Dự báo giá vàng năm 2025: Kịch bản tăng giá do đồng đô la yếu và căng thẳng địa chính trị

Trong năm 2025, giá vàng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng. Tính đến nay, so với đầu năm, giá vàng đã tăng khoảng 27%, so với cùng kỳ năm ngoái là khoảng 39%, và giá vàng trong nước cũng đã tăng 43% so với cùng thời điểm năm ngoái. Đây không phải là hiện tượng tạm thời đơn thuần mà là kết quả của các yếu tố cấu trúc tạo thành.

Ba yếu tố chính thúc đẩy giá vàng

Suy yếu đồng đô la và thúc đẩy phi đô la hóa

Trong hệ thống thương mại quốc tế, xu hướng giảm phụ thuộc vào đồng đô la đang lan rộng. Trung Quốc đang mở rộng sử dụng nhân dân tệ trong thanh toán thương mại để nâng cao vị thế quốc tế của đồng nhân dân tệ, trong khi Ấn Độ cũng đang thúc đẩy quốc tế hóa đồng rupee. Các quốc gia bị Mỹ trừng phạt như Nga hay Iran cũng đang tăng tốc chuyển đổi từ đô la sang vàng và các đồng tiền khác. Suy yếu vị thế quốc tế của đô la tất yếu dẫn đến tăng cầu vàng và đẩy giá vàng lên.

Gia tăng bất ổn địa chính trị

Vàng là tài sản an toàn tiêu biểu để giữ giá trị trong các tình huống khủng hoảng kinh tế. Nguyên nhân giá vàng tăng mạnh trong các đợt khủng hoảng như khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008, khủng hoảng nợ khu vực Eurozone 2011, hay đại dịch COVID-19 năm 2020 chính là điều này. Hiện tại, các rủi ro như xung đột thương mại Mỹ-Trung, chiến tranh Nga-Ukraine, căng thẳng khu vực Trung Đông đang chồng chất, khiến các nhà đầu tư ưu tiên vàng hơn.

Kinh tế các nước phát triển yếu và kỳ vọng giảm lãi suất

Mỹ đang đối mặt áp lực lạm phát, còn châu Âu thiếu động lực tăng trưởng, khiến các ngân hàng trung ương có khả năng cắt giảm lãi suất cao hơn. Khi lãi suất giảm, lợi nhuận từ gửi tiết kiệm và trái phiếu giảm, làm tăng sức hấp dẫn của vàng – tài sản không sinh lời. Như trong trường hợp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 7, giá vàng đã tăng mạnh, cho thấy việc cắt giảm lãi suất sẽ trực tiếp thúc đẩy giá vàng tăng.

Triển vọng giá vàng năm 2025: Liệu đà tăng có tiếp tục?

Dự báo của các tổ chức lớn trở thành hiện thực

Xem dự báo giá vàng năm 2025 của các tổ chức tài chính lớn đầu năm, có những hình ảnh khá thú vị. JP Morgan, Goldman Sachs, Citi Group đều dự báo khoảng 3.000 USD/oz, và đã vượt qua mức này. Theo ước tính trung bình của các ngân hàng và nhà luyện kim do Financial Times tổng hợp, dự kiến cuối năm là 2.795 USD, nhưng giá vàng theo tiêu chuẩn của thị trường Mỹ hiện đã vượt 3.337 USD/oz, cao hơn nhiều dự báo.

Trong báo cáo ngày 1/7, JP Morgan đã nâng mục tiêu cuối năm lên 3.675 USD. Với còn 5 tháng nữa là đến cuối năm và giá hiện đã vượt mức 3.300 USD, khả năng thực hiện kịch bản này là khá cao.

Dự báo giảm giá ít thuyết phục

Một số tổ chức như Barclays và Macquarie dự đoán giá vàng cuối năm sẽ giảm xuống còn 2.500 USD/oz, giảm khoảng 25% so với giá hiện tại. Tuy nhiên, dựa trên cấu trúc thị trường hiện tại, khả năng thực hiện của kịch bản này là thấp.

Các yếu tố cần xem xét từ góc độ đầu tư

Tổng thể, khả năng giá vàng năm 2025 duy trì đà tăng là rất cao. Tuy nhiên, vẫn có ý kiến cho rằng có thể xảy ra điều chỉnh trong nửa cuối năm, do đó, khi đầu tư cần có hệ thống quản lý rủi ro phù hợp. Cần xem xét chiến lược phân bổ vốn, như mua từng phần trong mức giá cao hiện tại, và phân bổ tỷ trọng vàng trong danh mục như một tài sản an toàn một cách chiến lược.