Làm thế nào để chọn cổ phiếu ngành quốc phòng? Logic đầu tư trong bối cảnh toàn cầu

Geopolitical conflicts escalate, military budgets repeatedly hit new highs. How should investors seize the military-industrial sector’s benefits? Instead of blindly following the trend, it’s better to understand the fundamental logic of military stocks.

Tại sao hiện nay cần chú ý đến cổ phiếu ngành quốc phòng

Các cuộc xung đột quân sự ngày nay đã khác xa chiến thuật dựa trên số lượng lớn người như trước đây. Công nghệ vũ khí như chiến tranh tin tức, drone, tên lửa chính xác trở thành yếu tố quyết định chiến thắng, từ đó thúc đẩy chi tiêu quốc phòng của các quốc gia. Trung Quốc, Mỹ, Đài Loan và các quốc gia khác trong hai năm qua đều tăng mạnh ngân sách quốc phòng, và xu hướng này khó đảo ngược trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh giảm sinh, các quốc gia đều chọn thay thế nhân lực bằng công nghệ. Hiệu quả phòng thủ vốn cần đội quân lớn giờ đây có thể đạt được bằng vũ khí tiên tiến, khiến triển vọng đơn hàng của các doanh nghiệp quốc phòng rất khả quan.

Tiêu chuẩn cốt lõi để chọn cổ phiếu ngành quốc phòng

Đầu tư vào cổ phiếu ngành quốc phòng không chỉ dựa vào khái niệm, mà cần xem xét các chỉ số then chốt:

Tỷ lệ doanh thu quân sự là tiêu chí lọc đầu tiên. Nếu một công ty có doanh thu quân sự dưới 30%, chủ yếu vẫn là sản phẩm dân dụng, thì lợi ích từ chính sách quốc phòng sẽ hạn chế ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Ví dụ điển hình là Raytheon và Boeing — đơn hàng quân sự tăng trưởng ổn định, nhưng do bộ phận dân dụng gặp vấn đề, cổ phiếu giảm mạnh.

Phù hợp với nhu cầu tương lai cũng rất quan trọng. Khi số lượng quân đội không còn tăng, tỷ lệ công nghệ chiếm lĩnh sẽ tiếp tục tăng. Đơn hàng liên quan đến bộ binh có thể chậm lại, nhưng nhu cầu về không quân, hải quân và chiến tranh thông tin sẽ tiếp tục mở rộng. Chọn đúng hướng, mới có thể hưởng lợi lớn từ tăng trưởng.

Bản đồ đầu tư cổ phiếu ngành quốc phòng Mỹ

Lockheed Martin (LMT): Tập đoàn quốc phòng thuần túy hàng đầu

Lockheed Martin là doanh nghiệp quốc phòng lớn nhất thế giới, sản phẩm bao gồm máy bay, tên lửa, hệ thống vệ tinh và vũ khí tối tân khác. Doanh thu từ quân sự chiếm hơn 90%, là cổ phiếu quốc phòng thuần túy.

Về mặt kỹ thuật, công ty sở hữu nhiều bằng sáng chế quốc phòng cấp quốc gia, rào cản gia nhập rất cao, lợi thế cạnh tranh bền vững. Trong dài hạn, giá cổ phiếu ổn định tăng, dù có điều chỉnh do thị trường chung, nhưng không ảnh hưởng đến nền tảng. Đối với nhà đầu tư dài hạn muốn tiếp xúc với ngành quốc phòng, đây là lựa chọn hàng đầu.

Northrop Grumman (NOC): Chuyên gia radar và không gian

Là nhà sản xuất quốc phòng thứ tư toàn cầu và lớn nhất về radar, Northrop Grumman hoạt động tích cực trong lĩnh vực răn đe chiến lược, tập trung vào không gian, tên lửa và công nghệ truyền thông. Công ty có lợi nhuận ổn định, cổ tức tăng liên tục 18 năm, đồng thời tích cực mua lại cổ phiếu để bảo vệ quyền lợi cổ đông.

Chừng nào lo ngại về an ninh quốc phòng còn tồn tại toàn cầu, dù chưa xảy ra chiến tranh thực sự, các quốc gia vẫn sẽ tăng cường đầu tư quốc phòng để phòng ngừa. Trong logic này, Northrop Grumman có tính đầu tư dài hạn rõ ràng.

General Dynamics (GD): Người bảo vệ dòng tiền ổn định

General Dynamics là một trong năm nhà cung cấp vũ khí lớn của Mỹ, hoạt động trong cả ba quân chủng Hải, Lục, Không quân. Đặc biệt, bộ phận dân dụng (máy bay phản lực Gulfstream) có doanh thu ít bị ảnh hưởng bởi chu kỳ kinh tế, giúp tổng thể doanh thu ổn định hơn.

Ngay cả trong khủng hoảng tài chính 2008 và đại dịch 2020, lợi nhuận của công ty không biến động rõ rệt, thể hiện rõ lợi thế cạnh tranh. Cổ tức tăng liên tục 32 năm, chỉ có 30 công ty tại Mỹ đạt được điều này. Dù tăng trưởng hạn chế, nhưng với tư cách là khoản đầu tư trả cổ tức, tính ổn định của nó rất đáng tin cậy.

