Phân tích sâu: Token là gì? Và sự khác biệt giữa Token và Coin là gì?

Trong thế giới tiền điện tử, bạn có thường xuyên bị nhầm lẫn giữa khái niệm Token và Coin không? Thực tế, từ những ngày đầu, mọi người đều thống nhất gọi Bitcoin, Litecoin, Dogecoin là Coin của các tài sản số, không có vấn đề nhầm lẫn. Nhưng kể từ khi Ethereum ra đời, tình hình trở nên phức tạp hơn — Token và Coin bắt đầu bị dùng lẫn lộn, tiếng Trung cũng đều dịch là “đồng token” hoặc “tiền điện tử”, khiến nhà đầu tư ngày càng khó phân biệt rõ ràng. Hôm nay, hãy cùng chúng tôi hiểu rõ sự khác biệt căn bản giữa hai khái niệm này, cũng như cách giao dịch Token.

Token thực chất là gì? Nói rõ trong một câu

Token về bản chất là một chứng nhận quyền lợi số hóa, đại diện cho một quyền, tư cách hoặc tài sản cụ thể, có thể tự do giao dịch, chuyển nhượng và đổi thưởng trên blockchain tương ứng. Điểm quan trọng nhất là, Token không tồn tại độc lập trên một blockchain riêng biệt, mà được xây dựng dựa trên nền tảng của các blockchain công cộng đã có.

Sau khi Ethereum giới thiệu tiêu chuẩn ERC-20 vào năm 2015, ngưỡng để phát hành Token đã giảm đáng kể — bất kỳ ai cũng có thể dễ dàng phát hành Token của riêng mình trên đó. Chính vì vậy, Ethereum vẫn là hệ sinh thái blockchain phát hành Token sôi động nhất cho đến nay. Trong phạm vi rộng, Token là một thuật ngữ chung, bao gồm các token DeFi, giải pháp Layer-2, token liên quan NFT (như APE, SAND), cùng các tài sản số không thuộc main chain khác.

Có mấy loại Token? Mỗi loại đảm nhận vai trò gì?

Theo hệ thống phân loại của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thụy Sĩ (FINMA), Token chủ yếu chia thành ba loại:

1. Token thanh toán(Payment Tokens)
Thiết kế nhằm thực hiện chức năng thanh toán an toàn, hiệu quả, phí thấp, stablecoin là ví dụ điển hình.

2. Token chức năng(Utility Tokens)
Cung cấp giấy phép truy cập các ứng dụng, chủ yếu tồn tại dưới dạng token ERC-20 trên Ethereum. Loại Token này cho phép người dùng truy cập dịch vụ hoặc ứng dụng mạng lưới nhất định.

3. Token tài sản(Asset Tokens)
Đại diện cho quyền lợi đối với một dự án hoặc tài sản, người sở hữu có thể chia sẻ giá trị tăng trưởng của dự án đó, tương tự như cổ phiếu. Tuy nhiên, cần lưu ý, trong thế giới tiền điện tử thường không liên quan đến quyền sở hữu công ty thực tế hoặc quyền chia cổ tức.

Trong thực tế, một Token thường có đặc điểm của hai hoặc thậm chí ba loại, rất khó để định nghĩa bằng một loại duy nhất.

Coin và Token: khác biệt căn bản nằm ở đâu?

Điểm khác biệt cốt lõi là: Coin có blockchain riêng của nó, còn Token thì không.

Bitcoin (BTC) hoạt động trên blockchain Bitcoin, Ethereum (ETH) hoạt động trên blockchain Ethereum, chúng là tài sản gốc của các mạng này. Trong khi đó, Token lại khác, nó xây dựng trên các hệ thống blockchain hiện có, không thể hoạt động độc lập, do đó hệ sinh thái của chúng thường kém phát triển hơn Coin, thậm chí không thể phát triển ứng dụng riêng biệt.

Xem xét kỹ hơn về chức năng, phương thức phát hành và cấp độ kỹ thuật của hai loại này:

Đầu tư Token hay Coin? Mỗi cái có ưu điểm riêng

Câu hỏi này không có câu trả lời tuyệt đối, cả hai đều bổ sung cho nhau, mỗi loại đều có lợi thế riêng.

