#经济数据指标 Nhìn thấy dự đoán của Morgan Stanley, tôi lại nhớ đến những luận điệu về "thị trường tăng mãi mãi" vào năm 2015. Các nhà phân tích thời đó cũng khẳng định chắc chắn vẽ ra những đường cong đẹp mắt, vùng tiêu dùng không thiết yếu cũng được kỳ vọng rất nhiều, nhưng kết quả là - một "thiên nga đen" vào năm 2016 đã làm tan vỡ niềm tin.

Tuy nhiên, nói đi cũng phải nói lại, logic lần này không thể hoàn toàn bị phủ nhận. Cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp, thị trường lao động yếu đi một cách nhẹ nhàng chứ không phải xấu đi đột ngột, và sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thực sự đều đang đi theo hướng tích cực. Điều thú vị nhất là họ đặc biệt đề cập đến xu hướng lợi nhuận của Nasdaq 100 đã bắt đầu tăng cường từ cuối tháng 10 - sự chuyển biến của dữ liệu vi mô này thường đáng tin cậy hơn so với dự đoán vĩ mô.

Còn 14 tháng nữa đến năm 2026, khoảng thời gian này đủ để đảo ngược hai ba lần. Kinh nghiệm của tôi là: khi các tổ chức lớn đều hát cùng một bài, thì lại cần chú ý đến những góc tối tĩnh lặng. Cổ phiếu nhỏ và hàng tiêu dùng không thiết yếu thực sự đã bị đánh giá thấp, nhưng sự phục hồi sau khi bị chỉ trích và sự phục hồi lâu dài là hai chuyện khác nhau. Liệu lãi suất có thể tiếp tục giảm không? Nhu cầu hàng hóa có thể duy trì bao lâu? Đây mới là những biến số quyết định hướng đi cuối cùng của năm 2026.

Lịch sử đã dạy tôi rằng, cơ hội tốt nhất thường không nằm ở khoảnh khắc công bố dự đoán, mà ở những chi tiết không được chú ý trong quá trình thực hiện.