Raytheon (RTX) và Boeing (BA): Chờ đợi rủi ro được giải tỏa

Hai công ty này đều gặp khó khăn trong bộ phận dân dụng. Raytheon bị kiện liên quan đến vấn đề linh kiện máy bay, trong vài năm tới cần đối mặt với chi phí kiểm tra và bảo trì lớn. Boeing thì bị ảnh hưởng bởi vụ tai nạn 737 MAX và đại dịch, còn phải cạnh tranh với máy bay thương mại Trung Quốc.

Dù đơn hàng quân sự vẫn tăng, hiện tại chưa phải thời điểm mua tốt nhất. Chờ đến khi rủi ro giảm bớt, thị trường định giá lại, đó mới là thời điểm thích hợp để mua vào.

Caterpillar (CAT): Giới hạn của khái niệm quốc phòng

Nghiêm túc mà nói, Caterpillar có chưa đến 30% doanh thu đến từ lĩnh vực quân sự, phần lớn vẫn là thiết bị công nghiệp. Nếu phục hồi sau chiến tranh thúc đẩy nhu cầu xây dựng hạ tầng, công ty sẽ hưởng lợi. Do đó, các công ty này hơn là cổ phiếu ngành quốc phòng thuần túy, hiệu quả hoạt động chủ yếu phụ thuộc vào chu kỳ đầu tư của chính phủ toàn cầu.

Cơ hội đầu tư cổ phiếu ngành quốc phòng tại Đài Loan

Biển Đài Loan là điểm nóng địa chính trị toàn cầu, ngân sách quốc phòng hai bên eo biển trở thành tâm điểm thị trường. Bộ Quốc phòng Đài Loan gần đây tăng cường mua sắm, mang lại cơ hội cho các doanh nghiệp quốc phòng nội địa.

雷虎科技（8033.TW） là ví dụ tiêu biểu. Từ nhà sản xuất mô hình điều khiển từ xa chuyển sang dẫn đầu thị trường drone, giá cổ phiếu năm 2022 tăng mạnh. Khi nhu cầu drone quân sự tăng, công ty đáng để theo dõi liên tục.

漢翔（2634.TW） có mô hình kinh doanh linh hoạt hơn. Vừa phát triển huấn luyện quân sự, vừa sửa chữa bảo trì máy bay dân dụng. So với Raytheon và Boeing gặp khó khăn do vấn đề thương hiệu, Hanxiang có nguồn thu ổn định từ dịch vụ bảo trì đa dạng. Chỉ cần nhu cầu thị trường hàng không dân dụng còn mạnh, công ty sẽ hưởng lợi.

Khung logic đầu tư cổ phiếu ngành quốc phòng

Warren Buffett từng nói, đầu tư tốt cần ba yếu tố: một ngành dài hạn, lợi thế cạnh tranh sâu, và khả năng tích lũy lợi nhuận đều đặn. Cổ phiếu ngành quốc phòng hội tụ đủ ba yếu tố này.

Ngành không bao giờ tắt — Trong lịch sử nhân loại, chiến tranh chưa từng dừng lại. Nhu cầu quân đội là vô hạn, vòng đời của ngành này dài hơn nhiều so với các ngành thương mại thông thường.

Lợi thế cạnh tranh sâu — Công nghệ quốc phòng thường dẫn trước dân dụng 20 năm. Công nghệ tiên tiến nhất nằm trong phòng thí nghiệm và quân đội, dân thường phải chờ nâng cấp quân đội mới tiếp cận được. Thêm vào đó, rào cản gia nhập rất cao, xây dựng lòng tin mất hàng chục năm. Các doanh nghiệp hàng đầu có mối quan hệ mật thiết với Bộ Quốc phòng, rất khó bị thay thế.

Động lực tăng trưởng rõ ràng — Thế giới bước vào thời kỳ địa chính trị khu vực, khả năng xung đột leo thang tăng cao. Chính sách “Make America Great Again” của Trump đánh dấu sự đảo ngược toàn cầu hóa, các quốc gia đều tăng ngân sách quốc phòng như biện pháp phòng thủ. Trong ngắn hạn, khó có khả năng giảm quy mô quân đội lớn, nên tăng trưởng của cổ phiếu ngành quốc phòng khá rõ ràng.

Lời nhắc cuối cùng khi chọn cổ phiếu

Dù cổ phiếu ngành quốc phòng có tiềm năng dài hạn, không phải tất cả các cổ phiếu mang nhãn “quốc phòng” đều đáng mua. Trước khi đầu tư, cần phân tích kỹ tỷ lệ doanh thu quân sự, sức khỏe của bộ phận dân dụng, và lợi thế công nghệ rõ ràng.

Ví dụ như Raytheon và Boeing cảnh báo rằng, tăng đơn hàng quân sự không đồng nghĩa với giá cổ phiếu tăng. Suy thoái dân dụng, kiện tụng, cạnh tranh thị trường có thể triệt tiêu lợi ích từ ngành quốc phòng.

Ngược lại, các doanh nghiệp quốc phòng thuần túy (như Lockheed Martin, Northrop Grumman) hoặc các công ty có cấu trúc hoạt động ổn định (như General Dynamics, Hanxiang) đáng để xem xét. Đánh giá toàn diện về tình hình tài chính, xu hướng ngành, chính trị địa phương và biến động thị trường dân dụng sẽ giúp đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.