Cơ hội đầu tư trong Ngân hàng Quốc tế: Ba Ngân hàng Toàn cầu Hàng đầu Đáng Chú ý

Ngành ngân hàng quốc tế đang trải qua sự tái định vị chiến lược đáng kể, với các nhà chơi lớn thực hiện các chương trình tối ưu hóa chi phí trong khi mở rộng vào các thị trường tăng trưởng cao. Mặc dù phải đối mặt với những cơn gió ngược kinh tế vĩ mô và các mô hình phục hồi không đồng đều ở các nền kinh tế phát triển và mới nổi, môi trường lãi suất giảm đang tạo ra điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng doanh thu. Các tổ chức tài chính như HSBC Nắm giữ, Tập đoàn Tài chính Mitsubishi UFJ, và Deutsche Bank Aktiengesellschaft đang ở vị trí đặc biệt thuận lợi để tận dụng những động thái này thông qua sự tập trung vào hiệu quả hoạt động và các sáng kiến đa dạng hóa thị trường.

Hiểu Biết Về Cảnh Quan Ngân Hàng Toàn Cầu

Ngành Ngân hàng Nước ngoài của Zacks bao gồm các tổ chức ngân hàng quốc tế duy trì hoạt động đáng kể tại Hoa Kỳ cùng với các doanh nghiệp tại quốc gia gốc của họ. Các tổ chức này hoạt động dưới hai khuôn khổ quy định, với Cục Dự trữ Liên bang giám sát các hoạt động tại Hoa Kỳ trong khi quản lý các hoạt động quốc tế phức tạp trải rộng qua nhiều khu vực pháp lý.

Ngoài các dịch vụ ngân hàng bán lẻ và ngân hàng doanh nghiệp truyền thống, các công ty này tạo ra doanh thu đáng kể thông qua các phân khúc chuyên biệt bao gồm quản lý tài sản, ngân hàng đầu tư và dịch vụ tài chính bán buôn. Độ phức tạp của mô hình kinh doanh cho phép đa dạng hóa doanh thu trên các thị trường địa lý và các dòng dịch vụ, giảm sự phụ thuộc vào bất kỳ nguồn thu nhập nào.

Ba phát triển quan trọng định hình lĩnh vực này

Cơ cấu lại chiến lược như một yêu cầu cạnh tranh

Các ngân hàng nước ngoài hàng đầu đang tích cực tinh gọn hoạt động bằng cách thoái vốn các tài sản không cốt lõi và đóng cửa các chi nhánh hoạt động kém. Cách tiếp cận có kỷ luật này trong việc quản lý danh mục đầu tư cho phép các tổ chức chuyển hướng vốn và tập trung quản lý vào các thị trường có lãi và lợi thế cạnh tranh. Các sáng kiến tái cấu trúc thường cải thiện biên lợi nhuận hoạt động trong các khoảng thời gian trung hạn, mặc dù chúng tạo ra áp lực chi phí ngắn hạn từ các khoản bồi thường và chi phí chuyển đổi.

Môi Trường Lãi Suất Hỗ Trợ Mở Rộng Doanh Thu

Sau những khoảng thời gian kéo dài với lãi suất cao, hầu hết các ngân hàng trung ương toàn cầu đã bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ. Sự chuyển mình này mang lại lợi ích cho biên lợi nhuận lãi ròng và khả năng huy động tiền gửi mà trước đây bị áp lực bởi chi phí tài trợ cao. Đồng thời, lãi suất giảm đang thúc đẩy nhu cầu vay và làm sống lại các hoạt động ngân hàng đầu tư, hoạt động quản lý tài sản và doanh thu quản lý tài sản. Các ngân hàng nước ngoài đã thành công trong việc chuyển đổi từ thu nhập dựa trên chênh lệch đơn thuần sang các doanh nghiệp tạo ra phí sẽ đặc biệt hưởng lợi từ sự bình thường hóa lãi suất này.

