Sự khác biệt thực sự của DEX hợp đồng tương lai vĩnh cửu không nằm ở ai có khối lượng giao dịch đẹp hơn.

Các nền tảng Perps mới như StandX đang suy nghĩ về một vấn đề cũ: Tại sao dòng tiền lại rút đi trong thị trường gấu?

Nhiều giao thức có dữ liệu bùng nổ giai đoạn đầu, nhưng khi thị trường bình tĩnh thì ngay lập tức trở nên ảm đạm — khối lượng giao dịch giảm mạnh, tính thanh khoản cạn kiệt, trông có vẻ như là do quản lý kém, nhưng thực chất vấn đề nằm ở cơ chế khuyến khích. Khi độ biến động của thị trường giảm, mô hình thu hút các nhà giao dịch trước đây sẽ không còn hiệu quả. Đây không phải là triệu chứng tạm thời, mà là vấn đề cấu trúc ở cấp thiết kế. Nói cách khác, hiệu quả vốn và cấu trúc khuyến khích chưa thực sự được căn chỉnh. Chỉ khi nào có thể giữ chân vốn trong mọi điều kiện thị trường, đó mới là điều mà lĩnh vực hợp đồng tương lai vĩnh cửu nên so sánh.