Central Garden & Pet Company Chuyển Hướng Lỗ Quý 4 khi Năm Tài Chính 2025 Đạt Thành Tích Kỷ Lục

Central Garden & Pet Company (CENT) hoàn thành quý cuối cùng của năm tài chính 2025 với sự chuyển đổi hoạt động ấn tượng, ghi nhận kết quả vượt xa kỳ vọng của Phố Wall về cả lợi nhuận và doanh thu. Lợi nhuận ròng của công ty đã cải thiện đáng kể, trong khi doanh số thuần thể hiện đà tăng vững chắc mặc dù vẫn phải đối mặt với những khó khăn trong một số danh mục sản phẩm.

Sự phục hồi lợi nhuận thúc đẩy thành công quý 4

Chỉ số nổi bật đến từ lợi nhuận điều chỉnh, khi công ty ghi nhận khoản lỗ chỉ 9 xu trên mỗi cổ phiếu—ít hơn nhiều so với dự kiến 20 xu lỗ và là sự cải thiện đáng kể so với khoản lỗ 18 xu trong quý cùng kỳ năm trước. Kết quả 9 xu này nhấn mạnh hiệu quả của sáng kiến Chi phí và Đơn giản hóa của công ty, đã hệ thống hóa hoạt động trong khi mở rộng lợi nhuận.

Doanh thu cũng gây ấn tượng, đạt 678,2 triệu đô la và tăng 1% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt dự báo đồng thuận $666 triệu đô la. Mặc dù mức tăng một chữ số này có vẻ khiêm tốn, nhưng các yếu tố thúc đẩy bên trong kể một câu chuyện hấp dẫn hơn về đà phát triển kinh doanh và thị phần tăng trưởng trong các danh mục chính.

Mở rộng biên lợi nhuận như một bước ngoặt quan trọng

Lợi nhuận gộp tăng vọt lên 196,5 triệu đô la từ $169 triệu đô la hàng năm, trong khi biên lợi nhuận gộp mở rộng thêm 380 điểm cơ bản lên 29%—một ngưỡng quan trọng cho mục tiêu lợi nhuận của công ty. Trên cơ sở điều chỉnh, mức tăng biên lợi nhuận này đạt 310 điểm cơ bản lên 29,1%, chủ yếu phản ánh việc không còn ghi giảm tồn kho hạt cỏ năm ngoái và năng suất hoạt động được cải thiện.

Việc mở rộng biên lợi nhuận này trở nên đặc biệt quan trọng khi xem xét cùng với các thực hành quản lý tồn kho, nơi công ty đã siết chặt kiểm soát các sản phẩm như keo dán lấp đầy và các mặt hàng tiêu dùng khác nhằm giảm chi phí lưu kho và nâng cao tỷ lệ luân chuyển hàng tồn kho. Phương pháp kỷ luật trong quản lý tồn kho đã trực tiếp góp phần vào hiệu suất lợi nhuận gộp được cải thiện.

Hiệu suất hoạt động phản ánh rõ ràng hiệu quả vận hành này, với khoản lỗ hoạt động báo cáo là 6,4 triệu đô la, thể hiện sự chuyển đổi mạnh mẽ so với khoản lỗ 32,4 triệu đô la trong quý cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cải thiện lên 0,6 triệu đô la từ 11,4 triệu đô la, mặc dù sự cải thiện này phần nào bị ảnh hưởng bởi thời điểm đầu tư chiến lược vào các sáng kiến năng suất.

Phân tích theo từng phân khúc cho thấy các động thái hỗn hợp

Phân khúc Thú cưng: Ổn định trong bối cảnh thay đổi chiến lược

Phân khúc Thú cưng, chiếm $428 triệu đô la doanh thu, giảm 2% so với cùng kỳ năm ngoái khi hoạt động tại Vương quốc Anh theo kế hoạch giảm dần và doanh số các sản phẩm bền có biên lợi nhuận thấp hơn giảm sút. Tuy nhiên, phân khúc đã giành được thị phần đáng kể trong các danh mục tiêu thụ như đồ nhai cho chó, thuốc trị bọ chét & ve, bổ sung cho ngựa và các sản phẩm dinh dưỡng cho chim.