Sự phục hồi kinh tế không đồng đều tạo ra những trở ngại hỗn hợp

Sự ổn định kinh tế sau đại dịch đã diễn ra với tốc độ khác nhau ở các khu vực. Trong khi một số thị trường đã đạt được quỹ đạo tăng trưởng mạnh mẽ, thì những thị trường khác vẫn đang vật lộn với các hậu quả của đại dịch, compounded by geopolitical tensions. Mẫu phục hồi không đồng đều này tạo ra sự không chắc chắn cho các ngân hàng quốc tế tiếp xúc với những thị trường tăng trưởng chậm hơn, mặc dù nó cũng tạo ra cơ hội ở những khu vực đang trải qua sự mở rộng nhanh chóng.

Hiệu suất Ngành và Các chỉ số Định giá

Ngành Ngân hàng Nước ngoài của Zacks bao gồm 67 công ty trong lĩnh vực Tài chính và hiện đang giữ xếp hạng Ngành Zacks là #80, định vị nó trong một phần ba hàng đầu của hơn 250 ngành được phân loại. Xếp hạng này phản ánh động lực lợi nhuận tích cực—kể từ cuối tháng 11 năm 2024, các ước tính đồng thuận cho lợi nhuận năm 2025 đã được điều chỉnh tăng 18,1% tổng thể, báo hiệu sự tự tin ngày càng tăng của các nhà phân tích.

Hiệu suất thị trường gần đây nhấn mạnh sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với lĩnh vực này. Trong hai năm qua, cổ phiếu ngân hàng nước ngoài đã tăng 71,1%, vượt xa mức tăng 54,7% của S&P 500 và mức lợi nhuận 44,4% của lĩnh vực Tài chính. Sự vượt trội này phản ánh sự công nhận về các yếu tố cơ bản đang cải thiện và vị trí chiến lược.

Đánh giá định giá

Ngành này giao dịch với mức định giá hấp dẫn khi được đánh giá qua chỉ số giá trên giá trị sổ sách hữu hình (P/TBV), khung định giá tiêu chuẩn cho các ngân hàng quốc tế. P/TBV trong mười hai tháng qua của ngành là 2.77X, cho thấy mức định giá hợp lý so với lịch sử ngành. Trong năm năm qua, chỉ số này đã dao động từ 1.22X (thấp) đến 2.78X (cao), với giá trị trung vị là 1.73X, cho thấy mức định giá hiện tại vẫn dưới mức trung bình dài hạn.

So với thị trường cổ phiếu rộng lớn hơn, ngành ngân hàng nước ngoài đang được định giá với mức chiết khấu đáng kể. Trong khi S&P 500 giao dịch với hệ số P/TBV là 12.81X, ngành Tài chính trung bình là 5.88X với mức trung vị năm năm là 4.73X. Định giá của Ngành Ngân hàng Nước ngoài đại diện cho một mức chiết khấu có ý nghĩa ngay cả trong danh mục dịch vụ tài chính, cho thấy tiềm năng tăng giá khi các định giá trở lại mức bình thường.

Ba nhà lãnh đạo ngân hàng cần chú ý

HSBC: Sự thống trị khu vực thông qua việc tái triển khai chiến lược

HSBC đã nổi lên như một thế lực khu vực với tổng tài sản đạt 3,23 nghìn tỷ USD tính đến giữa năm 2025. Tổ chức này đang thực hiện một chiến lược tập trung vào châu Á một cách quyết liệt, liên quan đến cả sự tập trung địa lý và tối ưu hóa dòng kinh doanh. Các sáng kiến lớn gần đây bao gồm đề xuất tư nhân hóa Ngân hàng Hằng Sơn ở Hồng Kông, mở rộng khả năng quản lý tài sản trên toàn bộ Trung Quốc qua việc mua lại bộ phận quản lý tài sản bán lẻ của Citigroup, và sự mở rộng chi nhánh đầy tham vọng tại Ấn Độ với 20 địa điểm đã được phê duyệt để mở cửa.

