Hướng dẫn khai thác cổ phiếu lưu trữ năng lượng 2025: Từ chuỗi ngành đến bố trí cổ phiếu cá nhân

Lưu trữ năng lượng không còn chỉ là vai trò phụ trong chuyển đổi năng lượng. Cùng với việc thời gian đạt mục tiêu trung hòa carbon toàn cầu gần kề, thị trường xe điện bùng nổ, và lượng điện tiêu thụ của trung tâm dữ liệu AI tăng vọt, ngành lưu trữ năng lượng đang trở thành chủ đề đầu tư nóng nhất trên thị trường vốn. Dù là cổ phiếu Mỹ hay cổ phiếu Đài Loan, đều xuất hiện một loạt cổ phiếu lưu trữ năng lượng có tiềm năng tăng trưởng đáng chú ý.

Tại sao ngành lưu trữ năng lượng bùng nổ?

Theo dự báo mới nhất của BloombergNEF và DNV, công suất lắp đặt lưu trữ năng lượng toàn cầu sẽ vượt qua đơn vị TWh trước năm 2030. Đây không phải là chuyện viển vông—Ủy ban Khí hậu Liên hợp quốc đã rõ ràng yêu cầu giảm một nửa lượng phát thải carbon toàn cầu trước 2030, đạt trung hòa ròng vào năm 2050.

Ví dụ của Anh là thuyết phục nhất. Trong nửa đầu năm 2023, năng lượng gió đóng góp 32.4% lượng điện của Anh, giảm thiểu đáng kể khủng hoảng khí tự nhiên. Tuy nhiên, nguồn điện gió không ổn định, thậm chí có lúc giá điện âm vào sáng sớm, lúc này các thiết bị lưu trữ năng lượng trở thành vật thiết yếu—dùng để cân bằng biến động cung cầu, đảm bảo năng lượng xanh ổn định và kết nối lưới.

Làn sóng AI còn đẩy nhanh hơn nữa. Các tập đoàn công nghệ mở rộng quy mô trung tâm dữ liệu điên cuồng, khát vọng về điện năng chưa từng có, thúc đẩy nhu cầu lưu trữ năng lượng tăng cao hơn nữa.

Cổ phiếu lưu trữ năng lượng Mỹ: Ai đang dẫn đầu?

Enphase Energy（ENPH）：Thách thức vị trí số một của các biến tần nhỏ

Enphase Energy là nhà cung cấp chính cho biến tần nhỏ năng lượng mặt trời và hệ thống lưu trữ năng lượng. Doanh thu năm 2024 dự kiến đạt 1.46 tỷ USD, dự báo năm 2025 có sự phân hóa—lập dự đoán bảo thủ giữ ở mức 1.48 tỷ USD, lạc quan có thể vượt 2 tỷ USD. Doanh thu quý gần nhất 363 triệu USD vượt dự kiến, nhưng hướng dẫn quý tới chỉ 330-370 triệu USD, cho thấy nhu cầu yếu đi.

Giá cổ phiếu đã giảm mạnh từ đỉnh cao còn 36.98 USD, tỷ lệ P/S khoảng 3.2-3.7 lần. Tuy nhiên, chính sách trợ cấp năng lượng mặt trời nhà ở Mỹ có thể chấm dứt vào cuối năm, là biến số tiềm năng. Các tổ chức như TD Cowen đã hạ xếp hạng xuống Giữ, mục tiêu giá 45-55 USD. Phần lớn là quan sát ngắn hạn, đầu tư mạo hiểm cần thận trọng.

NextEra Energy（NEE）：Đại gia năng lượng xanh hưởng lợi từ AI

NextEra Energy là công ty điện lực lớn nhất toàn cầu, vốn hóa 149.61 tỷ USD. Thương hiệu con NextEra Energy Resources chuyên về năng lượng gió, năng lượng mặt trời và lưu trữ năng lượng, doanh thu 2024 dự kiến 24.75 tỷ USD, công suất phát điện đạt 73GW.

