc nhờ vào sự di động của lực lượng lao động toàn cầu và sự mở rộng thương mại quốc tế.

Đây là điều thực sự bị bỏ lỡ: các ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong xử lý thanh toán. Khác với các công ty sử dụng AI cho các yếu tố hình thức, một trung gian giàu dữ liệu và phức tạp về kỹ thuật số như Visa có những trường hợp sử dụng cụ thể—phát hiện gian lận dựa trên AI, tự động hóa dịch vụ khách hàng, phân tích dữ liệu theo thời gian thực. Đây không phải là những thứ cần thiết; chúng là điều sống còn trong một ngành công nghiệp đang chịu tổn thất từ gian lận.

Cổ phiếu đã giảm từ đỉnh vào tháng Sáu do các mối quan tâm về định giá, quy định và cạnh tranh - tất cả đều có thật. Nhưng điều không được phản ánh trong giá là lợi thế cấu trúc xuất hiện khi một nhà xử lý thanh toán hiện tại nghiêm túc về cơ sở hạ tầng AI. Đó là yếu tố kích thích bị bỏ qua.

Cơ Hội Thực Sự

Cả ba cổ phiếu hiện đang được định giá thấp hơn mức mà các nhà phân tích nghĩ rằng chúng nên có. Cả ba đều có lợi thế cạnh tranh thực sự và nguồn tiền mặt hỗ trợ điều đó. Cả ba đều gần đây đã làm thất vọng các nhà đầu tư đang hy vọng vào sự tăng giá suôn sẻ.

Sự thất vọng đó tạo ra cơ hội. Câu hỏi không phải là liệu đây có phải là những công ty tốt hay không - thị trường đã biết điều đó. Câu hỏi là liệu bạn có sẵn sàng thêm vào chất lượng khi tâm lý trở nên lạnh lẽo.