Các mặt hàng tiêu dùng hiện chiếm 84% doanh thu phân khúc Thú cưng—tỷ lệ cao nhất trong lịch sử công ty—cho thấy sự thành công trong việc định hướng lại danh mục nhằm hướng tới các mặt hàng có biên lợi nhuận cao hơn và mua hàng định kỳ. Các kênh thương mại điện tử chiếm 27% doanh thu phân khúc, phản ánh tầm quan trọng ngày càng tăng của kênh này trong phân phối sản phẩm thú cưng.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm xuống còn 30,6 triệu đô la từ 34,6 triệu đô la, với biên lợi nhuận hoạt động co lại còn 7,2% từ 8%, phần lớn do áp lực về khối lượng và chu kỳ chi tiêu cho năng suất. EBITDA điều chỉnh giảm còn 40,6 triệu đô la từ 45,4 triệu đô la.

Phân khúc Vườn: Phục hồi theo mùa mạnh mẽ

Phân khúc Vườn thể hiện hiệu suất ấn tượng nhất trong quý, doanh thu tăng 7% lên $250 triệu đô la từ $234 triệu đô la. Nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm chim hoang dã, hạt cỏ, phân bón và hạt đóng gói đã thúc đẩy đà tăng này, được hỗ trợ bởi điều kiện thời tiết thuận lợi kéo dài mùa bán hàng và tạo ra các thị phần đáng kể trong các kênh bán lẻ.

Hiệu suất thương mại điện tử trong phân khúc Vườn đặc biệt mạnh mẽ, ghi nhận tăng trưởng hai chữ số trong tất cả các danh mục và lần đầu tiên chiếm hơn 10% tổng doanh thu phân khúc. Sự mở rộng kênh kỹ thuật số này phản ánh xu hướng ngành khi người tiêu dùng ngày càng mua các sản phẩm làm vườn trực tuyến.

Phân khúc này ghi nhận lợi nhuận hoạt động điều chỉnh chuyển biến mạnh mẽ thành lợi nhuận $1 triệu đô la từ khoản lỗ hoạt động 24,9 triệu đô la của năm trước, chủ yếu do không còn ghi giảm tồn kho năm ngoái. EBITDA điều chỉnh tăng lên 11,3 triệu đô la từ vị trí âm 13,5 triệu đô la.

Sức mạnh của bảng cân đối hỗ trợ định hướng chiến lược

Central Garden & Pet kết thúc quý với lượng thanh khoản đáng kể, giữ 882,5 triệu đô la tiền mặt so với 1.191,6 triệu đô la nợ dài hạn và 1.583,3 triệu đô la vốn chủ sở hữu. Tỷ lệ nợ trên vốn gộp đạt 2,8x, nằm dưới mục tiêu quản lý là 3,0-3,5x, tạo điều kiện linh hoạt cho các quyết định phân bổ vốn trong tương lai.

Dòng tiền hoạt động trong năm tài chính 2025 đạt 332,5 triệu đô la, giảm so với 394,9 triệu đô la của năm trước nhưng vẫn duy trì sức khỏe phù hợp với quy mô kinh doanh. Công ty đã tạm dừng mua lại cổ phiếu trong quý, còn 46,5 triệu đô la còn lại trong hạn mức ủy quyền hiện tại.

Dự báo tương lai thể hiện sự tự tin dù có bất định

Ban quản lý dự báo lợi nhuận điều chỉnh năm tài chính 2026 đạt 2,70 đô la trên mỗi cổ phiếu hoặc cao hơn, nhờ duy trì kỷ luật biên lợi nhuận, các chiến lược định giá, chương trình cắt giảm chi phí và tối ưu hóa danh mục nhằm bù đắp tác động dự kiến của thuế quan và lạm phát. Hướng dẫn chi tiêu vốn mục tiêu 50-60 triệu đô la khi công ty đầu tư vào đổi mới sáng tạo, hạ tầng năng suất, công nghệ số và khả năng phân tích dữ liệu dựa trên AI.

Trong quý 1 năm tài chính 2026, công ty dự kiến lợi nhuận 10-15 xu trên mỗi cổ phiếu, giảm so với 21 xu của cùng kỳ năm ngoái, phản ánh mô hình mùa vụ điển hình trong các danh mục vườn và thú cưng.

Cổ phiếu đã giảm 12,3% trong ba tháng qua so với mức giảm 5,4% của toàn ngành, mặc dù hướng dẫn tự tin của ban quản lý và khả năng thực thi hoạt động đã chứng minh công ty có vị thế chiến lược phù hợp để bước vào năm tài chính mới.