Dự đoán Yên Nhật (JPY) 2024-2026: Nên giao dịch USD/JPY hay các cặp tiền tệ khác?

Hành Trình Phức Tạp của Yên Nhật: Tại Sao 2024-2026 Quan Trọng

Yên Nhật (JPY) là nhiều hơn một đồng tiền thông thường—nó là thước đo tâm lý kinh tế toàn cầu. Trong 15 năm qua, đồng JPY đã trải qua những biến động dữ dội, được hình thành bởi các chính sách tiền tệ khác biệt, chu kỳ kinh tế và các cú sốc địa chính trị. Khi chúng ta tiến vào năm 2024, 2025 và 2026, việc hiểu rõ các động thái này trở nên cực kỳ quan trọng đối với bất kỳ ai xem xét giao dịch cặp tiền JPY.

Câu hỏi không phải là liệu yen có biến động hay không—chắc chắn rồi. Thách thức thực sự là dự đoán làm thế nào và khi nào, đặc biệt là khi các tín hiệu từ các tổ chức tài chính lớn mâu thuẫn và thị trường biến động chưa từng có.

Một Thập Kỷ Rưỡi Biến Động của Yen: Chuyện Gì Đã Xảy Ra?

Trước năm 2012, JPY liên tục mạnh lên so với USD, gây khó khăn cho các nhà xuất khẩu Nhật Bản. Sự tăng giá của đồng tiền này đã bóp nghẹt lợi nhuận và đe dọa khả năng cạnh tranh toàn cầu của Nhật Bản. Phải có điều gì đó phải thay đổi.

Vào thời điểm đó, Abenomics ra đời. Khi Thủ tướng Shinzo Abe nhậm chức năm 2012, ông đã tung ra một gói kích thích mạnh mẽ kết hợp nới lỏng tiền tệ, chi tiêu tài chính và cải cách cấu trúc. Ngân hàng Nhật Bản phản ứng bằng cách thực hiện các biện pháp nới lỏng định lượng chưa từng có, cố ý làm yếu yen để thúc đẩy tăng trưởng dựa vào xuất khẩu.

Đến đầu năm 2013, USD/JPY đã giảm xuống dưới 100—một mức tâm lý gây sốc cho nhiều nhà giao dịch. Cặp tiền này cuối cùng thử nghiệm mức thấp mới quanh 80 vào giữa năm 2015 khi sự khác biệt giữa chính sách tiền tệ Nhật Bản và Mỹ mở rộng đáng kể. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu thắt chặt, BOJ lại tăng cường các biện pháp nới lỏng.

Kịch bản đảo chiều xảy ra năm 2016. Những bất ổn toàn cầu và tâm lý thận trọng đã làm sống lại vị thế an toàn của yen, kích hoạt một đợt tăng mạnh. Từ 2018 đến giữa 2021, cặp tiền ổn định trong phạm vi 88-96 khi cả hai ngân hàng trung ương duy trì lập trường ôn hòa.

Sau đó, sự khác biệt lại một lần nữa xuất hiện. Bắt đầu từ cuối 2021 và tăng tốc trong suốt 2024, yen bước vào chu kỳ mất giá kéo dài. Đến tháng 4 năm 2024, USD/JPY đạt 151.94—mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 1990. Đến giữa năm, cặp tiền thử mức 161.90 trước khi giảm trở lại quanh 154.00 vào cuối tháng 7.

Câu Chuyện USD/JPY trong 2022-2024: Các Chính Sách Tiền Tệ Khác Biệt

Ba năm qua được chi phối bởi một chủ đề chính: khoảng cách lãi suất giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản.

Tháng 3 năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất mạnh mẽ để chống lạm phát. Đồng thời, Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên chính sách lãi suất âm, hỗ trợ nền kinh tế vẫn đang phục hồi sau COVID-19. Điều này tạo ra một cơ chế carry trade hấp dẫn—vay yen rẻ, mua các tài sản USD có lợi suất cao, hưởng lợi từ chênh lệch lãi suất và sự tăng giá của đồng tiền.

Đến tháng 10 năm 2022, USD/JPY đã bùng nổ lên 151.94. Đà tăng tạm dừng ngắn trong tháng 1 năm 2023 quanh 127.50 sau khi các tín hiệu chuyển hướng hawkish của Fed cho thấy khả năng tăng lãi suất có thể chậm lại. Nhưng thị trường nhanh chóng điều chỉnh lại, và xu hướng tăng tiếp tục.

