Cổ phiếu liên quan đến ý tưởng NVIDIA đã thể hiện sức mạnh từ đầu năm 2023. Giá trị đầu tư là bao nhiêu?

Sự trỗi dậy và hiệu suất thị trường của cổ phiếu liên quan đến ý tưởng về 輝達

Bước vào nửa cuối năm 2024, các chủ đề đầu tư xoay quanh 輝達 (NVDA) tiếp tục nóng lên. Cổ phiếu của tập đoàn thiết kế chip toàn cầu này biến động mạnh—giá trị thị trường đã từng vượt mốc 3.34 nghìn tỷ USD vào giữa tháng 6, thậm chí tạm thời vượt qua Apple và Microsoft để trở thành doanh nghiệp có giá trị nhất thế giới. Nhưng không kéo dài, đợt điều chỉnh sau đó khiến giá cổ phiếu giảm hơn 20% vào cuối tháng, trong vòng nửa tháng, giá trị thị trường đã giảm gần 8 nghìn tỷ USD. May mắn thay, sau tháng 8, đà giảm đã chững lại, tính đến giữa tháng 10, giá cổ phiếu 輝達 đã phục hồi quanh mức 134.80 USD, gần như chạm mức đỉnh lịch sử.

Biến động của giá cổ phiếu 輝達 tự nhiên cũng kéo theo xu hướng của các nhà cung cấp trong chuỗi cung ứng trên dưới. Là nhà gia công chip hàng đầu, TSMC (2330.TW) công bố doanh thu tháng 9 đạt 251.8 tỷ TWD vào tháng 10, tăng 39.6% so với cùng kỳ, lập đỉnh lịch sử, đồng thời công bố nhà máy ở Cao Hùng sẽ bắt đầu sản xuất hàng loạt chip 2 nanomet vào năm 2025. Nhờ đó, cổ phiếu TSMC tăng vọt lên 1055 TWD. Cùng kỳ, công ty kiểm thử đóng gói bán dẫn lớn là 日月光投控 (3711.TW) công bố doanh thu tháng 9 đạt 55.579 tỷ TWD, cao nhất trong gần 11 tháng, đồng thời thông báo khởi công xây dựng nhà máy mới ở Cao Hùng, cổ phiếu cũng tăng lên 158 TWD.

Thế nào là cổ phiếu liên quan đến 輝達 và tại sao đáng chú ý

輝達 là công ty thiết kế không sở hữu nhà máy (Fabless), chỉ chịu trách nhiệm nghiên cứu và tiếp thị GPU, việc sản xuất thực tế hoàn toàn dựa vào các nhà gia công thứ ba. Mô hình kinh doanh này quyết định cấu trúc toàn ngành—phía trên có các nhà sản xuất chip như TSMC, phía dưới có các nhà đóng gói thử nghiệm như 日月光, cùng các nhà sản xuất máy chủ đa dạng. Kỹ thuật lâu năm của ngành công nghiệp công nghệ Đài Loan trong lĩnh vực điện tử khiến nhiều doanh nghiệp địa phương trở thành phần cốt lõi trong chuỗi cung ứng của 輝達. Các công ty này, có mối liên hệ chặt chẽ với hoạt động của 輝達, được thị trường gọi chung là “cổ phiếu ý tưởng về 輝達”.

Đầu tư vào cổ phiếu ý tưởng về 輝達 từ năm 2023 trở lại đây thể hiện rõ nét, lý do chính là 輝達 chiếm lĩnh vị trí thống trị trong các lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, học sâu, điện toán đám mây và tự động lái xe. Khi các lĩnh vực này phát triển mạnh mẽ, toàn bộ chuỗi ngành đều bước vào giai đoạn tăng trưởng nhanh. Dù là nhà sản xuất phần cứng, phần mềm hay nhà cung cấp dịch vụ, đều hưởng lợi từ đổi mới công nghệ của 輝達 và nâng cấp ngành.

Tổng quan về cổ phiếu ý tưởng 輝達 tại Đài Loan và Mỹ

Các cổ phiếu chính trong thị trường Đài Loan:

Các mục liên quan trên thị trường Mỹ:

Phân tích triển vọng và đề xuất đầu tư các cổ phiếu ý tưởng chính

TSMC: Cơ bản vững chắc, giá trị dài hạn đã được xác định

Là nhà gia công lớn nhất thế giới, TSMC đang dần trở thành nhà cung cấp cốt lõi cho 輝達 và các nhà sản xuất chip AI khác. Phần doanh thu từ lĩnh vực tính toán hiệu năng cao đã tăng lên đến 52%, vượt qua mảng điện thoại thông minh để trở thành nguồn thu lớn nhất. Thị trường dự đoán, khi nhiều tập đoàn lớn đẩy mạnh đầu tư hạ tầng AI, lĩnh vực này sẽ duy trì đà tăng trưởng mạnh.

