Tăng 120 lần trong 50 năm vàng｜Làm thế nào để dự đoán xu hướng giá vàng trong tương lai? Giao dịch ngắn hạn hay đầu tư dài hạn?

Vàng từ lâu đã là phương tiện giao dịch quan trọng nhất trong nền kinh tế, nhờ đặc tính mật độ cao, độ dẻo dai tốt, cực kỳ bền vững trong bảo quản, ngoài chức năng tiền tệ còn được ứng dụng rộng rãi trong lĩnh vực trang sức, sản xuất công nghiệp. Trong nửa thế kỷ qua, dù giá vàng có biến động lên xuống, xu hướng chung vẫn luôn đi lên, đặc biệt năm 2025 còn liên tục lập đỉnh lịch sử mới. Chu kỳ tăng giá kéo dài 50 năm này liệu có tiếp tục đến 50 năm tới? Làm thế nào để đánh giá xu hướng giá vàng? Thích hợp cho giao dịch ngắn hạn hay đầu tư dài hạn?

Chu kỳ tăng trưởng đáng kinh ngạc trong nửa thế kỷ｜Từ 35 USD đến 4.300 USD

Ngày 15/8/1971 là mốc phân chia của thị trường tài chính. Tổng thống Mỹ khi đó tuyên bố chấm dứt cam kết đổi đô la sang vàng, phá vỡ hệ thống Bretton Woods, khiến đô la tự do biến động trên thị trường ngoại hối.

Quyết định này mở ra đà tăng dài hơn 50 năm của vàng. Giá vàng bắt đầu từ 35 USD/ounce, nay đã leo lên gần 4.300 USD, mức tăng hơn 120 lần. Đặc biệt từ đầu năm 2024, dưới tác động của các ngân hàng trung ương tích trữ dự trữ, bất ổn địa chính trị, rủi ro chính sách kinh tế, giá vàng còn liên tục lập đỉnh mới, chỉ riêng năm ngoái đã tăng hơn 104%.

Bốn chu kỳ tăng trưởng đằng sau biểu đồ giá vàng

Trong hơn 50 năm qua, xu hướng giá vàng có thể chia thành bốn giai đoạn rõ rệt, mỗi đợt phản ánh bối cảnh kinh tế khác nhau.

Giai đoạn 1: Khủng hoảng niềm tin đầu những năm 1970

Sau khi thoát khỏi liên kết đô la – vàng, giá vàng quốc tế từ 35 USD tăng lên 183 USD, trong vòng 5 năm tăng hơn 400%. Đợt tăng này bắt nguồn từ nỗi hoảng loạn của nhà đầu tư về triển vọng đô la — không thể đổi vàng, vậy đô la còn đáng tin cậy không? Thêm vào đó, trong thời kỳ khủng hoảng dầu mỏ, Mỹ phát hành thêm tiền để kích thích, đẩy giá vàng lên cao hơn nữa. Cho đến khi khủng hoảng dầu mỏ dịu đi, đô la được khôi phục tính thực dụng, giá vàng mới giảm về quanh 100 USD.

Giai đoạn 2: 1976-1980, bão địa chính trị

Giá vàng từ 104 USD vọt lên 850 USD, tăng hơn 700%, trong khoảng 3 năm. Các sự kiện như bắt giữ con tin tại Iran, xâm lược Afghanistan của Liên Xô, làm trầm trọng thêm suy thoái toàn cầu và kỳ vọng lạm phát, thúc đẩy giá vàng tăng vọt. Tuy nhiên, đợt này bị thổi phồng quá mức, sau khi khủng hoảng qua đi, giá vàng nhanh chóng giảm trở lại, trong 20 năm sau chủ yếu dao động trong khoảng 200-300 USD.

Giai đoạn 3: 2001-2011, thị trường bò dài hạn 10 năm

Giá vàng từ 260 USD vượt qua 1921 USD, tăng hơn 700% lần nữa, nhưng kéo dài trọn 10 năm. Sự kiện 9/11 gây ra chiến tranh chống khủng bố toàn cầu, chính phủ Mỹ cắt giảm lãi suất, phát hành trái phiếu để đối phó chi phí quân sự lớn, gián tiếp đẩy giá nhà đất tăng. Sau đó, lãi suất tăng trở lại gây ra khủng hoảng tài chính 2008, Mỹ lại kích hoạt QE, vàng bước vào thị trường bò dài hạn. Đến năm 2011, khủng hoảng nợ châu Âu bùng phát, giá vàng còn leo tới đỉnh 1921 USD/ounce.

Giai đoạn 4: Sau 2015, đợt tăng mới

Trong gần 10 năm, vàng lại bắt đầu đà tăng. Từ 1060 USD năm 2015, có lúc vượt 2000 USD. Các yếu tố thúc đẩy gồm chính sách lãi âm của Nhật, châu Âu, QE quy mô lớn của Mỹ năm 2020, xung đột Nga-Ukraina, căng thẳng Trung Đông. Từ 2024 đến 2025, vàng còn chứng kiến đợt tăng phi thường, tháng 10 giá vượt 4.300 USD/ounce, lập đỉnh chưa từng có.

So sánh lợi nhuận 50 năm｜Vàng thắng cổ phiếu?

Để đánh giá vàng có phải là khoản đầu tư lý tưởng, cần so sánh với các tài sản khác.

Từ 1971 đến nay, vàng đã tăng hơn 120 lần. Trong cùng thời gian, chỉ số Dow Jones từ khoảng 900 điểm lên 46.000 điểm, tăng khoảng 51 lần. Nhìn qua có vẻ vàng thắng thế. Từ đầu năm 2025 đến nay, vàng còn tăng từ 2.690 USD/ounce lên gần 4.200 USD, tăng hơn 56%.

