Triển vọng Thị Trường Coban: Thừa Cung và Cơ Hội Đầu Tư vào Năm 2024

Sự tăng lên nhanh chóng trong sản xuất xe điện đã hoàn toàn thay đổi cách thế giới nhìn nhận về cobalt. Trước đây chủ yếu được đánh giá cao như một loại phẩm màu trong gốm sứ, kim loại chuyển tiếp này đã trở thành yếu tố không thể thiếu cho ngành công nghiệp pin hiện đại. Các nhà sản xuất pin lithium-ion hiện đang tiêu thụ phần lớn sản lượng cobalt toàn cầu, với hệ thống lưu trữ năng lượng và hợp kim kim loại chiếm thêm nhu cầu.

Nghịch lý Cung: Cung quá mức giữa những làn sóng hỗ trợ dài hạn

Đây là nơi trở nên thú vị cho các nhà đầu tư. Trong khi nhu cầu cobalt vẫn duy trì mạnh mẽ về mặt cấu trúc, thị trường hiện đang ngập trong nguồn cung dư thừa. Cộng hòa Dân chủ Congo thống trị sản xuất cobalt toàn cầu, chiếm khoảng một nửa tổng số dự trữ đã biết và sản xuất một con số đáng kinh ngạc là 170.000 tấn métric trong năm 2023. Indonesia theo sau với 17.000 MT, trong khi Nga (8.800 MT) và Úc (4.600 MT) đứng trong top bốn nhà sản xuất hàng đầu.

Sự tăng trưởng sản xuất này không được tiêu thụ tương ứng. Doanh số xe điện (EV) đã bị đình trệ vào năm 2023, khiến giá cobalt chịu áp lực lớn. Các nhà phân tích của Fastmarkets đã dự đoán rằng thặng dư cobalt toàn cầu sẽ tiếp tục tồn tại và có thể mở rộng trong suốt năm 2024, tạo ra một môi trường thách thức cho các nhà khai thác mỏ nhưng có thể là những điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư có tư duy tiến bộ.

Con voi trong phòng vẫn là các phương pháp khai thác cobalt của DRC. Các tổ chức nhân quyền đã nêu lên những lo ngại nghiêm trọng về lao động trẻ em, tiêu chuẩn an toàn kém và quản lý hoạt động kém tại các địa điểm khai thác lớn. Mặc dù cobalt chưa chính thức nhận được trạng thái khoáng sản xung đột, các nhóm vận động vẫn tiếp tục thúc đẩy các tiêu chuẩn nguồn cung nghiêm ngặt hơn—một diễn biến có thể cuối cùng sẽ hạn chế nguồn cung toàn cầu.

Hai Con Đường Để Tiếp Cận Cobalt

Các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội tiếp xúc với cobalt có các lựa chọn khác nhau. Lộ trình trực tiếp nhất liên quan đến các hợp đồng hợp đồng tương lai cobalt được giao dịch trên Sàn giao dịch Kim loại London, được định giá bằng đô la Mỹ mỗi tấn mét. Các công cụ này thường kéo dài trong 15 tháng, cung cấp sự linh hoạt cho việc định vị chiến thuật. Tuy nhiên, giao dịch hợp đồng tương lai đòi hỏi sự tinh vi và mang lại rủi ro cao hơn - chúng chủ yếu là lĩnh vực của các nhà đầu tư tổ chức và các nhà đầu tư bán lẻ có kinh nghiệm.

Cách tiếp cận thay thế tập trung vào cổ phiếu. Thay vì tìm kiếm các công ty khai thác cobalt thuần túy (, vẫn còn hiếm ), các nhà đầu tư thông minh nên xem xét các công ty khai thác đồng và niken đang tích cực khám phá hoặc phát triển tài sản cobalt. Theo giám đốc dữ liệu của Benchmark Mineral Intelligence, cơ hội thực sự nằm ở hạ nguồn: các công ty sản xuất cobalt sulfate đạt tiêu chuẩn pin và các sản phẩm tinh chế khác nhắm mục tiêu cụ thể vào chuỗi cung ứng lithium-ion có giá trị cao hơn và biên lợi nhuận mạnh hơn.

Khía Cạnh ETF và Sự Đa Dạng Hóa Exposure

Đối với những nhà đầu tư không thoải mái với việc giao dịch hợp đồng tương lai trực tiếp hoặc chọn cổ phiếu riêng lẻ, các quỹ ETF cobalt mang đến một giải pháp trung gian hấp dẫn. Các quỹ hoán đổi danh mục này cung cấp khả năng tiếp cận rộng rãi tới các công ty và hàng hóa liên quan đến cobalt mà không có sự phức tạp của các công cụ phái sinh hoặc rủi ro tập trung vào một cổ phiếu duy nhất. Cấu trúc ETF cho phép các nhà đầu tư bán lẻ tham gia vào thị trường cobalt một cách đa dạng trong khi vẫn giữ được sự đơn giản và thanh khoản của việc đầu tư vào thị trường chứng khoán.

Kế hoạch cho năm 2024 là gì?

Môi trường giá giảm có thể thực sự thúc đẩy các nhà sản xuất pin áp dụng các hợp chất niken chứa nhiều cobalt hơn ( hóa học NCM chứa ít niken hơn ) do khả năng cạnh tranh chi phí tăng lên. Sự chuyển biến tiềm năng này có thể làm hồi sinh nhu cầu đúng vào lúc nguồn cung vẫn ở mức cao—một động lực thị trường điển hình thường xảy ra trước những đợt phục hồi giá mạnh.

Sự hội tụ của các yếu tố hỗ trợ cấu trúc (đường đi của EV ), các yếu tố cản trở theo chu kỳ (sự dư thừa hiện tại ), và các rủi ro phía cung (mối quan ngại về nguồn cung DRC )tạo ra một bối cảnh đầu tư tinh vi. Cho dù thông qua hợp đồng tương lai, vị thế cổ phiếu trong các công ty khai thác, quỹ ETF cobalt, hoặc một cách tiếp cận kết hợp, các nhà đầu tư chiến lược đang định vị trước những gì nhiều người mong đợi sẽ là sự tái cân bằng cung-cầu trong nửa sau của năm 2024 và hơn thế nữa.

Câu chuyện về cobalt vẫn cơ bản không thay đổi. Đây chỉ là chương mới nhất trong một câu chuyện dài hơn về vai trò quan trọng của kim loại này trong chuyển đổi năng lượng toàn cầu.