Thị trường chứng khoán Mexico năm 2025: Những công ty nào trên sàn giao dịch thúc đẩy nền kinh tế?

Sở Giao dịch Chứng khoán Mexico (BMV) đại diện cho trung tâm hoạt động của thị trường chứng khoán Mexico, là trung tâm thứ hai quan trọng nhất ở Mỹ Latinh. Thông qua đó, các công ty hoạt động trong nhiều phân khúc — cổ phiếu, phái sinh, trái phiếu cố định và quỹ đầu tư — tạo thành một hệ sinh thái tài chính phản ánh nhịp đập của nền kinh tế Mexico. Các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán này đóng vai trò then chốt trong việc hiểu hiệu suất vĩ mô của đất nước.

Quy mô và cấu trúc của thị trường chứng khoán Mexico

Mặc dù Mexico có hai sàn chứng khoán — BMV và BIVA (Bolsa Institucional de Valores)—, thị trường của họ khá nhỏ gọn. Hiện tại, có 145 công ty hoạt động trên thị trường chứng khoán Mexico, trong đó 140 là công ty nội địa. Sự tập trung tài sản vào một số ít công ty là đặc điểm của thị trường này: chỉ số chính, S&P/BMV IPC, gồm 35 công ty đại diện khoảng 80% tổng giá trị thị trường.

Sàn BMV được thành lập năm 1978 sau khi hợp nhất ba trung tâm chứng khoán khu vực: Sàn chứng khoán Thành phố Mexico, Guadalajara và Monterrey. Thuộc sở hữu của Tập đoàn BMV, tập đoàn này cũng kiểm soát MexDer và Indeval, xây dựng một hệ sinh thái dịch vụ tài chính tích hợp.

S&P/BMV IPC: Thước đo thị trường

Chỉ số Giá và Giao dịch (S&P/BMV IPC) là chỉ số chính thể hiện hiệu suất của các công ty lớn và thanh khoản nhất trên thị trường chứng khoán Mexico. Chỉ số này được xem xét định kỳ (vào tháng 3 và tháng 9) và tính theo thời gian thực, được trọng số theo vốn hóa thị trường.

Các đặc điểm chính của nó:

• Số lượng thành phần: 35 công ty chính
• Vốn hóa trung bình: 221.939 triệu MXN mỗi thành phần
• Phạm vi vốn hóa: Từ 17.882 triệu đến 1,279 nghìn tỷ MXN
• Tập trung: 10 công ty lớn nhất chiếm 71,6% chỉ số
• Công ty có trọng số lớn nhất: chiếm 12,4% chỉ số

Về hiệu suất gần đây, chỉ số tăng 21,7% trong 12 tháng qua, vượt các chỉ số chính của Mỹ. Với lợi nhuận hàng năm đạt 29% (1 năm), 15% (5 năm) và 6,44% (10 năm), cho thấy khả năng phục hồi của thị trường Mexico.

Phân bổ ngành của chỉ số:

• Hàng tiêu dùng thiết yếu: 30,9%
• Vật liệu: 26,2%
• Công nghiệp: 12,3%

Năm gã khổng lồ dẫn đầu thị trường

Năm công ty niêm yết chi phối thị trường chứng khoán Mexico, chiếm 44,2% tổng vốn hóa và 55,8% của chỉ số S&P/BMV IPC. Hiệu suất chung của họ phản ánh sức khỏe tài chính chung của đất nước.

Walmart Mexico: Thương mại bán lẻ hàng đầu

Walmart de México SAB de CV dẫn đầu ngành bán lẻ với vốn hóa 1,10 nghìn tỷ MXN. Từ khi thành lập năm 1958 bởi Jerónimo Arango, công ty đã mở rộng hiện diện qua các cửa hàng, siêu thị và trung tâm mua sắm tại Mexico và Trung Mỹ.

Thông số tài chính:

• Giá hiện tại: $61,43 - $63,97
• Phạm vi hàng năm: $50,79 - $67,34
• Khối lượng trung bình: 25,45 triệu cổ phiếu
• Tỷ lệ PER: 21,86
• Lợi tức cổ tức: 3,83%

Trong quý 2 năm 2025, doanh thu đạt 246.253,8 triệu peso, tăng so với 227.415,1 triệu của năm trước. Lợi nhuận ròng là 11.226,9 triệu peso. Barron’s khuyên nên giữ vị thế “tăng trọng số” trong cổ phiếu này.

América Móvil: Viễn thông toàn cầu

América Móvil SAB de CV là công ty viễn thông lớn nhất châu Mỹ, hoạt động tại 23 quốc gia với hơn 323 triệu người dùng. Vốn hóa thị trường đạt 70,75 tỷ USD.

Chỉ số thị trường:

• Khoảng giá: $32.800 - $35.160
• Phạm vi hàng năm: $15.675 - $40.000
• Khối lượng trung bình: 587 triệu cổ phiếu
• Cấu trúc: Kiểm soát bởi Grupo Carso (Carlos Slim)

Trong quý 3 năm 2025, doanh thu đạt 232.920 triệu peso Mexico, tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng đạt 22.700 triệu peso. Các nhà phân tích duy trì khuyến nghị “Mua” với mục tiêu giá 21.323 MXN.

