Các cổ phiếu quốc phòng của Đài Loan là gì? Cơ hội đầu tư mới trong bối cảnh xung đột địa lý toàn cầu

Chúng ta dường như đang ngày càng xa rời thời kỳ của làng địa cầu. Kể từ khi chiến tranh Nga-Ukraine bùng nổ, các quốc gia đều đang xem xét lại năng lực quốc phòng của mình, đồng loạt tăng ngân sách quốc phòng, vô hình trung mang lại những cơ hội phát triển chưa từng có cho ngành công nghiệp quốc phòng. Hơn nữa, từ chiến tranh thông tin, drone đến tên lửa chính xác, hình thái chiến tranh hiện đại đã thay đổi từ lâu, không còn chỉ dựa vào chiến thuật số lượng người, mà ai nắm giữ lợi thế công nghệ sẽ chiếm ưu thế trong xung đột.

Trong bối cảnh lớn như vậy, không chỉ các tập đoàn quốc phòng hàng đầu của Mỹ hưởng lợi, Đài Loan cũng có vài cổ phiếu ngành quốc phòng đáng chú ý. Tính nhạy cảm của địa chính trị eo biển Đài Loan khiến ngân sách quốc phòng trong nước tăng từng năm, tạo ra không gian tăng trưởng cho các doanh nghiệp quốc phòng địa phương.

Cổ phiếu quốc phòng có thực sự đáng đầu tư không? Trước hết hãy xem xét ba điểm này

Muốn đánh giá xem cổ phiếu ngành quốc phòng có phải là khoản đầu tư tốt hay không, triết lý đầu tư của Buffett cung cấp một khung tham khảo khá hay. Ông nhấn mạnh việc tìm kiếm các doanh nghiệp có “quả cầu tuyết đủ ướt” và “đường đua đủ dài”, trong đó ngành công nghiệp quốc phòng có lợi thế độc đáo ở cả ba mặt này.

Thứ nhất, đường đua mãi không kết thúc

Từ khi có ghi chép lịch sử, cạnh tranh và xung đột giữa các quốc gia chưa từng dừng lại. Nhu cầu mua sắm vũ khí của quân đội do đó luôn cứng nhắc, vòng đời của ngành này dài hơn rất nhiều so với phần lớn ngành dân dụng. Chỉ cần quốc gia còn tồn tại, nhu cầu về trang thiết bị quân sự sẽ không biến mất.

Thứ hai, rào cản gia nhập cực cao

Các công nghệ tiên tiến nhất thường được ứng dụng đầu tiên trong lĩnh vực quân sự, dân dụng là người đến sau. Điều này tạo ra một rào cản tự nhiên về công nghệ. Thêm vào đó, liên quan đến an ninh quốc gia, việc xây dựng niềm tin cần thời gian dài, nhiều doanh nghiệp quốc phòng có mối quan hệ rất chặt chẽ với chính phủ, thậm chí có hợp đồng độc quyền cung cấp. Điều này khiến các công ty đã xác lập vị thế dẫn đầu rất khó bị các đối thủ mới thay thế.

Thứ ba, lợi thế địa lý đang lên men

Toàn cầu dần chuyển từ khái niệm “làng địa cầu” sang “chính trị khu vực”. Chính sách “tái sản xuất trong nước” của Mỹ, cùng với cạnh tranh giữa các cường quốc, các quốc gia đều không dám lơ là ngân sách quốc phòng. Xu hướng này dự kiến sẽ duy trì trong tương lai gần, trừ khi xảy ra các sự kiện cực kỳ hiếm như “giảm quân sự toàn cầu”.

Năm tập đoàn quốc phòng hàng đầu của Mỹ: Phân tích cổ phiếu và hướng dẫn lựa chọn

Đại diện cho ngành quốc phòng thuần túy: Lockheed Martin và Northrop

Lockheed Martin(LMT) là nhà thầu quốc phòng lớn nhất toàn cầu, tập trung vào hệ thống vũ khí, máy bay và tên lửa. Xét theo biểu đồ dài hạn, giá cổ phiếu thể hiện xu hướng ổn định tăng, các đợt giảm chủ yếu do điều chỉnh chung của thị trường. Đối với nhà đầu tư dài hạn, đây là lựa chọn tương đối thuần túy trong ngành quốc phòng.