Ngay cả những nỗ lực tuyệt vọng của Nhật Bản để bảo vệ yen—bao gồm việc BOJ từ bỏ lãi suất âm vào ngày 19 tháng 3 năm 2024 và các can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại hối—cũng gần như không làm giảm đà tăng của USD/JPY. Hiện cặp tiền này giao dịch gần 155.50, gần mức cao 34 năm.

Bạn Có Nên Mua Các Cặp Tiền JPY Ngay Bây Giờ?

Đây là phần phức tạp. Yen yếu—lịch sử yếu. GDP quý 4 năm 2023 của Nhật giảm 0.1% so với quý trước và 0.4% so với cùng kỳ năm ngoái, với quý 3 điều chỉnh giảm còn -0.8%. Quốc gia này đã rơi xuống vị trí thứ tư trong bảng xếp hạng GDP toàn cầu, bị vượt qua bởi Đức.

Trên lý thuyết, sự yếu thường thu hút các nhà đầu cơ contrarian mua vào. Định giá thấp hấp dẫn các nhà săn giá trị. Nhưng sự yếu vẫn tồn tại vì một lý do.

Lập luận tích cực cho các cặp tiền JPY:

• Mức định giá cực đoan thường báo hiệu sự đảo chiều
• Khoảng cách lãi suất giữa Mỹ và Nhật đang thu hẹp
• Bất kỳ dấu hiệu nào của BOJ thắt chặt có thể kích hoạt các đợt mua bắt đáy ngắn hạn
• Các cú sốc địa chính trị có thể thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn

Lập luận tiêu cực:

• Các yếu tố cơ bản của Nhật Bản vẫn còn mong manh
• Các yếu tố dân số tiếp tục gây áp lực tăng trưởng
• Fed có thể duy trì lãi suất “cao hơn trong thời gian dài” hơn dự kiến của thị trường
• Đà carry trade có thể kéo dài hơn so với các chuẩn mực lịch sử

Phân Tích Yen Nhật: Phương Pháp Hai Chiều

Các yếu tố cơ bản cần theo dõi

Chỉ số Kinh tế:

• Tốc độ tăng trưởng GDP và xu hướng
• Tỷ lệ lạm phát (Nhật Bản đặt mục tiêu 2% nhưng vẫn còn thấp)
• Dữ liệu việc làm và tăng trưởng tiền lương
• Thặng dư thương mại và khả năng cạnh tranh xuất khẩu
• Đọc số PMI cho sản xuất và dịch vụ

Tín hiệu Chính Sách Tiền Tệ: Chuyển động tiếp theo của BOJ là cực kỳ quan trọng. Theo dõi:

• Các quyết định lãi suất và hướng dẫn dự báo
• Các điều chỉnh chương trình nới lỏng định lượng
• Thông báo về chính sách kiểm soát đường cong lợi suất
• Các phát ngôn và tần suất can thiệp

So sánh với các hành động của Fed. Khoảng cách lãi suất—hiện vẫn có lợi cho USD so với JPY—chi phối phần lớn xu hướng của cặp tiền.

Tâm lý Thị trường: Môi trường rủi ro tăng làm yếu yen khi nhà đầu tư chuyển sang các tài sản có lợi suất cao hơn. Môi trường rủi ro giảm làm mạnh yen trở lại khi dòng tiền trú ẩn an toàn quay trở lại. Theo dõi thị trường chứng khoán, spread tín dụng và các chỉ số biến động để có manh mối xu hướng.

Phân Tích Kỹ Thuật: Những Gì Biểu Đồ Tiết Lộ

Biểu đồ tuần USD/JPY cho thấy rõ ràng:

• Cấu trúc Xu hướng: Kênh tăng giá đã hình thành, dự kiến tiếp tục mạnh lên nếu kênh giữ vững
• Đường trung bình động: Đường 50 ngày nằm trên đường 100 ngày—một thiết lập bullish điển hình
• Chỉ số Động lượng: MACD vẫn tích cực với các đường xu hướng tăng, xác nhận đà duy trì
• Các mức quan trọng: Đỉnh tháng 7 năm 2024 ở 161.90 và đáy gần nhất quanh 154.00 xác định phạm vi giao dịch
• Điều kiện quá mua: RSI (Chỉ số Sức Mạnh Tương Đối) trên 70 cho thấy rủi ro điều chỉnh, nhưng quá mua không đồng nghĩa với đảo chiều ngay lập tức

Dự Đoán Yen 2024, 2025, 2026: Các Nhà Phân Tích Mong Đợi Gì

Các dự báo rất khác nhau, phản ánh sự không chắc chắn thực sự:

Kịch bản Tăng giá (USD/JPY Cao Hơn): Longforecast, chủ yếu dựa vào phân tích kỹ thuật, dự đoán USD/JPY đạt 151-175 trong 2024, 176-186 trong 2025, và 192-211 trong 2026. Quan điểm này giả định carry trade vẫn tiếp tục và Fed duy trì lợi thế lãi suất.