Về định giá, P/E dự kiến của TSMC năm 2024 khoảng 28 lần, năm 2025 có thể giảm xuống còn 22 lần, phù hợp với một doanh nghiệp dẫn đầu ngành có khả năng sinh lời ổn định. Trong 20 quý qua, TSMC liên tục vượt kỳ vọng thị trường, thể hiện hiệu quả vận hành xuất sắc.

Trong ngắn hạn, thị trường sẽ chú ý đến hội nghị phân tích dữ liệu giữa tháng 10, nơi công ty dự kiến công bố dự báo quý 4 và triển vọng kinh tế 2025. Về kỹ thuật, giá cổ phiếu đã có xu hướng tăng, đường trung bình 20 ngày đã vượt qua đường trung bình 60 ngày, hỗ trợ ngắn hạn vững chắc.

日月光: Tham vọng mở rộng lớn, tiềm năng dài hạn rộng lớn

Là nhà dẫn đầu trong lĩnh vực đóng gói thử nghiệm bán dẫn, 日月光 mặc dù phản ứng cổ phiếu trong ngắn hạn chưa rõ ràng, nhưng hoạt động của công ty rất năng nổ. Gần đây, công ty công bố mua lại các nhà máy lớn ở Đông Nam Á và Hàn Quốc, nhằm mở rộng lĩnh vực ô tô và công nghiệp tự động hóa. Tỷ lệ lợi nhuận gộp hiện tại là 16.1%, thấp hơn mức 20-30% của công nghệ đóng gói tiên tiến do 輝達 mua, điều này cho thấy các khoản gia tăng từ hoạt động của 輝達 sẽ nâng cao lợi nhuận tổng thể.

Tuy nhiên, về mặt kỹ thuật ngắn hạn, các đường trung bình cắt chéo nhau, phản ánh thị trường có ý kiến trái chiều về xu hướng tiếp theo. Nhà đầu tư nên thận trọng chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn.

Kinh Nguyên Điện Tử: Triển vọng tăng trưởng doanh thu

Không chỉ sở hữu khả năng thử nghiệm GPU tiên tiến, Kinh Nguyên còn chiếm hơn 50% công suất thử nghiệm chip FPGA. Vì GPU, FPGA và mạng Ethernet tốc độ cao đều là ba thành phần quan trọng trong AI, lợi thế cạnh tranh của Kinh Nguyên rất rõ nét. Công ty đã nâng dự kiến chi tiêu vốn năm 2024 từ 5.3 tỷ lên 13.8 tỷ, thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo về tăng trưởng tương lai.

Vũ Tạo và Quảng Đạt: Các lực lượng chính trong sản xuất máy chủ

Vũ Tạo là nhà cung cấp chính cho các máy chủ 輝達 DGX và HGX, chịu trách nhiệm sản xuất bo mạch GPU của 輝達. Khi CEO 輝達 công bố máy tính siêu lớn mới sẽ do Vũ Tạo gia công, dự kiến doanh thu của công ty sẽ còn tăng nữa.

Quảng Đạt đã xây dựng nền tảng hợp tác vững chắc trong lĩnh vực máy chủ AI, báo cáo doanh thu mới nhất cho thấy doanh thu từ dịch vụ máy chủ AI đã chiếm hơn 70% doanh thu sản phẩm không phải PC, trở thành động lực tăng trưởng chính.

Giga: Tăng trưởng bùng nổ trong lĩnh vực máy chủ

Công ty con của Giga, kỹ thuật Giga, là nhà cung cấp được 輝達 chứng nhận, cung cấp khung máy chủ và sản phẩm máy chủ của 輝達. Tỷ lệ doanh thu từ máy chủ đã tăng từ 21% năm 2023 lên 50% trong quý đầu năm 2024, quý 2 vượt mốc 60%. Các dự án H100 và H200 bán chạy, các sản phẩm thế hệ tiếp theo B200A và GB200 đã sẵn sàng ra mắt.

