Quan sát xu hướng giá vàng: Liệu thị trường vàng có còn cơ hội vào năm 2025 không?

Trong giai đoạn từ 2024 đến 2025, thị trường toàn cầu đầy biến động, vàng lại một lần nữa trở thành tâm điểm của nhà đầu tư. Sau khi vượt mốc 4.400 USD/ounce và lập đỉnh lịch sử, giá vàng có phần điều chỉnh nhưng sức hút vẫn còn mạnh mẽ. Nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi: Bây giờ có còn kịp tham gia không? Liệu đợt tăng giá này còn tiếp tục không?

Nhà đầu tư cá nhân mua vàng: Cơ hội và rủi ro hiện tại

Trước khi phân tích sâu, hãy xem tình hình thị trường vàng hiện tại đối với nhà đầu tư cá nhân:

Nếu bạn là nhà giao dịch ngắn hạn, thị trường biến động rõ ràng mang lại nhiều cơ hội giao dịch. Thanh khoản vàng dồi dào, xu hướng tăng giảm dễ dự đoán, đặc biệt khi giá tăng hoặc giảm nhanh, lực đẩy rõ ràng, khả năng sinh lời lớn. Nhưng điều kiện tiên quyết là bạn phải có kinh nghiệm giao dịch và khả năng kiểm soát rủi ro.

Nếu bạn là nhà đầu tư mới muốn bắt kịp đợt tăng này, cần cẩn trọng. Trong thời kỳ biến động lớn, dễ bị mua đỉnh, bán đáy. Khuyên bạn nên thử với số vốn nhỏ để làm quen, tuyệt đối không nên tăng đòn bẩy quá mức. Đồng thời, cần theo dõi dữ liệu kinh tế Mỹ, điều này rất hữu ích trong việc dự đoán hướng đi của giá vàng.

Nếu bạn muốn giữ vàng vật chất lâu dài, việc tham gia lúc này đòi hỏi tâm lý vững vàng — có thể phải chịu đựng biến động lớn. Trung bình hàng năm, vàng có biên độ dao động khoảng 19.4%, cao hơn nhiều so với S&P 500 là 14.7%. Thêm nữa, chi phí giao dịch vàng vật chất cao (5%-20%), điều này cũng cần xem xét.

Nếu bạn muốn phân bổ vàng vào danh mục đầu tư, hoàn toàn có thể, nhưng đừng đặt toàn bộ tài sản vào vàng. Phân tán đầu tư sẽ an toàn hơn. Những nhà đầu tư có kinh nghiệm thậm chí có thể giữ dài hạn đồng thời tận dụng biến động giá để giao dịch ngắn hạn, đặc biệt trước và sau các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố.

Tại sao giá vàng liên tục tăng? Ba động lực chính

Để dự đoán xu hướng tiếp theo của vàng, cần hiểu rõ nguồn gốc đợt tăng này. Theo Reuters, tăng trưởng vàng từ 2024-2025 gần bằng mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức 31% năm 2007 và 29% năm 2010. Có ba động lực cốt lõi sau:

Thứ nhất, bất ổn chính sách thúc đẩy nhu cầu trú ẩn

Chính sách của Trump sau khi ra đời, cùng các chính sách thuế quan liên tiếp, đã trực tiếp đẩy giá vàng tăng vọt năm 2025. Các điều chỉnh chính sách liên tục khiến thị trường đầy bất ổn, tâm lý trú ẩn tăng cao rõ rệt. Theo kinh nghiệm lịch sử (như chiến tranh thương mại Mỹ-Trung 2018), trong thời kỳ bất ổn chính sách, giá vàng thường tăng 5-10% trong ngắn hạn.

Thứ hai, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed làm tăng sức hấp dẫn của vàng

Việc Fed giảm lãi suất sẽ làm đồng USD yếu đi, đồng thời giảm chi phí cơ hội giữ vàng. Giá vàng có mối tương quan nghịch rõ rệt với lãi suất thực: lãi suất thấp hơn, vàng càng hấp dẫn.

Cách tính lãi suất thực là: lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát. Chính sách cắt giảm lãi suất của Fed ảnh hưởng lớn đến lãi suất danh nghĩa, do đó giá vàng thường biến động theo kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Theo công cụ lãi suất CME, khả năng Fed giảm lãi 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 là 84.7%.

Thú vị là, sau cuộc họp FOMC tháng 9, giá vàng không tăng mà còn giảm, vì mức giảm 25 điểm đã nằm trong dự đoán và đã được thị trường phản ánh từ trước. Powell gọi lần cắt giảm này là “cắt giảm theo cách quản lý rủi ro”, không ám chỉ cắt giảm liên tục trong tương lai, khiến thị trường thận trọng hơn.