Kịch bản Cân Bằng (Tăng Trưởng Nhẹ): Các ngân hàng toàn cầu đưa ra dự đoán thận trọng hơn:

• ING dự báo USD/JPY đạt 138 vào cuối 2024, sau đó 140-142 trong 2025
• Bank of America dự đoán 160 trong 2024, giảm xuống 136-147 trong 2025

Kịch bản Gấu (Phục Hồi Yen): Nếu Fed cắt giảm lãi suất mạnh hơn dự kiến hoặc BOJ gây bất ngờ bằng việc thắt chặt hawkish, USD/JPY có thể phá dưới 140.32 (đáy tháng 9) hướng tới 139.58 (đáy từ đầu năm).

Thực Tế Phản Ánh: Tất cả các dự báo đều mang tính chất ước lượng. Đường đi của JPY phụ thuộc vào các bất ngờ dữ liệu, các bước ngoặt chính sách và các rủi ro rình rập mà không có thuật toán nào có thể dự đoán chính xác. Hãy dùng các phạm vi này như các điểm tham khảo, không phải là chân lý tuyệt đối.

Giao Dịch Các Cặp Tiền JPY: Chiến Lược và Lưu Ý

Thay vì chỉ đặt cược vào sức mạnh hoặc yếu của yen, các nhà giao dịch hiện đại có nhiều phương pháp tiếp cận:

1. Giao Dịch Kỹ Thuật Sử dụng các mức và chỉ báo đã đề cập để xác định các điểm breakout hoặc đảo chiều. Biểu đồ tuần USD/JPY cung cấp nhiều ý tưởng giao dịch cả mua lẫn bán.

2. Giao Dịch Cơ Bản và Nghệ Thuật Arbitrage Theo dõi chênh lệch lãi suất và lịch kinh tế. Khi các khoảng cách thu hẹp bất ngờ, các giao dịch mean-reversion có thể sinh lợi.

3. Vị Trí Tâm Lý Rủi Ro Chọn vị trí dựa trên biến động thị trường chứng khoán và khẩu vị rủi ro địa chính trị. Các sự kiện rủi ro giảm thường kích hoạt các đợt tăng mạnh của yen.

4. Chiến Lược Giao Dịch Quyền Chọn Với độ biến động cao và không chắc chắn về hướng đi, các quyền chọn trên các cặp JPY mang lại rủi ro/lợi nhuận không đối xứng cho những ai quen với mất phí quyền chọn.

Những Điểm Chính Dành Cho Nhà Giao Dịch JPY

1. Sức yếu của yen là có thật nhưng có thể không bền vững—Định giá cực đoan thường báo hiệu sự đảo chiều, nhưng việc dự đoán thời điểm rất khó khăn

2. Khoảng cách lãi suất vẫn là yếu tố chi phối chính—Theo dõi sát sao các quyết định của Fed và BOJ

3. Thiết lập kỹ thuật đang tích cực nhưng có dấu hiệu mệt mỏi—Mức RSI và các điều kiện quá mua cho thấy cần thận trọng khi mở vị thế mua mới

4. Đa dạng hóa các cặp tiền JPY—Xu hướng USD/JPY liên quan đến các cặp như EUR/JPY và GBP/JPY, nhưng đôi khi các mối liên hệ này bị phá vỡ

5. Quản lý rủi ro là điều tối quan trọng—Dù bạn lạc quan hay bi quan về giảm giá yen, việc quản lý vị thế và dừng lỗ quan trọng hơn việc đúng hay sai

Dự đoán yen JPY 2024-2026 cuối cùng phụ thuộc vào các yếu tố ngoài tầm kiểm soát của nhà giao dịch. Dữ liệu kinh tế, các bất ngờ chính sách của ngân hàng trung ương và các cú sốc địa chính trị sẽ định hình câu chuyện. Ưu thế của bạn nằm ở việc theo dõi sát sao các yếu tố này, điều chỉnh luận điểm của mình khi có thông tin mới và thực hiện kỷ luật.

Câu hỏi không chỉ là “Tôi có nên mua USD/JPY không?”—mà còn là “Các tín hiệu nào quan trọng nhất đối với tôi, và tôi sẽ phản ứng thế nào khi chúng thay đổi?” Phương pháp thích nghi này mới là điều giúp các nhà giao dịch nhất quán vượt qua những xu hướng cũ kỹ.