Bốn bí quyết hàng đầu để thành thạo giao dịch quyền chọn: Học cách chọn quyền chọn từ con số không

Tại sao quyền chọn đáng để bạn quan tâm?

Giao dịch quyền chọn chiếm vị trí quan trọng trên thị trường tài chính, đặc biệt đối với những nhà đầu tư muốn kiếm lợi nhuận trong các điều kiện thị trường khác nhau. Phương thức mua bán cổ phiếu truyền thống hạn chế cơ hội của bạn — chỉ có thể kiếm lời khi giá cổ phiếu tăng. Nhưng quyền chọn đã phá vỡ giới hạn đó.

Quyền chọn (tiếng Anh là Options) là một loại sản phẩm phái sinh tài chính, nó trao cho người mua quyền trong tương lai tại một thời điểm nhất định với mức giá đã thỏa thuận để mua hoặc bán tài sản. Những tài sản này có thể là cổ phiếu, tiền tệ, chỉ số hoặc hàng hóa. Chính nhờ tính linh hoạt này, giao dịch quyền chọn trở thành công cụ lý tưởng để đối phó với thị trường bò, thị trường gấu hoặc thị trường biến động mạnh.

Dù bạn muốn sử dụng đòn bẩy để thao túng khối lượng lớn tài sản với chi phí thấp, hay tìm kiếm cơ hội lợi nhuận trong xu hướng giảm, giao dịch quyền chọn đều cung cấp giải pháp. Đồng thời, nó cũng là phương pháp hiệu quả để phòng ngừa rủi ro — ví dụ, bạn có thể mua quyền chọn bán để bảo vệ vị thế cổ phiếu đang nắm giữ.

Rào cản trước khi bước vào giao dịch quyền chọn

Muốn bắt đầu giao dịch quyền chọn không phải là việc làm tùy ý. Các nhà môi giới sẽ yêu cầu bạn điền vào hợp đồng quyền chọn để đánh giá khả năng tài chính, kinh nghiệm giao dịch và trình độ kiến thức của bạn. Đây không phải là thủ tục hình thức, mà nhằm đảm bảo nhà đầu tư hiểu rõ tính phức tạp và rủi ro của quyền chọn.

Vì vậy, trước khi thực sự bắt đầu giao dịch quyền chọn, bạn cần có kiến thức đầy đủ về các khái niệm cơ bản, thuật ngữ và phương pháp quản lý rủi ro của quyền chọn.

Hiểu rõ sáu yếu tố của hợp đồng quyền chọn

Về bản chất, quyền chọn là hợp đồng giữa người mua và người bán, để hợp đồng có ý nghĩa, cần phải bao gồm một số điều khoản then chốt. Người mới bắt đầu giao dịch quyền chọn cần học cách đọc báo giá quyền chọn. Dưới đây là các yếu tố bắt buộc phải rõ ràng trong mỗi hợp đồng quyền chọn:

1. Tài sản cơ sở — Đây là tài sản thực tế liên quan trong hợp đồng, có thể là một cổ phiếu hoặc các sản phẩm tài chính khác.

2. Loại giao dịch — Gồm quyền mua (Call, quyền mua) và quyền bán (Put, quyền bán). Phần trước cho phép bạn có quyền mua tài sản, phần sau cho phép bạn có quyền bán tài sản.

3. Giá thực hiện — Là mức giá thỏa thuận khi sử dụng quyền chọn, còn gọi là giá thực thi. Mức giá này đã cố định khi ký hợp đồng.

4. Ngày hết hạn — Là thời hạn cuối cùng bạn có thể lựa chọn thực hiện quyền chọn hay không. Quá ngày này, quyền chọn trở thành vô dụng. Khi chọn ngày hết hạn, bạn cần xem xét thời gian dự kiến thị trường biến động. Ví dụ, nếu dự đoán báo cáo tài chính của công ty sẽ không khả quan, nên chọn quyền chọn hết hạn sau khi báo cáo được công bố.

5. Giá quyền chọn — Còn gọi là phí quyền chọn, là khoản phí người mua trả cho người bán để có quyền chọn.

6. Hệ số nhân — Quyền chọn của thị trường Mỹ thường chuẩn là 100 cổ phiếu mỗi hợp đồng. Số tiền thực tế trao đổi (phí quyền chọn) bằng giá quyền chọn nhân với hệ số nhân.