Q2/2025 EPS điều chỉnh 1.05 USD, tăng 9% so với cùng kỳ, vượt dự kiến. Quan trọng hơn, công ty bổ sung thêm 3.2GW dự án năng lượng tái tạo và lưu trữ, trong đó hơn 1GW dành riêng cho trung tâm dữ liệu, tổng công suất đã vượt 10.5GW. Điều này cho thấy công ty đang tranh giành cơ hội từ nhu cầu năng lượng AI. Các nhà phân tích trung bình đặt mục tiêu 84-86 USD, giá hiện tại 72.65 USD vẫn còn khoảng 15-20% tiềm năng tăng.

Fluence Energy（FLNC）：Đau đớn trong quá trình trưởng thành của nhà cung cấp thiết bị lưu trữ toàn cầu

Fluence do Siemens và AES hợp tác ra mắt năm 2018, hoạt động trên 47 thị trường. Quý 3/2025, EPS lại vượt dự kiến (0.01 USD), nhưng doanh thu chỉ 603 triệu USD, thấp xa so với dự kiến 770 triệu USD, cổ phiếu giảm hơn 13%. Tỷ lệ lợi nhuận gộp co lại còn 15.4%, nguyên nhân chính là do chậm mở rộng công suất tại Mỹ và thách thức chuỗi cung ứng.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo giữ nguyên mục tiêu doanh thu cả năm 2025 là 2.7 tỷ USD, dự kiến đơn hàng hiện tại sẽ chuyển thành doanh thu thực tế trong năm 2026. Đây là đau đớn ngắn hạn, về dài hạn vẫn còn tiềm năng.

EnerSys（ENS）：Nhà cung cấp giải pháp lưu trữ công nghiệp

EnerSys là nhà cung cấp giải pháp lưu trữ công nghiệp toàn cầu, hoạt động trên hơn 100 quốc gia. Quý 1/2025 thể hiện ấn tượng—EPS điều chỉnh 2.08 USD vượt dự kiến, doanh thu 893 triệu USD cũng tốt hơn dự đoán. Vốn hóa 3.86 tỷ USD, P/E chỉ 11.8 lần, kèm cổ tức gần 1%, phù hợp cho nhà đầu tư ổn định.

Generac Holdings（GNRC）：Nhà sản xuất thiết bị dự phòng điện

Generac là thương hiệu nổi tiếng về thiết bị dự phòng điện gia đình và công nghiệp tại Mỹ. Quý 2/2025 EPS điều chỉnh 1.65 USD, vượt xa dự kiến, tăng 22% so với cùng kỳ; doanh thu 1.06 tỷ USD cũng cao hơn dự đoán. EPS dự cả năm đạt 7.54 USD, mục tiêu trung bình 206.67 USD, giá hiện tại 179.5 USD còn khoảng 15% tiềm năng tăng.

Cổ phiếu lưu trữ năng lượng Đài Loan: Cơ hội nội địa ở đâu?

Delta Electronics（2308）：Dẫn đầu về quản lý nguồn điện với biên lợi nhuận cao

Delta Electronics thành lập năm 1971, là nhà cung cấp nguồn chuyển đổi hàng đầu thế giới. Quý 2/2025, doanh thu hợp nhất 1240.35 tỷ TWD, tăng 20% so cùng kỳ, đạt mức cao nhất quý; lợi nhuận ròng sau thuế 139.48 tỷ TWD, tăng 40%, EPS 5.37 TWD cũng lập đỉnh mới. Biên lợi nhuận gộp đạt 35.5%, biên lợi nhuận hoạt động 15.1%, vượt xa cùng kỳ năm ngoái.

Trong nửa cuối năm, sẽ tăng cường đầu tư R&D và mở rộng công suất tại Mỹ. Công ty tiếp tục củng cố năng lực trong quản lý pin và giải pháp tản nhiệt, là cổ phiếu lưu trữ năng lượng có nền tảng vững chắc nhất.