Liên Minh Khoa: Khám phá mới trong lĩnh vực chip AI

Công ty công bố hợp tác với 輝達 từ tháng 5 năm 2023, hai bên phối hợp trong lĩnh vực chip AI ô tô, sản phẩm đầu tiên tập trung vào nội thất thông minh, dự kiến ra mắt năm 2025, bắt đầu đóng góp doanh thu từ năm 2026. Ngoài ra, Liên Minh Khoa còn hợp tác phát triển chip AI cho PC, thiết kế đã hoàn tất, dự kiến sản xuất hàng loạt vào nửa cuối năm 2025, có khả năng phá vỡ độc quyền của AMD và Intel trong kiến trúc x86.

ARM: Tiềm năng đầu tư và rủi ro tồn tại

輝達 từng dự định mua lại ARM với giá 40 tỷ USD, dù không thành công nhưng vẫn giữ cổ phần lớn. Giá trị cổ phần mới nhất khoảng 147 triệu USD, chiếm hơn sáu phần trăm danh mục đầu tư của 輝達. Đồn đoán trong giới rằng 輝達 sẽ ra mắt chip kết hợp nhân ARM mới và kiến trúc GPU Blackwell để tấn công thị trường Windows on Arm.

ARM đang thay đổi mô hình kinh doanh, từ thu phí dựa trên giá trị chip sang dựa trên giá trị thiết bị cuối cùng, có dấu hiệu chuyển đổi sang SaaS. Tuy nhiên, cần chú ý rằng tăng trưởng YTD của ARM đã vượt quá 100%, gần đây cổ phiếu chạm mức cao trước đó 152 USD, khả năng vượt đỉnh tiếp theo còn đang bỏ ngỏ.

Ba con đường đầu tư vào cổ phiếu ý tưởng 輝達

Đối với nhà đầu tư Đài Loan, có ba cách tiếp cận chính với cổ phiếu ý tưởng về 輝達:

Mua trực tiếp cổ phiếu Ưu điểm: Tham gia trực tiếp vào sự phát triển của công ty, hưởng cổ tức. Rủi ro: Cần vốn ban đầu lớn, hoàn toàn chịu rủi ro biến động giá cổ phiếu của một công ty đơn lẻ.

Đầu tư qua ETF Ưu điểm: Đa dạng hóa danh mục, giảm tác động của biến động cổ phiếu đơn lẻ đến tổng tài sản. Rủi ro: Hiệu suất vượt trội của 輝達 có thể bị pha loãng.

Giao dịch phái sinh Ưu điểm: Không cần sở hữu thực tế, đòn bẩy tăng hiệu quả đầu tư, hỗ trợ giao dịch hai chiều. Rủi ro: Đòn bẩy cao đồng nghĩa với rủi ro thua lỗ tiềm tàng lớn hơn.

Các nhà đầu tư có thể lựa chọn phù hợp dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro và thời gian đầu tư của mình. Người dài hạn phù hợp mua trực tiếp, người muốn an toàn hơn có thể cân nhắc ETF, nhà giao dịch nâng cao có thể xem xét các cơ hội từ phái sinh.

Những suy nghĩ cốt lõi khi đầu tư vào cổ phiếu ý tưởng 輝達 từ năm 2023

Trong hơn một năm qua, cổ phiếu ý tưởng về 輝達 đã thể hiện rõ nét, nhưng nhà đầu tư cần nhận thức rõ một thực tế—nhiều cổ phiếu này đã tăng trưởng đáng kể, liệu doanh thu sau đó có đủ để duy trì mức định giá cao hay không vẫn cần theo dõi liên tục.

Thứ hai, cục diện cạnh tranh trong chuỗi cung ứng không đứng yên. Khi 輝達 mở rộng phạm vi hoạt động, nhiều doanh nghiệp khác sẽ được đưa vào hệ sinh thái của họ, các đối thủ mới sẽ mang lại cạnh tranh tiềm năng. Nhà đầu tư cần theo dõi các biến động này một cách linh hoạt và điều chỉnh vị thế phù hợp.

Tuy nhiên, về dài hạn, cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo mới chỉ bắt đầu, nhu cầu thị trường đối với GPU của 輝達 vẫn còn rất lớn. Các ứng dụng AI mới như công nghệ chuyển đổi văn bản thành video Sora sẽ thúc đẩy nhu cầu thị trường hơn nữa. Do đó, các cổ phiếu trong thị trường Đài Loan có nền tảng tăng trưởng doanh thu thực tế, trong trung và dài hạn vẫn đáng để nhà đầu tư quan tâm liên tục.