Northrop Grumman(NOC) là nhà sản xuất quốc phòng thứ tư toàn cầu, đồng thời là nhà sản xuất radar lớn nhất. Ưu thế của công ty nằm ở vị thế dẫn đầu về công nghệ, đặc biệt trong lĩnh vực không gian, tên lửa và truyền thông. Đáng chú ý hơn, công ty đã liên tục 18 năm tăng cổ tức, năm nay còn bắt đầu kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 5 tỷ USD. Chỉ cần các quốc gia toàn cầu còn lo ngại về quốc phòng (gần như là trạng thái bình thường), đơn hàng của Northrop sẽ liên tục đến.

Hỗn hợp quân dân: cần phân biệt kỹ

Raytheon(RTX) và Boeing(BA) đều tham gia cả thị trường quân sự và dân dụng, nhưng điều này cũng mang lại rủi ro cho họ.

Năm nay, cổ phiếu Raytheon diễn biến yếu do vấn đề chất lượng linh kiện máy bay dân dụng liên quan đến Airbus. Điều này không chỉ ảnh hưởng uy tín, mà còn đối mặt với các vụ kiện cáo và nguy cơ mất khách hàng trong tương lai. Dù đơn hàng quốc phòng vẫn tăng trưởng, vấn đề trong lĩnh vực dân dụng đủ để kéo tụt hiệu suất toàn bộ công ty.

Tình hình của Boeing tương tự nhưng phức tạp hơn. Các vụ tai nạn liên tiếp của 737 MAX, ảnh hưởng của dịch bệnh, cộng thêm mối đe dọa cạnh tranh từ COMAC của Trung Quốc, khiến triển vọng máy bay dân dụng không rõ ràng. Xét về đầu tư, doanh thu quốc phòng của Boeing dự kiến sẽ tăng trưởng ổn định, nhưng chính phần dân dụng mới là chỉ số thực sự quyết định giá cổ phiếu.

General Dynamics(GD) cung cấp một góc nhìn khác. Dù không phải cổ phiếu thuần quốc phòng, phần dân dụng (chủ yếu là máy bay phản lực Gulfstream) ít bị ảnh hưởng bởi tình hình kinh tế, nên doanh thu tổng thể ổn định. Công ty đã liên tục 32 năm tăng cổ tức, điều này hiếm có trong thị trường chứng khoán Mỹ. Nhờ doanh thu ổn định và hoạt động dân dụng ít bị ảnh hưởng bởi chu kỳ kinh tế, công ty này mang lại một lựa chọn đầu tư cổ phiếu quốc phòng có độ biến động thấp.

Ranh giới mờ nhạt: Bài học từ Caterpillar

Caterpillar(CAT) rất thú vị. Dù được xếp vào ngành quốc phòng, doanh thu từ lĩnh vực quân sự chưa đến 30% tổng doanh thu, chủ yếu là thiết bị công nghiệp. Nếu xung đột quân sự dẫn đến khu vực cần tái thiết, máy móc của Caterpillar sẽ hưởng lợi. Nhưng về bản chất, giá cổ phiếu của công ty này phụ thuộc nhiều vào đầu tư hạ tầng toàn cầu và thị trường nguyên vật liệu, chứ không chỉ riêng quốc phòng.

Điều này nhắc nhở nhà đầu tư một nguyên tắc quan trọng: Đừng chỉ nhìn tên gọi, hãy xem cấu trúc doanh thu.

Các cổ phiếu ngành quốc phòng tại Đài Loan: Cơ hội và rủi ro nội địa

Đài Loan nằm trong điểm nóng địa chính trị toàn cầu, ngân sách quốc phòng của hai bên eo biển đều là tâm điểm chú ý của cộng đồng quốc tế. Trong hai năm qua, ngân sách quốc phòng của Đài Loan liên tục tăng, mang lại đơn hàng thực chất cho các doanh nghiệp quốc phòng địa phương.

Thunder Tiger: Từ đồ chơi đến drone

Thunder Tiger(8033.TW) chuyển đổi đáng chú ý. Công ty này ban đầu là nhà sản xuất mô hình điều khiển từ xa, chủ yếu làm đồ chơi. Nhưng khi thị trường drone bùng nổ, họ đã chuyển đổi thành nhà cung cấp quốc phòng. Năm 2022, cổ phiếu công ty tăng mạnh, với nhu cầu quân sự tiếp tục tăng, công ty vẫn còn tiềm năng phát triển.

