#美联储降息 Cục Dự trữ Liên bang (FED) lần này đã rõ ràng về logic cốt lõi của cuộc họp - giai đoạn điều chỉnh chu kỳ giảm lãi suất đang kết thúc.

Chú ý ba tín hiệu:

**Mức độ diều hâu của biểu đồ điểm vượt quá số phiếu phản đối**. Sáu ủy viên dự đoán rằng lần này không nên giảm lãi suất, điều này mạnh hơn tín hiệu của hai người phản đối công khai. Nói cách khác, thị trường vẫn quá lạc quan về dự đoán giảm lãi suất vào năm tới.

**Powell sẽ nhấn mạnh việc nâng cao ngưỡng**. Từ việc điều chỉnh ngôn ngữ trong tuyên bố đến phát biểu về việc giảm lãi suất vào đầu năm 2026, cốt lõi là để thông báo cho thị trường: đừng mong đợi giảm lãi suất liên tiếp, mỗi lần sau đều phải xem xét dữ liệu. Đây là mô hình đánh giá từng cuộc họp điển hình, không phải là lộ trình giảm lãi suất đã được xác nhận trước.

**Sự kết hợp giữa tăng trưởng và lạm phát đang thay đổi giá cả**. Quan điểm của Morgan Stanley đáng chú ý - tăng trưởng mạnh mẽ kết hợp với lạm phát dai dẳng có nghĩa là mức lãi suất thực tế có thể cần duy trì ở mức tương đối cao. Điều này sẽ làm giảm không gian định giá của trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm.

Diện tài chính trên chuỗi trong hai ngày qua cần theo dõi chặt chẽ dòng chảy lớn. Sự chuyển biến trong kỳ vọng chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương thường sẽ dẫn đến việc các tổ chức điều chỉnh danh mục đầu tư, sự thay đổi trong vị thế của địa chỉ cá voi sẽ phản ánh trước thái độ thực sự của thị trường. Dữ liệu thể hiện trước cuộc họp vào tháng 1 năm tới sẽ trở thành điểm kích hoạt quan trọng tiếp theo.