Hiểu về tỷ lệ đảm bảo: chỉ số quan trọng để đánh giá khả năng thanh khoản của doanh nghiệp

Tại sao tỷ lệ đảm bảo an toàn lại quan trọng đối với khoản đầu tư của bạn?

Khi phân tích sức khỏe tài chính của một công ty, có nhiều chỉ số giúp chúng ta đo lường khả năng đáp ứng nghĩa vụ của họ. Một trong những chỉ số đáng tin cậy nhất mà các tổ chức tài chính sử dụng là tỷ lệ đảm bảo an toàn, còn gọi là tỷ lệ khả năng thanh toán. Chỉ số này thuộc nhóm các tỷ lệ cân đối kế toán, được tính trực tiếp từ báo cáo tài chính của công ty.

Khác với tỷ lệ thanh khoản, tập trung vào khả năng thanh toán ngắn hạn, tỷ lệ đảm bảo an toàn cung cấp một góc nhìn rộng hơn: đánh giá xem một doanh nghiệp có đủ tài sản để đảm bảo toàn bộ các khoản nợ của mình hay không, bất kể thời hạn đáo hạn. Sự phân biệt này rất quan trọng vì một công ty có thể có thanh khoản tức thì nhưng thiếu vững chắc về tài chính trong trung và dài hạn.

Công thức: đơn giản nhưng mạnh mẽ

Việc tính toán rất trực tiếp và dễ tiếp cận, ngay cả với những người không có nền tảng kế toán nâng cao:

Tỷ lệ đảm bảo an toàn = Tổng tài sản / Tổng nợ phải trả

Trong công thức này, chúng ta bao gồm tất cả các tài sản của công ty (bao gồm cả tài sản lưu động và cố định: máy móc, phương tiện, bất động sản) và tất cả các khoản nợ đã vay, không giới hạn về thời hạn.

Hãy lấy hai ví dụ thực tế minh họa cho sự khác biệt này:

Đối với Tesla Inc., các báo cáo gần nhất cho thấy tổng tài sản là 82,34 triệu đô la so với nợ phải trả là 36,44 triệu đô la:

• Tỷ lệ = 82,34 / 36,44 = 2,259

Ngược lại, Boeing có tổng tài sản là 137,10 triệu đô la so với nợ phải trả là 152,95 triệu đô la:

• Tỷ lệ = 137,10 / 152,95 = 0,896

Giải thích kết quả: những con số này nói lên điều gì

Giá trị thu được mang ý nghĩa rất cụ thể trong thế giới tài chính:

Tỷ lệ dưới 1,5: Công ty đang gánh nặng nợ quá mức, làm tăng đáng kể rủi ro vỡ nợ. Các khoản nợ vượt quá khả năng thực tế để đảm bảo.

Tỷ lệ từ 1,5 đến 2,5: Khoảng hoạt động tối ưu. Các doanh nghiệp duy trì mức này cho thấy quản lý tài chính cân đối và thận trọng.

Tỷ lệ trên 2,5: Có thể cho thấy sự sử dụng tài nguyên chưa hiệu quả. Mặc dù có vẻ tích cực, nhưng thực tế cho thấy công ty tích trữ tài sản mà không tạo ra lợi nhuận tương xứng qua đòn bẩy tài chính.

Tuy nhiên, các chỉ số này cần đặt trong bối cảnh. Ngành nghề, giai đoạn trưởng thành của công ty và mô hình kinh doanh ảnh hưởng quyết định. Ví dụ, Tesla có vẻ bị định giá quá cao trong tỷ lệ này, nhưng điều này phù hợp với đặc thù công nghệ, nơi đầu tư vào nghiên cứu và phát triển phải được tài trợ bằng vốn tự có để tránh rủi ro về khả năng thanh toán.

Ứng dụng ngân hàng: khi nào các tổ chức tài chính yêu cầu chỉ số này

Các tổ chức tín dụng chủ yếu đánh giá tỷ lệ đảm bảo an toàn trong các giao dịch dài hạn:

• Vay để mua sắm tài sản cố định (máy móc, bất động sản, phương tiện)
• Giao dịch cho thuê tài chính công nghiệp
• Các hạn mức factoring
• Dịch vụ confirming (nơi ngân hàng đóng vai trò bảo lãnh)

Trong các giao dịch ngắn hạn (hạn mức tín dụng có gia hạn hàng năm, thuê xe, chiết khấu thương mại), họ ưu tiên tỷ lệ thanh khoản hơn.

Ưu điểm của chỉ số này

• Phổ biến: Áp dụng cho các doanh nghiệp nhỏ, vừa hoặc lớn mà không mất độ chính xác
• Dễ tiếp cận: Chỉ cần dữ liệu cơ bản có sẵn trong bất kỳ báo cáo tài chính nào
• Dự đoán: Lịch sử cho thấy mọi doanh nghiệp phá sản đều có tỷ lệ đảm bảo an toàn trước đó thấp
• Bổ sung: Khi kết hợp với các tỷ lệ khác, giúp xác định các vị thế dễ tổn thương

Một ví dụ điển hình: sự sụp đổ của Revlon

Công ty mỹ phẩm Revlon tuyên bố phá sản sau một thời gian quản lý kém. Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2022:

• Nợ phải trả: 5.020 triệu đô la
• Tổng tài sản: 2.520 triệu đô la
• Tỷ lệ đảm bảo an toàn = 2,52 / 5,02 = 0,5019

Giá trị này gần bằng 0,5 là một tín hiệu rõ ràng: công ty không đủ khả năng đáp ứng các nghĩa vụ của mình. Thậm chí, xu hướng ngày càng tồi tệ hơn, nợ tăng lên còn tài sản giảm sút.

Kết luận

Tỷ lệ đảm bảo an toàn là một công cụ quan trọng cho bất kỳ nhà đầu tư nào muốn đánh giá độ vững chắc tài chính của một công ty. Không nên xem xét riêng lẻ, mà phải kết hợp với tỷ lệ thanh khoản và phân tích quá khứ về xu hướng của nó. So sánh sự biến động của chỉ số này qua các năm, đặc biệt khi đối chiếu với các doanh nghiệp cùng ngành, sẽ cung cấp cái nhìn rõ ràng về chất lượng quản lý và độ an toàn của khoản đầu tư của bạn.