Tuy nhiên, đà tăng của vàng không phải là đường thẳng đều đặn. Trong giai đoạn 1980-2000, giá vàng gần như dừng lại, dao động trong khoảng 200-300 USD, nếu đầu tư vào thời điểm này, 20 năm không có lợi nhuận. Trong cuộc đời, có mấy chục năm để chờ đợi?

Trong 30 năm gần đây, lợi nhuận cổ phiếu thực sự vượt vàng, vàng xếp thứ hai, trái phiếu kém nhất. Do đó, vàng phù hợp cho giao dịch ngắn hạn hơn là giữ dài hạn thuần túy. Tuy nhiên, vì vàng là tài nguyên tự nhiên, độ khó khai thác và chi phí gia tăng theo thời gian, dù đợt tăng dài kết thúc, giá sẽ có xu hướng điều chỉnh về mức thấp, rồi dần dần nâng cao đáy, nhà đầu tư không cần quá hoảng loạn khi giá giảm, nắm bắt quy luật này sẽ tránh được thiệt hại lớn.

Chiến lược phân bổ vàng, cổ phiếu, trái phiếu

Ba loại tài sản có cơ chế sinh lợi khác nhau:

• Vàng: Lợi nhuận từ chênh lệch giá, không có lãi, quan trọng là thời điểm vào ra
• Trái phiếu: Lợi nhuận từ lãi suất, cần tăng số lượng nắm giữ và dựa vào chính sách của ngân hàng trung ương
• Cổ phiếu: Lợi nhuận từ tăng trưởng doanh nghiệp, phù hợp chọn cổ phiếu rồi giữ dài hạn

Xếp hạng độ khó đầu tư: Trái phiếu dễ nhất, vàng trung bình, cổ phiếu khó nhất.

Quy tắc chung của thị trường là “Trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế, phân bổ cổ phiếu; trong thời kỳ suy thoái, phân bổ vàng”. Khi kinh tế tốt, lợi nhuận doanh nghiệp khả quan, dòng tiền đổ vào cổ phiếu; khi kinh tế xấu đi, chức năng giữ giá của vàng và lợi tức cố định của trái phiếu trở thành nơi trú ẩn an toàn.

Cách an toàn hơn là dựa vào khả năng chịu rủi ro và mục tiêu đầu tư của cá nhân để thiết lập tỷ lệ phân bổ cổ phiếu, trái phiếu, vàng. Các biến cố như chiến tranh Nga-Ukraina, lạm phát, tăng lãi suất liên tục nhắc nhở chúng ta rằng việc giữ đa dạng tài sản có thể giảm thiểu rủi ro biến động, giúp danh mục đầu tư vững vàng hơn.

Năm cách đầu tư vàng

Đầu tư vàng không chỉ có một cách, chủ yếu gồm:

1. Vàng vật chất — Mua vàng thỏi hoặc trang sức, ưu điểm là dễ giấu tài sản và có giá trị sưu tập, nhược điểm là giao dịch không tiện lợi.

2. Sổ tiết kiệm vàng — Tương tự giấy tờ gửi vàng ngân hàng, dễ mang theo, có thể rút ra bất cứ lúc nào, nhưng ngân hàng không trả lãi, chênh lệch mua bán lớn, phù hợp đầu tư dài hạn.

3. ETF vàng — Thanh khoản cao hơn sổ tiết kiệm, giao dịch dễ dàng, người nắm giữ tương ứng với lượng vàng nhất định, nhưng phải trả phí quản lý, khi giá vàng không biến động dài hạn, giá trị sẽ giảm chậm.

4. Hợp đồng tương lai / CFD vàng — Công cụ thường dùng cho giao dịch ngắn hạn. Hợp đồng tương lai và CFD đều là giao dịch ký quỹ, chi phí thấp, có thể mở vị thế mua bán, sử dụng vốn hiệu quả cao. CFD linh hoạt hơn về thời gian, nhỏ gọn, phù hợp cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, giao dịch ngắn hạn.

5. Quỹ vàng — Quản lý bởi các nhà quản lý quỹ, phù hợp với nhà đầu tư thích đầu tư thụ động.

Góc nhìn quyết định giá vàng

Để thành công trong việc nắm bắt xu hướng vàng, cần hiểu cơ chế vận hành cốt lõi: Giá vàng thường trải qua chu kỳ “tăng đột biến → điều chỉnh mạnh → ổn định → bắt đầu tăng đột biến mới”. Nếu có thể chính xác bắt được giai đoạn tăng trưởng hoặc cơ hội bán khống giảm giá, lợi nhuận thường vượt xa trái phiếu và cổ phiếu.

Biểu đồ giá vàng trong lịch sử cho thấy, chu kỳ tăng 50 năm này có thể kéo dài đến 50 năm tới hay không phụ thuộc vào chính sách kinh tế toàn cầu, tình hình địa chính trị và chính sách tiền tệ. Hiện tại, rủi ro chính sách của Mỹ, việc các ngân hàng trung ương tiếp tục tích trữ, khủng hoảng Trung Đông vẫn còn đang thúc đẩy giá vàng, nhưng nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro quá lạc quan.

Dù chọn phương thức đầu tư nào, hiểu rõ biểu đồ lịch sử của vàng, nắm bắt các điểm chuyển đổi của chu kỳ kinh tế chính là chìa khóa để kiếm lợi nhuận ổn định trong thị trường đầy biến động này.