Một cược khai thác Bitcoin trị giá 5,1 triệu đô la vừa mang lại lợi thế 75 điểm so với S&P 500 — Đây là lý do tại sao

Bước chuyển lớn

Aurelius Capital Management đã đặt cược lớn vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số trong Quý 3, tích trữ 450.000 cổ phiếu của TeraWulf(NASDAQ:WULF) trị giá khoảng 5,1 triệu đô la. Vị thế này, được tiết lộ qua các hồ sơ SEC vào ngày 13 tháng 11, hiện nằm trong số các khoản nắm giữ lớn nhất của quỹ, chiếm 9,3% tổng tài sản có thể báo cáo của quỹ.

Tại sao điều này quan trọng: Các con số kể câu chuyện

Cổ phiếu TeraWulf đã mang lại hiệu suất ấn tượng, tăng 93% trong mười hai tháng qua—vượt xa lợi nhuận 16,5% của S&P 500 khoảng 77 điểm phần trăm. Sự vượt trội rõ ràng này nhấn mạnh luận điểm của quỹ rằng cổ phiếu hạ tầng khai thác bitcoin đại diện cho các cơ hội tạo lợi nhuận alpha thực sự trong môi trường thị trường hiện tại.

Chiến lược đầu tư thể hiện một cược tập trung vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Danh mục cổ phiếu của Aurelius Capital hiện tập trung nặng vào các khoản đầu tư liên quan đến tiền điện tử, với các khoản nắm giữ phân bổ như sau:

• NASDAQ:BITF: $19 triệu (34,4% tổng tài sản có thể báo cáo)
• NASDAQ:CORZ: 8,4 triệu đô la (15,3% tổng tài sản có thể báo cáo)
• NASDAQ:CIFR: 6,3 triệu đô la (11,4% tổng tài sản có thể báo cáo)
• NASDAQ:WULF: 5,1 triệu đô la (9,3% tổng tài sản có thể báo cáo)
• NASDAQ:RIOT: 4,5 triệu đô la (8,2% tổng tài sản có thể báo cáo)

Bên trong chiến lược khai thác hạ tầng khai thác bitcoin?

TeraWulf vận hành các cơ sở khai thác tiên tiến tại New York và Pennsylvania, tận dụng hạ tầng tiết kiệm năng lượng để tối đa hóa hiệu quả sản xuất. Công ty đã phát triển vượt ra ngoài việc chỉ tiếp xúc với bitcoin như một hàng hóa thuần túy, mở rộng sang cho thuê tính toán hiệu suất cao (HPC)—một bước chuyển chiến lược đã tạo ra 7,2 triệu đô la doanh thu trong Quý 3.

Các số liệu tài chính vẽ nên một bức tranh hấp dẫn:

• Vốn hóa thị trường: 5,2 tỷ đô la
• Doanh thu Quý 3: 50,6 triệu đô la, tăng trưởng 87% so với cùng kỳ năm ngoái
• Vị thế tiền mặt: $713 triệu, cung cấp khả năng mở rộng đáng kể
• Hợp đồng dài hạn: hơn 17 tỷ đô la trong các thỏa thuận HPC đã được ký kết

Việc quản lý đảm bảo hơn $5 tỷ đô la trong các khoản vay dài hạn đã hoàn tất báo hiệu một sự chuyển đổi hướng tới dòng tiền dự kiến từ hạ tầng, thay vì chỉ dựa vào biến động giá bitcoin. Thay đổi cấu trúc này có thể biện minh cho mức định giá cao ngay cả sau khi cổ phiếu tăng giá đáng kể.

Luận điểm đầu tư

Phân bổ tập trung này cho thấy Aurelius Capital tin rằng lĩnh vực khai thác bitcoin và hạ tầng kỹ thuật số đã trưởng thành đủ để xứng đáng với mức độ tiếp xúc danh mục đáng kể. Vị thế của quỹ cho thấy niềm tin rằng các công ty tạo ra doanh thu qua các hợp đồng dài hạn—thay vì giao dịch hàng hóa theo spot—có thể mang lại lợi nhuận bền vững trong một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số đang trưởng thành.

Bằng cách tập trung gần một nửa tài sản của mình vào chỉ hai khoản nắm giữ trong khi phân bổ thêm vốn vào các tên tuổi hạ tầng bitcoin bổ sung, quỹ đang tuyên bố rằng lợi nhuận điều chỉnh rủi ro của ngành này đủ để biện minh cho mức độ tiếp xúc cao hơn so với các phương pháp đa dạng hóa truyền thống.

Đối với các nhà đầu tư đánh giá các khoản đầu tư vào hạ tầng tài sản kỹ thuật số, TeraWulf là ví dụ về cách các hoạt động khai thác tiết kiệm năng lượng kết hợp với dòng doanh thu đa dạng có thể vượt trội hơn các chỉ số thị trường rộng lớn hơn.