Nếu xem Coin như hạ tầng nền tảng của blockchain, Token chính là tầng ứng dụng. Phần trước chủ yếu giải quyết các vấn đề kỹ thuật của blockchain, gián tiếp đáp ứng nhu cầu người dùng; phần sau dựa trên nền tảng đó để phát triển các ứng dụng và dịch vụ, trực tiếp giải quyết các vấn đề thực tế. Hai tầng này không thể thiếu nhau.

So với Coin, ứng dụng của Token linh hoạt hơn nhiều, khả năng mở rộng cũng lớn hơn. Giá trị của Coin bị giới hạn trong việc tối ưu hóa hạ tầng, nếu thất bại sẽ khó vực dậy, ví dụ như Quantum Chain (QTUM), BTM (BTM). Nhưng giá trị của Token nằm ở việc cung cấp đa dạng các ứng dụng và dịch vụ, ngay cả khi một ứng dụng không được thị trường chấp nhận, vẫn có thể điều chỉnh hướng đi hoặc ra mắt sản phẩm mới — MakerDAO chuyển hướng sang kinh doanh RWA là ví dụ thành công.

Một điểm khác biệt quan trọng là độ biến động. Giá Token thường biến động mạnh hơn Coin rất nhiều, như UNI, SNX, MKR có biên độ dao động rõ rệt hơn BTC, ETH, đặc biệt trong thị trường tăng giá. Điều này tạo cơ hội lợi nhuận lớn hơn cho các nhà giao dịch ngắn hạn, nhưng cũng đi kèm rủi ro cao hơn.

Làm thế nào để đầu tư Token? Hai phương pháp chính

Giống như Coin, Token có hai cách đầu tư chính:

Giao dịch spot: sở hữu trực tiếp

Giao dịch spot là cách đơn giản nhất — mua bán bằng tài sản thực. Ví dụ, giá UNI hiện tại là 3 USD, người mua trả 3 USD để sở hữu hoàn toàn 1 UNI.

Nhưng cần cảnh giác với các bẫy giả mạo. Một token tên ABC nổi bật sau khi bùng nổ, nhóm gian lận có thể phát hành token giả cùng tên nhưng vô giá trị, do tên giống nhau, người mới dễ bị lừa. Cách an toàn nhất là xác minh địa chỉ hợp đồng token qua website chính thức hoặc trình duyệt blockchain, đảm bảo chính xác trước khi giao dịch.

Giao dịch ký quỹ: dùng đòn bẩy

Giao dịch ký quỹ không cần mua toàn bộ, chỉ cần bỏ ra một phần vốn làm ký quỹ, có thể kiểm soát vị thế lớn hơn. Ví dụ, dùng đòn bẩy 10x mua dài UNI, giá 3 USD, chỉ cần 0.3 USD là có thể mở vị thế 1 UNI.

Loại giao dịch này hầu hết không liên quan đến sở hữu thực sự token, do đó tránh được rủi ro giả mạo. Các hợp đồng chênh lệch(CFD) và hợp đồng futures USDT đều thuộc dạng này, nhà giao dịch chỉ đặt cược vào biến động giá, không sở hữu token thật.

Do tính biến động lớn của Token, giao dịch ký quỹ cần thận trọng. Nên kiểm soát quy mô vị thế, đòn bẩy tốt nhất không quá 10 lần. Các Token mới ra mắt dễ có biến động mạnh, rủi ro cháy tài khoản không thể xem nhẹ. Trong khi đó, biến động hàng ngày của BTC thường vượt quá 10% ít hơn, còn Token thì thường xuyên xảy ra, phản ánh rõ ràng rủi ro cao, lợi nhuận lớn.

Dù là phương pháp nào, nền tảng an toàn là điều kiện tiên quyết

Dù chọn giao dịch spot hay ký quỹ, bước quan trọng nhất là chọn nền tảng giao dịch an toàn, đáng tin cậy, được quản lý bởi cơ quan có thẩm quyền. Đây là quyết định nền tảng và quan trọng nhất để bắt đầu hành trình đầu tư Token. Chọn đúng nền tảng, bạn mới có thể yên tâm khám phá trong làn sóng tiền điện tử.