2025-12-24 17:21:54

Gần đây, dữ liệu kinh tế Mỹ công bố đã khiến thị trường chao đảo dữ dội. Có vẻ như mọi thứ đang diễn ra tích cực, nhưng thực tế lại có dòng chảy ngầm đang âm ỉ.

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 11 mới ra mắt, tạo ra 256,000 việc làm mới, vượt xa dự kiến 160,000, tỷ lệ thất nghiệp cũng giảm xuống còn 4.1%. Nghe có vẻ tốt phải không? Nhưng phản ứng của các nhà giao dịch lại hoàn toàn trái ngược — chỉ số USD ngay lập tức tăng 90 điểm, vàng như đang chơi trò tàu lượn siêu tốc, Bitcoin cũng theo đó giảm xuống. Cách hành xử này có vẻ mâu thuẫn, nhưng thực ra logic rất rõ ràng: dữ liệu quá mạnh mẽ đồng nghĩa với khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ chậm lại việc giảm lãi suất, điều này đối với các loại tiền điện tử phụ thuộc vào thanh khoản như đổ thêm dầu vào lửa.

Nhưng liệu báo cáo này thực sự ấn tượng đến vậy không? Khi xem xét kỹ thì không phải vậy.

**Bản chất của dữ liệu việc làm là gì?**

Dữ liệu tổng thể có thể đánh lừa. Nhìn tổng hợp tháng 10 và tháng 11, số việc làm mới thực ra ít hơn so với số đã được điều chỉnh trước đó 0.8 vạn. Thậm chí còn đau lòng hơn là các doanh nghiệp nhỏ — các doanh nghiệp dưới 50 nhân viên liên tiếp ba tháng liên tục tạo ra số việc làm âm, tháng 11 trực tiếp cắt giảm 166,000 vị trí. Ngược lại, các doanh nghiệp lớn trên 500 nhân viên lại duy trì tăng trưởng tích cực trong 10 tháng liên tiếp.

Đây chính là bức tranh hiện tại: các công ty lớn sống rất sung túc, trong khi các doanh nghiệp nhỏ vật lộn dưới áp lực lãi suất cao. Nói ví von là, cây lớn và cỏ nhỏ trong rừng gặp cùng một cơn gió mưa, nhưng kết quả lại khác nhau trời vực. Các doanh nghiệp lớn có đủ vốn để vượt qua khó khăn, còn các doanh nghiệp nhỏ thì từng bước đối mặt với khó khăn.

**Thanh khoản mới là vua**

Đối với thị trường tiền mã hóa, dữ liệu này có ý nghĩa gì? Đơn giản là khả năng Cục Dự trữ Liên bang hoãn giảm lãi suất tăng lên, kỳ vọng về việc thắt chặt thanh khoản cũng tăng theo. Thị trường tiền điện tử chính là thứ ăn vào thanh khoản này. Khi thanh khoản bị thu hẹp, các loại tài sản đều phải đối mặt với thử thách. Bitcoin, Ethereum và các tài sản rủi ro cao khác là những đối tượng chịu ảnh hưởng đầu tiên.

Vì vậy, đừng để dữ liệu bên ngoài của báo cáo việc làm làm mờ mắt, điều quan trọng là phải nhìn vào các biến đổi cấu trúc phía sau và tác động của chúng đến chính sách. Trong chuỗi này, bất kỳ một bước thay đổi nào cũng có thể gây ra phản ứng dây chuyền của thị trường.

BTC1.04%

ETH0.59%

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

10 thích

Phần thưởng
10
3
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

JustHereForAirdrops

· 12-24 17:43

Các doanh nghiệp nhỏ cắt giảm 166.000, trong khi các doanh nghiệp lớn lại vui vẻ, dữ liệu này thực sự đang lừa ai vậy --- Thắt chặt thanh khoản chính là cơn ác mộng, tiền điện tử đều phải quỳ gối --- Bề ngoài tạo ra 25.6 nghìn việc làm mới, đằng sau đó cỏ dại đã chết hết, cười chết mất --- Cục Dự trữ Liên bang lại sắp làm chuyện, giảm lãi suất còn xa vời, thị trường tiền điện tử còn sống nổi sao --- Sau khi chỉnh sửa thực ra thiếu 0.8 nghìn, ôi trời, tôi thật sự bị lừa rồi --- Các doanh nghiệp lớn tăng trưởng tích cực trong mười tháng, trong khi doanh nghiệp nhỏ còn cắt giảm vị trí, tình hình này thật tuyệt vời --- Ẩn dụ "dùng đáy đào rỗng" thật tuyệt vời, thị trường tiền điện tử không thể uống được canh thanh khoản --- Số liệu về Bitcoin thực ra nằm trong tay của Cục Dự trữ Liên bang, điều này thật là vô lý --- Những số liệu có vẻ ấn tượng, nhưng thực chất là thảm họa cấu trúc, thật là đau lòng --- Thanh khoản chính là cha, không có nó mọi thứ đều vô nghĩa

Xem bản gốcTrả lời0

GateUser-9ad11037

· 12-24 17:41

Dữ liệu đẹp đẽ thì đẹp đẽ, các doanh nghiệp nhỏ trực tiếp bị cắt giảm 160.000 vị trí công việc, đó mới là vấn đề thực sự Thanh khoản thắt chặt, thị trường tiền mã hóa phải quỳ gối, không còn cách nào khác Phía sau vẻ hào nhoáng là toàn những lưỡi dao, thị trường thật sự ngày càng khó đoán Lại là các tập đoàn lớn thắng lớn, doanh nghiệp nhỏ bỏ mạng, bao giờ mới hết chuyện đây Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thật sự quá tuyệt, giảm lãi suất đã hết hy vọng hoàn toàn Bitcoin lại sắp bị tắm máu? Đã quen rồi, dù sao thanh khoản vẫn là vua Chặt đứt nguồn gốc vấn đề là xong, thị trường tiền mã hóa mãi mãi là con rối của chính sách

Xem bản gốcTrả lời0

GrayscaleArbitrageur

· 12-24 17:24

Dữ liệu đẹp đẽ thì đẹp đẽ thật, các doanh nghiệp nhỏ bị cắt mất 166,000 việc làm, đó mới là sự thật --- Lại một đợt "tin vui" đẩy giá xuống, tôi thật sự chịu không nổi --- Thanh khoản thu hẹp, thị trường tiền mã hóa sụp đổ, logic này không có vấn đề gì --- Các tập đoàn lớn ăn thịt, doanh nghiệp nhỏ uống súp, thị trường chỉ có vậy --- Chờ đã, tại sao dữ liệu phi nông nghiệp mạnh mẽ mà Bitcoin còn giảm? Ồ đúng rồi, không có thanh khoản mà --- Cục Dự trữ Liên bang chỉ cần một câu nói là có thể làm thị trường đảo lộn, chúng ta những nhà đầu tư nhỏ đáng đời bị cắt lỗ --- Các doanh nghiệp nhỏ cắt giảm 160,000 việc làm mà không lên tiếng, nhưng dư luận lại ca ngợi dữ liệu phi nông nghiệp đẹp đẽ, thật buồn cười --- Bề ngoài là 256,000, thực tế giảm 8,000, đây là trò chơi số liệu điển hình, tỉnh lại đi các bạn --- Thị trường tiền mã hóa ăn vào miếng bánh thanh khoản, giờ bát cơm đã bị lấy mất, phải làm sao đây --- Cây lớn sống khỏe, cỏ nhỏ phải chết, chẳng phải là hình ảnh thu nhỏ của nền kinh tế hiện tại sao

Xem bản gốcTrả lời0