Hanxiang: Lợi nhuận ổn định từ thị trường bảo trì

Hanxiang(2634.TW) đi theo hướng khác biệt so với Boeing, Raytheon. Công ty hoạt động trong lĩnh vực quốc phòng và dân dụng, nhưng điểm khác biệt chính là phần dân dụng chủ yếu là dịch vụ bảo trì, sửa chữa và bán linh kiện máy bay, chứ không sản xuất.

Điều này có nghĩa gì? Nghĩa là chỉ cần ngành hàng không tiếp tục vận hành (nhu cầu sau mở cửa trở lại rất cao), Hanxiang có thể kiếm lợi nhuận ổn định từ thị trường bảo trì. Phần quân sự chủ yếu là máy huấn luyện, theo xu hướng drone và nhu cầu quân sự tăng cao. So với Boeing gặp khó khăn do vấn đề một dòng máy, Hanxiang có tính đa dạng cao hơn, hiệu suất cổ phiếu cũng ổn định hơn.

Những điều cần biết khi đầu tư cổ phiếu ngành quốc phòng

Trước khi chọn mua cổ phiếu ngành quốc phòng, có một số chỉ số quan trọng cần xem xét.

Trước tiên, cần xem tỷ lệ doanh thu từ quốc phòng. Nếu một công ty chỉ có khoảng 10% doanh thu từ quốc phòng, phần lớn còn lại là kinh doanh dân dụng, thì lợi ích từ ngành này có thể không đủ để bù đắp rủi ro biến động của thị trường dân dụng.

Tiếp theo, đánh giá xem công ty có phù hợp với hình thái chiến tranh tương lai không. Quân đội hiện đại có thể không mở rộng quy mô, nhưng đầu tư công nghệ sẽ liên tục tăng. Drone, tên lửa, hệ thống liên lạc là các sản phẩm công nghệ cao có nhu cầu liên tục tăng, trong khi đơn hàng trang thiết bị quân sự truyền thống có thể chậm lại. Do đó, quan trọng là sản phẩm của công ty có phù hợp với xu hướng này không.

Thứ ba, đừng bỏ qua tình hình phần dân dụng. Sự sụt giảm giá cổ phiếu của Raytheon và Boeing đều bắt nguồn từ vấn đề thị trường dân dụng, chứ không phải ngành quốc phòng suy yếu. Điều này cho thấy sức khỏe của hoạt động dân dụng thường quyết định xu hướng giá cổ phiếu.

Cuối cùng, cổ phiếu ngành quốc phòng ít lo về khả năng doanh nghiệp phá sản. Khách hàng chính là chính phủ, và dựa trên niềm tin, an ninh, chính phủ ít khi để các doanh nghiệp quốc phòng quan trọng phá sản. Điều này mang lại một biên an toàn bổ sung cho ngành.

Kết luận: Con đường đầu tư cổ phiếu ngành quốc phòng

Cổ phiếu ngành quốc phòng thực sự là các mục tiêu đầu tư tiềm năng, đặc biệt trong thời đại các xung đột địa chính trị diễn ra thường xuyên. Nhưng để thành công, không chỉ đơn thuần mua các công ty có tên tuổi tốt, mà còn phải:

1. Xác định tỷ lệ doanh thu quốc phòng thực sự và tiềm năng tăng trưởng
2. Đánh giá xem phần dân dụng có thể kéo giảm hiệu suất chung không
3. Xem xét sản phẩm có phù hợp với xu hướng chuyển đổi trong chiến tranh không
4. Tổng hợp các yếu tố tài chính, xu hướng ngành và chính trị địa phương

Về cổ phiếu quốc phòng tại Đài Loan, Thunder Tiger và Hanxiang đều đáng chú ý, nhưng cũng cần dựa vào khẩu vị rủi ro và thời gian đầu tư của từng người. Cổ phiếu thuần quốc phòng mang lại lợi ích trực tiếp từ ngành, nhưng có thể biến động lớn hơn; trong khi hỗn hợp quân dân thì ổn định hơn, nhưng cần phân tích kỹ hơn về cơ bản.

Chỉ cần thế giới duy trì tình hình chính trị khu vực, quỹ đạo dài hạn của ngành quốc phòng sẽ tiếp tục mang lại cơ hội cho nhà đầu tư. Chìa khóa là tìm các công ty có lợi thế cạnh tranh sâu, rủi ro dân dụng kiểm soát được, rồi kiên nhẫn chờ đợi.