#美联储政策 Cục Dự trữ Liên bang (FED) vừa công bố biểu đồ chấm, dữ liệu rất rõ ràng. Trong số 19 quan chức, có 7 người ủng hộ không hạ lãi suất vào năm 2026, tỷ lệ này không thấp. Dự báo trung vị chỉ có 25 điểm cơ bản giảm lãi suất tích lũy, trong khi phe cấp tiến (ủng hộ giảm từ 75-150 điểm cơ bản) chỉ có 4 người.

Điều quan trọng là, tín hiệu diều hâu được truyền đi lần này không chỉ nằm ở phiếu phản đối của hai ủy viên bất đồng, mà biểu đồ chấm cũng cho thấy ngưỡng hạ lãi suất đã được nâng lên. Nói cách khác, kỳ vọng của thị trường về mức độ hạ lãi suất vào năm sau có thể vẫn bị đánh giá quá cao.

Từ góc độ vốn trên chuỗi, các tín hiệu chính sách loại này thường sẽ kích thích việc điều chỉnh vị thế của các tổ chức. Tiếp theo, cần chú ý theo dõi dòng tiền lớn, xu hướng stablecoin vào sàn giao dịch, cũng như sự thay đổi trong vị thế của các địa chỉ hợp đồng chính. Sự thắt chặt kỳ vọng giảm lãi suất thường sẽ được phản ánh sớm trong dữ liệu trên chuỗi - cá voi thường nhạy bén hơn thị trường.

Kỳ vọng lãi suất cao như vậy sẽ tiếp tục lâu hơn, áp lực đối với tài sản rủi ro trong ngắn hạn sẽ khá rõ rệt.