Grupo México: Khai khoáng và vận tải

Grupo México, thành lập năm 1978, hoạt động qua ba lĩnh vực chiến lược: Khai khoáng Mexico (nhà sản xuất đồng lớn thứ ba thế giới), Vận tải (với đội tàu đường sắt lớn nhất đất nước) và Hạ tầng. Vốn hóa đạt 1,27 nghìn tỷ MXN.

Hiệu suất gần đây:

• Giá: $158,68 - $162,51
• Phạm vi hàng năm: $91,08 - $167,85
• Khối lượng trung bình: 7,96 triệu cổ phiếu
• Tỷ lệ PER: 17,71
• Cổ tức: 2,71%

Trong quý 3 năm 2025, doanh thu tăng 11% lên 4,59 tỷ USD, lợi nhuận ròng tăng hơn 50%, đạt 1,29 tỷ USD. Mục tiêu giá trung bình phân tích là 149,42 MXN.

FEMSA: Đồ uống, bán lẻ và dược phẩm

Fomento Económico Mexicano SAB de CV (FEMSA) là nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất thế giới, có mặt trong bán lẻ, nhà hàng và dược phẩm tại Mexico và 17 quốc gia khác. Vốn hóa thị trường là 583,28 tỷ MXN.

Dữ liệu chứng khoán:

• Giá: $174,48 - $180,00
• Phạm vi hàng năm: $156,00 - $212,11
• Khối lượng trung bình: 2,46 triệu cổ phiếu
• Tỷ lệ PER: 38,85
• Lợi tức cổ tức: 7,4%

Trong quý 3 năm 2025, doanh thu hợp nhất tăng 9,1% lên 214.638 triệu peso, lợi nhuận ròng giảm 36,8% còn 5.838 triệu peso do lỗ tỷ giá. Các khuyến nghị phân tích ủng hộ mua vào.

Banorte: Dẫn đầu tài chính

Grupo Financiero Banorte SAB de CV, thành lập năm 1992, là ngân hàng lớn thứ hai Mexico với 22 triệu khách hàng, hơn 1.000 chi nhánh và 7.000 máy ATM. Vốn hóa đạt 534,70 tỷ MXN.

Chỉ số chứng khoán:

• Giá: $178,03 - $186,44
• Phạm vi hàng năm: $131,60 - $187,29
• Khối lượng trung bình: 6,53 triệu cổ phiếu
• Tỷ lệ PER: 9,02
• Cổ tức: 7,30%

Trong quý 3 năm 2025, lợi nhuận ròng đạt 13.008 triệu peso, giảm 9% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, các phân tích duy trì khuyến nghị “Tăng trọng số”.

Bối cảnh vĩ mô: 2025 trong góc nhìn

Kinh tế Mexico trải qua một năm biến động lớn. Sau khi Donald Trump trở lại làm Tổng thống Mỹ, đã áp dụng thuế 25% đối với hàng hóa Mexico, gây ra các đợt biến động trên thị trường. Tuy nhiên, tác động đã được kiểm soát nhờ các yếu tố cấu trúc: sức mạnh tiêu dùng nội địa, đầu tư liên quan đến nearshoring và sự kiên cường của peso Mexico.

Lạm phát đã giảm xuống gần 3,5% hàng năm, cho phép Ngân hàng Trung ương Mexico bắt đầu cắt giảm lãi suất dần dần. Mặc dù lạm phát cơ bản vẫn còn cao hơn mục tiêu, điều kiện tài chính đã ổn định rõ rệt.

Tỷ giá đã duy trì ổn định đặc biệt, tránh mất giá đột ngột ngay cả trong các thời điểm căng thẳng thương mại. Điều này đã giảm đáng kể áp lực lên chi phí vận hành của các doanh nghiệp niêm yết tại Mexico.

Cơ hội đầu tư vào thị trường mới nổi

Hiệu suất của chỉ số S&P/BMV IPC đặt ra câu hỏi cho các nhà đầu tư quốc tế vốn thường tập trung vào Mỹ. Với mức tăng 21,7% trong 12 tháng, vượt xa các chỉ số của Mỹ đang trì trệ hoặc giảm, Mexico nổi lên như một lựa chọn hấp dẫn.

Các công ty niêm yết trong thị trường Mexico — dẫn đầu bởi Walmart, América Móvil, FEMSA, Grupo México và Banorte — đã thể hiện khả năng thích nghi trong môi trường phức tạp. Sức bền của họ dựa trên các mô hình kinh doanh đa dạng, hiện diện khu vực và lợi thế cạnh tranh cấu trúc.

Chiến lược danh mục cân đối có thể kết hợp tiếp xúc chọn lọc với cổ phiếu Mexico, đầu tư vào tài sản Mỹ và trái phiếu địa phương của cả hai nền kinh tế. Sự kết hợp này giúp tận dụng chênh lệch lợi nhuận đồng thời giảm thiểu rủi ro thương mại, tiền tệ và địa chính trị, đặc biệt trong năm 2025 với bối cảnh các thay đổi thể chế trong khu vực.