TECO Electric & Machinery（1504）：Nhà máy điện truyền thống chuyển đổi sang cơ hội năng lượng AI

TECO Electric & Machinery thành lập năm 1956, bắt đầu từ động cơ điện, nay bao gồm hệ thống động cơ, năng lượng thông minh, cuộc sống thông minh. Quý 2/2025 doanh thu 15.6 tỷ TWD, tăng 7.4% so cùng kỳ, nhưng do chi phí và lỗ tỷ giá ảnh hưởng EPS chỉ 0.69 TWD, giảm khoảng 8% so cùng kỳ; 6 tháng đầu EPS đạt 1.23 TWD, giảm khoảng 8%.

Trong nửa đầu năm, cổ tức bằng tiền mặt 2.2 TWD, tỷ lệ cổ tức khoảng 4.2%. Đặc biệt, TECO đã mua lại NCL Energy và hợp tác chiến lược với Foxconn, tích cực mở rộng cơ hội trung tâm dữ liệu AI và năng lượng thông minh, câu chuyện tăng trưởng rất được kỳ vọng.

Các cổ phiếu ý tưởng về lưu trữ năng lượng khác của Đài Loan

Theo chuỗi ngành, còn có:

Sản xuất pin: Sunpower（4931）、Chang Yuan Technology（8038）
Hệ thống tích hợp: Huacheng（1519）、Yali（1514）、Zhongxing Electric（1513）
Thiết bị điện lực: Zhongxing Electric（1513）、Huacheng（1519）、Yali（1514）
Cung ứng vật liệu: Formosa Plastics（6505，đầu tư vào dung dịch điện ly）

Tại sao hiện tại là thời điểm thích hợp để bố trí?

Chính sách là yếu tố thúc đẩy hàng đầu. Các quốc gia trên thế giới sẽ đẩy mạnh các chính sách khuyến khích lưu trữ năng lượng trước năm 2030, dự kiến dòng vốn sẽ liên tục chảy vào.

Tiến bộ công nghệ là yếu tố thứ hai. Gió, mặt trời từ chi phí cao, hiệu quả thấp đã trở nên khả thi về mặt kinh tế, hệ thống lưu trữ trở thành phần không thể thiếu trong triển khai quy mô lớn.

Nhu cầu bùng nổ là yếu tố thứ ba. Phổ biến xe điện, mở rộng trung tâm dữ liệu AI, đều thúc đẩy mong muốn về năng lượng sạch.

Rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu lưu trữ năng lượng

Không phải tất cả đều thành công. Các công ty khởi nghiệp có nền tảng yếu, nếu không thể cân bằng thu chi hoặc doanh thu giảm dài hạn, cổ phiếu sẽ chịu áp lực lớn. Thay đổi chính sách (như chấm dứt trợ cấp năng lượng mặt trời tại Mỹ) cũng có thể gây tác động tiêu cực đến một số cổ phiếu.

Chọn cổ phiếu cần thận trọng, cần theo dõi tín hiệu đảo chiều về cơ bản và kỹ thuật. Kỷ luật và kiểm soát rủi ro mới là chìa khóa vượt qua chu kỳ.

Tóm lại

Logic đầu tư vào cổ phiếu lưu trữ năng lượng rõ ràng—chính sách dẫn dắt, nhu cầu xác định, công nghệ trưởng thành—hình thành dự đoán đầu tư tương đối minh bạch. Dù là NextEra, Enphase, Fluence của Mỹ hay Delta, TECO của Đài Loan, đều chiếm vị trí then chốt trong chuỗi ngành. Khi có chính sách mới công bố, thị trường có thể sẽ có đợt sóng đầu tư. Nhưng nhớ rằng, dù ý tưởng tốt đến đâu, cũng phải dựa trên nền tảng thực tế.