Bốn thao tác cơ bản trong giao dịch quyền chọn

Dựa trên dự đoán thị trường và khả năng chịu đựng rủi ro của bạn, giao dịch quyền chọn có thể chia thành bốn chiến lược:

Dự đoán tăng giá: Mua quyền chọn mua

Khi bạn dự đoán giá cổ phiếu sẽ tăng, mua quyền chọn mua giống như mua một phiếu giảm giá. Bạn mua quyền trong tương lai để mua cổ phiếu với mức giá cố định. Nếu giá cổ phiếu thực sự tăng, bạn có thể mua với giá thấp theo thỏa thuận, rồi bán ra với giá cao trên thị trường, chênh lệch chính là lợi nhuận của bạn. Giá cổ phiếu càng tăng, lợi nhuận càng lớn.

Ngay cả khi dự đoán sai, giá cổ phiếu giảm, bạn chỉ mất phí mua quyền chọn, rủi ro đã được giới hạn. Ví dụ, giả sử cổ phiếu Tesla (TSLA.US) giao dịch ở mức 175 USD, quyền chọn mua có giá 6.93 USD, giá thực thi là 180 USD. Mua một hợp đồng tốn 693 USD (6.93 USD×100 cổ phiếu). Miễn là giá cổ phiếu không vượt quá 180 USD, bạn sẽ không thực hiện quyền chọn này, tối đa mất là 693 USD. Nhưng nếu giá vượt trên 180 USD, lợi nhuận của bạn bắt đầu tăng lên.

Đặt cược vào xu hướng giảm: Mua quyền chọn bán

Khi bạn nghĩ rằng giá cổ phiếu sẽ giảm, mua quyền chọn bán giúp bạn có quyền bán cổ phiếu với mức giá cố định. Nếu giá thực sự giảm, bạn có thể bán với giá cao hơn theo thỏa thuận, rồi mua lại với giá thấp hơn trên thị trường, chênh lệch là lợi nhuận của bạn. Càng giảm nhiều, lợi nhuận càng lớn.

Tương tự, nếu dự đoán sai, giá cổ phiếu tăng, thiệt hại tối đa vẫn bị giới hạn trong khoản phí mua quyền chọn bán.

Bán quyền chọn mua rủi ro cao

Giao dịch quyền chọn là trò chơi không tổng bằng không — lợi nhuận của người mua chính là thiệt hại của người bán, ngược lại. Khi bạn bán quyền chọn mua mà không sở hữu cổ phiếu tương ứng, rủi ro xuất hiện.

Nếu giá cổ phiếu tăng mạnh, bạn có thể bị buộc phải mua cổ phiếu với giá cao, rồi bán lại cho người mua quyền chọn với giá thấp. Tình huống này gọi là “thắng đậm, thua lỗ nặng”, khiến bạn thiệt hại nặng. Một số nhà giao dịch bán quyền chọn chỉ để kiếm lợi nhanh từ phí quyền chọn, cuối cùng lại thua lỗ lớn vì giá cổ phiếu tăng vọt.

Rủi ro tiềm ẩn khi bán quyền chọn bán

Khi bán quyền chọn bán, bạn cược rằng giá cổ phiếu sẽ giữ ổn định hoặc tăng. Như vậy, bạn có thể giữ phí quyền chọn đã nhận. Ví dụ, trong một trường hợp, người bán tối đa có thể thu 361 USD phí quyền chọn (3.61 USD×100 cổ phiếu), nhưng nếu giá cổ phiếu giảm về 0, người bán có thể thiệt hại tới 15,639 USD (160 USD giá thực thi×100 cổ phiếu − 361 USD phí đã nhận).

Điều này xảy ra khi bạn bán quyền chọn bán với giá thực thi 160 USD, mà cổ phiếu giảm về 0. Bạn buộc phải mua cổ phiếu trị giá 0 với giá 160 USD. Rủi ro của bán quyền chọn bán cao hơn nhiều so với mua quyền chọn bán.

