Gặp phải Kuaishou phát trực tiếp khiêu dâm rốt cuộc là bị đánh giá thấp nghiêm trọng hay đánh giá cao!!!

Hãy để tôi từ từ phân tích cho bạn xem.

Những hiểu biết thị trường rất nhạy bén. Trong giới AI, việc so sánh "可灵" với "Sora", cũng như việc định giá "快手" với "OpenAI" thực sự là một trong những chủ đề nóng nhất hiện nay trong giới đầu tư.
Đến cuối tháng 12 năm 2025, chúng ta có thể xem xét sự khác biệt giữa hai bên và logic định giá của Kuaishou từ một số khía cạnh sau:
1. Sora hiện tại được định giá bao nhiêu?
Trước hết, cần phải làm rõ rằng Sora không có giá trị độc lập, nó là sản phẩm của OpenAI. Tuy nhiên, tổng giá trị của OpenAI đã trải qua một vài bước nhảy vào năm 2025:
* Quy mô định giá: Tính đến tháng 12 năm 2025, OpenAI đang tiến hành một vòng huy động vốn cấp tỷ USD mới, với giá trị thị trường đã tăng vọt lên 830 tỷ USD (thậm chí có tổ chức dự đoán lên tới 1 nghìn tỷ USD).
* Đóng góp của Sora: Sau khi Sora 2.0 chính thức phát hành vào đầu năm 2025, các đặc tính vật lý, hiệu ứng âm thanh đối thoại và thời gian tạo ra đã có sự biến đổi chất. Các nhà phân tích đều cho rằng, khả năng tạo video (Sora là cốt lõi) chiếm khoảng 20%~30% trong giá trị định giá của OpenAI. Nói cách khác, chỉ riêng "công cụ video" này trong thị trường thứ cấp có thể có giá trị ngầm từ 150 tỷ đến 250 tỷ USD.
2. Tình trạng định giá của Kuaishou (và AI Keling)
So với đó, giá trị thị trường của Kuaishou trên sàn Hong Kong có vẻ rất "truyền thống":
* Tổng giá trị thị trường: Hiện tại giá trị thị trường của Kuaishou khoảng 2800 tỷ HKD (khoảng 36 tỷ USD).
* Sự so sánh châm biếm: Tổng giá trị thị trường của toàn bộ công ty Kuaishou (có 410 triệu người dùng hoạt động hàng ngày, doanh thu hàng năm hàng trăm tỷ, sở hữu AI có khả năng hàng đầu toàn cầu) chỉ tương đương 1/5 giá trị ngụ ý của Sora, thậm chí còn chưa đến 5% tổng giá trị của OpenAI.
3. Kuaishou có bị đánh giá thấp nghiêm trọng không?
Từ góc độ tài sản AI, Kuaishou thực sự thể hiện sự "đảo ngược định giá" cực kỳ nghiêm trọng. Nguyên nhân như sau:
* Sản phẩm kinh doanh VS Định giá:
* Có linh AI: Mục tiêu doanh thu cho cả năm 2025 khoảng 140 triệu USD (1 tỷ nhân dân tệ), và đã đạt được lợi nhuận trong một quý hoặc giảm lỗ đáng kể. Để so sánh, nhiều công ty khởi nghiệp ở Silicon Valley có doanh thu hàng chục triệu USD nhưng vẫn dám định giá lên tới 10 tỷ USD.
* Sora： Mặc dù công nghệ tiên tiến, nhưng do chi phí tính toán rất cao, OpenAI dự kiến sẽ lỗ lên tới 9 tỷ đô la vào năm 2025.
* Quan điểm của Morgan Stanley: Nhỏ Morgan đã chỉ đích danh trong báo cáo nghiên cứu tháng 8 năm 2025: "Kuaishou là cổ phiếu AI bị định giá thấp nhất thế giới". Họ cho rằng thị trường chỉ định giá Kuaishou như một "nền tảng video ngắn truyền thống" (khoảng 10 lần PE), mà hoàn toàn không tính đến mức phí bảo hiểm của AI có thể.
4. Tại sao thị trường vẫn chưa đẩy giá lên cao?
Vậy tại sao giá cổ phiếu vẫn chưa gấp đôi khi đã "khủng" như vậy? Dưới đây là một vài lý do thực tế:
* Giảm giá thanh khoản cổ phiếu Hồng Kông: So với mức định giá điên cuồng của cổ phiếu Mỹ dành cho AI, hiện tại logic định giá của cổ phiếu công nghệ Hồng Kông có xu hướng "thực hiện lợi nhuận" hơn là "tưởng tượng tương lai".
* Hậu quả của cuộc khủng hoảng: Như bạn đã hỏi trước đây, cuộc khủng hoảng an toàn nội dung bất ngờ gần đây đã khiến các nhà đầu tư nước ngoài lo ngại về chi phí tuân thủ của Kuaishou, kìm hãm sự phục hồi ngắn hạn.
* Cạnh tranh trong môi trường lớn: Doubao Video của ByteDance, Runway, Luma cũng đang theo đuổi không ngừng vào năm 2025, thị trường đang quan sát xem có khả năng giữ vững được 30% thị phần toàn cầu này hay không.
Tóm tắt đề xuất
Nền tảng cơ bản của Kuaishou (thương mại điện tử + quảng cáo) cung cấp một mức giá sàn rất dày, trong khi AI có thể của Kec như một tùy chọn khổng lồ "được tặng miễn phí".
* Nếu bạn nhìn theo logic của Sora/OpenAI, giá của Kuaishou bây giờ thực sự là "nhặt tiền".
* Nhưng nếu bạn nhìn theo logic của internet truyền thống, nó cần phải giải quyết trước vấn đề tăng trưởng chậm lại và khủng hoảng tuân thủ.
#快手 # sự cố phát sóng trực tiếp trên Kuaishou