Ngành Tài chính Ngân hàng Hồi sinh: Nơi Các Nhà đầu tư Nên Tập trung Chú ý

Ngành ngân hàng đã trải qua một sự chuyển biến đáng kể, với cổ phiếu ngân hàng tăng mạnh sau chuỗi kết quả quý vượt kỳ vọng của thị trường. Các tổ chức tài chính dự báo tăng trưởng lợi nhuận khoảng 40%, vượt xa dự đoán của các nhà phân tích. Sự vượt trội này phản ánh đà tăng trưởng rộng rãi được thúc đẩy bởi nhiều điều kiện thuận lợi trong toàn ngành.

Các yếu tố chính thúc đẩy đà tăng của ngành ngân hàng

Sức mạnh thể hiện qua các báo cáo lợi nhuận cho thấy nhiều xu hướng tích cực. Dòng tiền gửi vẫn duy trì mạnh mẽ, danh mục cho vay mở rộng, và hoạt động cho vay thương mại thể hiện nền tảng vững chắc. Một yếu tố đặc biệt đáng chú ý là sự ổn định của thu nhập từ đầu tư ròng (NII)—lợi nhuận mà các ngân hàng tạo ra từ danh mục đầu tư của họ—đã duy trì mức độ lành mạnh suốt năm 2024 và hứa hẹn cho năm tới.

Trong khi các chỉ số tín dụng vẫn còn một số lo ngại, với các khoản xóa nợ tăng ở hầu hết các tổ chức và dự phòng cho khoản lỗ cho vay tăng, những khó khăn này vẫn trong tầm kiểm soát. Các tổ chức có vốn mạnh duy trì khả năng tạo ra tiền mặt đủ để giữ vững ổn định tài chính trong khi đồng thời phân phối lợi nhuận cho cổ đông. Quỹ đạo của các chương trình cổ tức và mua lại cổ phiếu cho thấy quản lý ngày càng tự tin hơn về triển vọng.

Tuy nhiên, việc xấu đi của khoản vay và tăng dự phòng rủi ro tín dụng cần được theo dõi, dù rủi ro tổng thể vẫn nằm trong giới hạn hiện tại.

Các ngân hàng lớn dẫn đầu xu hướng

Trong số các tổ chức tài chính lớn nhất quốc gia—JPMorgan Chase, Bank of America, và Wells Fargo—kết quả cho thấy lợi thế của việc vận hành đa dạng các nền tảng kinh doanh. Mặc dù các phân khúc ngân hàng tiêu dùng gặp phải một số khó khăn nhẹ với một số chỉ số giảm nhẹ, nhưng những điểm yếu này đã được bù đắp bởi hiệu suất xuất sắc ở các lĩnh vực khác.

Các hoạt động ngân hàng thương mại thể hiện sự sôi động đặc biệt, với các bình luận của ban quản lý nhấn mạnh các khoản đầu tư liên tục để nắm bắt cơ hội tăng trưởng. Các bộ phận giao dịch và thị trường vốn ghi nhận kết quả mạnh mẽ, với mức tăng hai chữ số được báo cáo. Những thành quả này cũng được lặp lại tại Morgan Stanley và Goldman Sachs, nơi các hoạt động tổ chức, quản lý tài sản và ngân hàng đầu tư đều góp phần vào kết quả lợi nhuận xuất sắc.

Yếu tố thúc đẩy lợi nhuận chính của các tổ chức này vẫn là thu nhập từ đầu tư ròng, được tăng cường bởi môi trường lãi suất cao duy trì, kết hợp với các nền tảng kinh tế vững chắc, thị trường lao động chặt chẽ và áp lực tăng lương ngày càng lớn. Các mức tăng lợi nhuận từ 50% đến 150% đã vượt xa dự báo của các nhà phân tích.

Hướng dẫn dự báo trong tương lai thể hiện sự lạc quan tiếp tục. Các bình luận của ban điều hành liên tục đề cập đến điều kiện tiêu dùng lành mạnh và kỳ vọng tăng trưởng nhu cầu khi năm 2025 tiến triển. Do đó, Phố Wall đã phản ứng tích cực, với JPMorgan Chase, Wells Fargo và Goldman Sachs nhận các mục tiêu giá đã được điều chỉnh nhằm củng cố sự đồng thuận Mua Trung bình và tăng niềm tin vào khả năng tăng giá tiếp theo. Diễn biến giá sau báo cáo lợi nhuận phản ánh sự tự tin này, với nhiều mã cổ phiếu lập đỉnh mới hoặc sắp đạt đỉnh trong thời gian tới.

Các ngân hàng khu vực và nhỏ hơn chia sẻ đà tăng

Sự phục hồi của ngành ngân hàng còn vượt ra ngoài các tên tuổi lớn nhất. Các tổ chức tài chính khu vực và nhỏ hơn cũng đã công bố kết quả Q4 2024 ấn tượng và đã thiết lập các hướng dẫn dự báo cải thiện. Từ các nhà nhỏ như Plumas Bancorp đến các nhà trung bình như Unity Bancorp và Community Trust Bancorp, câu chuyện vẫn nhất quán: hoạt động cốt lõi hoạt động hiệu quả và thu nhập từ đầu tư ròng vẫn duy trì mạnh mẽ.

Sự nhất quán này đã dẫn đến sự tăng giá cổ phiếu, nhiều mã mở rộng xu hướng tăng hiện tại và sẵn sàng đạt các đỉnh cao mới trong năm. Các chủ đề chung của ngành ngân hàng—tính ổn định hoạt động kết hợp với khả năng tạo thu nhập bền vững—cho thấy niềm tin rộng rãi của các nhà đầu tư.

Các yếu tố rủi ro chính cần xem xét

Rủi ro chính xuất phát từ triển vọng ngành ngân hàng hiện tại liên quan đến động thái lãi suất. Nếu Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách “lãi suất cao hơn trong thời gian dài” quá lâu, tăng trưởng kinh tế có thể chậm lại đáng kể hoặc thậm chí rơi vào suy thoái. Dữ liệu lạm phát tháng 12 đã cung cấp một chút khích lệ, nhưng chưa đủ để thúc đẩy Fed hành động trong ngắn hạn.

Các nhà đầu tư không nên kỳ vọng giảm lãi suất trước giữa mùa hè, ít nhất là trong ngắn hạn, với khả năng thực tế là Fed sẽ duy trì chính sách hạn chế cho đến cuối năm hoặc xa hơn. Thêm vào đó, các chính sách thúc đẩy tăng trưởng tại cấp liên bang có thể duy trì áp lực lạm phát trên mức mục tiêu 2% của Fed, điều này sẽ làm phức tạp thêm lịch trình cắt giảm lãi suất và có thể hạn chế lợi ích từ NII hiện đang hỗ trợ định giá cổ phiếu ngân hàng.