Chiến lược giảm thiểu rủi ro trong giao dịch quyền chọn

Quản lý rủi ro hiệu quả quyết định thành bại của giao dịch quyền chọn, tóm gọn trong bốn điểm chính:

Thứ nhất, tránh vị thế ròng ngắn hạn

Vị thế ròng ngắn hạn nghĩa là bạn bán nhiều hợp đồng quyền chọn hơn mua. Bán quyền chọn có rủi ro cao hơn mua, vì thiệt hại có thể vô hạn. Nếu bạn dùng chiến lược nhiều chân phức tạp, nhất định phải đảm bảo số hợp đồng mua ít nhất bằng số hợp đồng bán, để thiết lập giới hạn tối đa cho thiệt hại.

Ví dụ: bạn mua 1 quyền chọn mua Tesla với giá 180 USD, rồi bán 2 quyền chọn mua với giá cao hơn (190 USD và 200 USD), như vậy bạn đang trong trạng thái ròng ngắn hạn, rủi ro đã rõ. Cách tốt nhất là mua thêm 1 quyền chọn mua với giá 210 USD, để cân bằng vị thế, giúp bạn biết rõ thiệt hại tối đa có thể xảy ra.

Thứ hai, kiểm soát quy mô giao dịch hợp lý

Đừng đặt cược quá lớn so với khả năng chịu đựng của mình. Nếu chiến lược của bạn cần trả phí quyền chọn, hãy chuẩn bị sẵn sàng, vì khoản này có thể mất trắng. Khi quyền chọn hết hạn mà không có giá trị, bạn phải chấp nhận toàn bộ thiệt hại.

Khi dùng chiến lược bán nhiều hơn mua ít, quy mô giao dịch nên dựa trên tổng giá trị hợp đồng chứ không chỉ dựa vào ký quỹ, vì đòn bẩy sẽ làm tăng rủi ro của bạn.

Thứ ba, xây dựng danh mục đầu tư phân tán

Đừng đặt tất cả vốn vào quyền chọn của một cổ phiếu, chỉ số hoặc hàng hóa duy nhất. Xây dựng danh mục hợp lý, phân tán rủi ro giữa các tài sản khác nhau.

Thứ tư, đặt mức dừng lỗ

Dừng lỗ là yếu tố then chốt đối với các chiến lược ròng ngắn hạn, vì thiệt hại có thể vô hạn. Ngược lại, các chiến lược ròng dài hoặc trung tính, do thiệt hại tối đa đã rõ ràng, nên dừng lỗ ít cấp bách hơn.

Lựa chọn giữa quyền chọn, hợp đồng tương lai, hợp đồng chênh lệch

Quyền chọn phức tạp hơn các sản phẩm phái sinh khác, giá của nó ít nhạy cảm với biến động nhỏ của tài sản cơ sở. Vì vậy, nếu bạn muốn bắt kịp cơ hội ngắn hạn, trong phạm vi chấp nhận rủi ro, hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng chênh lệch có thể là lựa chọn đơn giản hơn.

Dưới đây là so sánh ba công cụ:

Các nền tảng giao dịch khác nhau cung cấp các dịch vụ sản phẩm phái sinh khác nhau. Ví dụ, tại thị trường Mỹ, nhiều nhà môi giới cung cấp giao dịch hợp đồng chênh lệch cổ phiếu, thao tác khá đơn giản — mở tài khoản, chọn tài sản, quyết định mua hoặc bán, rồi đặt lệnh.

Tóm lại: Chọn chiến lược quyền chọn phù hợp với bạn

Giao dịch quyền chọn là công cụ đa năng, có thể ứng phó với mọi điều kiện thị trường. Nắm vững quyền chọn, bạn đã nắm trong tay khả năng kiếm lợi trong các xu hướng tăng, giảm hoặc đi ngang. Nhưng công cụ này đòi hỏi người dùng phải có đủ vốn, kinh nghiệm và kiến thức lý thuyết.

Trong thực tế, dựa vào điều kiện thị trường và mục tiêu cá nhân, hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng chênh lệch đôi khi có thể đơn giản hơn, phù hợp hơn, đặc biệt khi giá quyền chọn quá cao hoặc thời hạn đầu tư ngắn, ít biến động.

Dù chọn công cụ nào, hãy ghi nhớ một điều: Chỉ có khi dự đoán thị trường chính xác, công cụ mới phát huy tác dụng. Vì vậy, nghiên cứu kỹ lưỡng và phân tích thị trường luôn là nền tảng thành công.