Việc tái định vị chiến lược của ngân hàng mở rộng đến việc phân bổ lại vốn, với 1,5 tỷ đô la được chuyển từ các hoạt động không chiến lược hoặc có lợi suất thấp sang các sáng kiến tăng trưởng cốt lõi. Song song với sự tập trung vào tăng trưởng này, HSBC đang hệ thống rút lui khỏi các thị trường ưu tiên thấp hơn ở Châu Âu, Vương quốc Anh và Châu Mỹ, đồng thời duy trì sự hiện diện chọn lọc ở Trung Đông. Các khoản thoái vốn đã hoàn tất bao gồm Canada, New Zealand, Hy Lạp, Nga, Argentina và Armenia, cùng với các hoạt động ngân hàng bán lẻ ở Pháp và Mauritius. Việc cắt giảm địa lý tại Sri Lanka, Uruguay, Đức, Nam Phi, Bahrain và Pháp đang được tiến hành.

Các chương trình hiệu quả hoạt động đang mang lại kết quả rõ ràng. Một sáng kiến tiết kiệm chi phí 1,5 tỷ USD được công bố vào đầu năm 2025 nhắm đến việc đạt được vào năm 2026, yêu cầu 1,8 tỷ USD cho chi phí thôi việc và thực hiện. Những cải tiến cấu trúc này nên nâng cao quỹ đạo lợi nhuận khi các giai đoạn chuyển đổi hoàn thành.

Hiệu suất cổ phiếu đã phản ánh tích cực những sáng kiến này, với cổ phiếu HSBC tăng 19,2% trong sáu tháng qua trên NYSE. Các ước tính lợi nhuận đồng thuận đã được điều chỉnh tăng 8,3% trong 60 ngày qua, cho thấy sự tự tin ngày càng tăng trong việc thực hiện. Cổ phiếu này mang xếp hạng Zacks là #2 (Mua).

Mitsubishi UFJ: Tăng trưởng thông qua mở rộng tích hợp

Có trụ sở tại Tokyo, MUFG hoạt động như một công ty nắm giữ ngân hàng hàng đầu thế giới với cơ sở hạ tầng nhóm kinh doanh tích hợp. Tổ chức này đã theo đuổi sự tăng trưởng không hữu cơ bền vững thông qua các thương vụ mua lại và đầu tư có mục tiêu cùng với việc tái cấu trúc kinh doanh toàn diện. Các phê duyệt quy định vào tháng 10 năm 2025 cho việc mua lại 100% các công ty con chứng khoán nước ngoài của MUFG đại diện cho một cột mốc quan trọng trong việc tạo ra các hoạt động ngân hàng bán buôn và đầu tư toàn cầu thống nhất.

Đường hướng tăng trưởng của ngân hàng mở rộng vào các lĩnh vực và công nghệ mới nổi. Các khoản đầu tư gần đây bao gồm việc tham gia vào Greenprint Technologies, một nền tảng báo cáo bền vững phản ánh sự nhấn mạnh về lĩnh vực ESG, và một liên minh chiến lược với Curiosity Lab để triển khai công nghệ thành phố thông minh. Các thương vụ mua lại liên kết thẻ tín dụng của chuyên gia đảm bảo tiền thuê Zenhoren và việc mua lại toàn bộ nền tảng fintech WealthNavi chứng minh sự đa dạng hóa vào dịch vụ tài chính tiêu dùng và quản lý tài sản kỹ thuật số.