Thứ ba, các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tích trữ vàng dự trữ

Theo Hội đồng vàng thế giới (WGC), quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương đã mua tổng cộng khoảng 634 tấn vàng, cao hơn nhiều so với các giai đoạn khác.

Quan trọng hơn, trong khảo sát dự trữ vàng của ngân hàng trung ương, WGC cho biết 76% ngân hàng trung ương được hỏi cho rằng tỷ lệ vàng trong dự trữ sẽ “tăng trung bình hoặc rõ rệt trong 5 năm tới”. Đồng thời, đa số ngân hàng trung ương dự kiến tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Điều này cho thấy hệ thống tiền tệ quốc tế đang có những biến đổi tinh tế.

Các yếu tố thúc đẩy giá vàng tăng khác

Ngoài ba động lực chính trên, các yếu tố sau cũng không thể bỏ qua:

Nợ toàn cầu cao, tăng trưởng kinh tế chậm lại. Tính đến 2025, tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD, hạn chế khả năng điều chỉnh chính sách lãi suất của các quốc gia, chính sách tiền tệ nới lỏng ngày càng phổ biến, gián tiếp thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng.

Niềm tin vào đồng USD giảm. Khi đồng USD yếu đi hoặc thị trường mất niềm tin vào USD, vàng với tư cách là tài sản định giá bằng USD sẽ hưởng lợi, dễ thu hút dòng vốn hơn.

Lo ngại địa chính trị. Chiến tranh Nga-Ukraine kéo dài, xung đột Trung Đông, các sự kiện này nâng cao nhu cầu trú ẩn của kim loại quý, dễ gây biến động ngắn hạn.

Hiệu ứng truyền thông và cộng đồng. Các báo cáo liên tục và tâm lý trên mạng xã hội khiến dòng tiền ngắn hạn đổ vào thị trường vàng, làm tăng đà tăng liên tục.

Lưu ý rằng, trong ngắn hạn, các yếu tố này có thể gây ra biến động mạnh, nhưng không đồng nghĩa xu hướng dài hạn sẽ tiếp tục. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, việc tính theo ngoại tệ vàng cũng cần xem xét biến động tỷ giá USD/TWD.

Các tổ chức đầu tư dự báo giá vàng năm 2025 thế nào?

Dù giá vàng gần đây có biến động, các dự báo dài hạn vẫn lạc quan:

Đội ngũ phân tích hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh này là “điều chỉnh lành mạnh”, và mục tiêu cuối năm 2026 sẽ là 5.055 USD/ounce.

Goldman Sachs khẳng định mục tiêu cuối năm 2026 là 4.900 USD/ounce, vẫn duy trì lạc quan.

Bank of America còn tích cực hơn, nâng mục tiêu vàng 2026 lên 5.000 USD/ounce, chiến lược gia còn dự đoán giá vàng có thể vượt mốc 6.000 USD trong năm tới.

Xét theo giá của các thương hiệu trang sức nổi tiếng, các thương hiệu như Chow Tai Fook, Lục Fook Jewelry, Chao Hong Ji, Chow Sang Sang vẫn duy trì giá tham khảo cho trang sức vàng 9999 tại Trung Quốc trên 1.100 Tệ/gram, chưa có dấu hiệu giảm mạnh, phản ánh niềm tin của thị trường vào vàng.

Vàng dài hạn tăng giá, nhưng ngắn hạn cần cảnh giác biến động

Tổng hợp các phân tích trên, dễ hiểu vì sao giá vàng quốc tế lại tăng vọt. Vàng có đặc tính “được tin cậy toàn cầu” như một tài sản dự trữ, các yếu tố hỗ trợ giá vàng trung và dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.

Tuy nhiên, khi giao dịch thực tế, vẫn cần cảnh giác với rủi ro biến động ngắn hạn, đặc biệt trước và sau các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố, các cuộc họp của ngân hàng trung ương. Dù các yếu tố dài hạn vững chắc, trong vòng mười năm tới, giá vàng có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa, chu kỳ rất dài.

Tổng thể, đợt tăng giá vàng này chưa kết thúc, dù là trung hạn hay ngắn hạn, vẫn còn cơ hội. Nhưng điều quan trọng là dựa vào kinh nghiệm, khả năng chịu đựng rủi ro và mục tiêu đầu tư của bản thân để xây dựng chiến lược, tuyệt đối không theo đuổi đuổi theo đám đông một cách mù quáng. Đối với người mới, thận trọng thử nghiệm sẽ sáng suốt hơn việc vội vàng mua đỉnh.