Đến năm 2026, MUFG đặt mục tiêu tăng tốc các sáng kiến chuyển đổi với trọng tâm là tăng cường hoạt động bán lẻ trong nước, mở rộng khả năng ngân hàng tài sản và doanh nghiệp, và mở rộng quy mô các doanh nghiệp thu nhập toàn cầu và thu nhập không lãi. Sự chuyển hướng có chủ đích này từ việc phụ thuộc vào thu nhập lãi ròng truyền thống sang các dịch vụ dựa trên phí, được hỗ trợ bởi fintech và hướng đến tài sản, định vị tổ chức này cho sự tăng trưởng doanh thu bền vững.

Sức mạnh vốn của MUFG cho phép mang lại lợi nhuận ổn định cho cổ đông thông qua các chương trình mua lại linh hoạt đã được thực hiện liên tục kể từ tháng 5 năm 2017. Sự tăng giá cổ phiếu 15,2% trong six tháng qua phản ánh sự công nhận của thị trường về vị trí chiến lược. Xếp hạng Zacks đứng ở #2 (Mua).

Deutsche Bank: Mở rộng doanh thu thông qua tái cân bằng danh mục

Là ngân hàng lớn nhất nước Đức và là một gã khổng lồ tài chính toàn cầu, Deutsche Bank đã thành công trong việc thể hiện sự mở rộng doanh thu ròng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp 5,8% trong ba năm qua đến năm 2024, với đà phát triển tiếp tục vào năm 2025. Hướng dẫn của ban quản lý dự đoán sự tăng trưởng doanh thu bền vững từ 5,5-6,5% trong giai đoạn giữa thập kỷ.

Việc định vị lại chiến lược của tổ chức từ ngân hàng đầu tư thuần túy sang các nguồn doanh thu ổn định, đa dạng bao gồm ngân hàng tư nhân, ngân hàng doanh nghiệp và quản lý tài sản đại diện cho một sự cải thiện cấu trúc trong chất lượng thu nhập. Việc mua lại Numis vào năm 2023 tiếp tục mang lại lợi ích trong bộ phận Quản lý tài sản. Ổn định doanh thu bổ sung đến từ sự tích lũy tiền gửi mạnh mẽ, đã tăng trưởng 3,3% hàng năm trong ba năm qua đến năm 2024, với sự tiếp tục vào năm 2025.

Gần đây, Deutsche Bank đã nêu rõ một lộ trình chiến lược nhiều năm được nâng cao kéo dài đến năm 2028. Kế hoạch toàn diện này nhấn mạnh sự tăng trưởng nhanh chóng qua các nhánh cốt lõi, việc tạo ra lợi nhuận cao hơn và quản lý chi phí có kỷ luật. Ngân hàng kỳ vọng sẽ có đường đi doanh thu mạnh mẽ hơn, các chỉ số lợi nhuận được cải thiện và khả năng hoạt động được nâng cao thông qua giai đoạn mở rộng này.

Thị trường đã đón nhận một cách nhiệt tình, với mức tăng giá cổ phiếu 27,8% trong sáu tháng và các ước tính lợi nhuận được điều chỉnh cao hơn 5,5% trong 60 ngày qua. Công ty hiện đang có sự công nhận cao nhất với xếp hạng Zacks #1 (Mua mạnh).

Kết luận

Ngành ngân hàng quốc tế mang đến những đặc điểm đầu tư hấp dẫn kết hợp giữa các hệ số định giá ưu đãi, động lực điều chỉnh lợi nhuận tích cực và vị trí chiến lược trong môi trường lãi suất hỗ trợ. HSBC, MUFG và Deutsche Bank mỗi ngân hàng đều thể hiện sự xuất sắc trong hoạt động và độ rõ ràng chiến lược, cung cấp sự tiếp xúc đa dạng với sự tăng trưởng dịch vụ tài chính quốc tế. Khi ngành này thực hiện các sáng kiến tái cấu trúc và hưởng lợi từ việc bình thường hóa lãi suất, những nhà lãnh đạo thể chế này có vẻ được định vị tốt để mang lại giá trị cho cổ đông trong các khoảng thời gian đầu tư trung hạn.