Khai thác sâu dưới biển: Liệu The Metals Company có thể mang lại lợi nhuận thay đổi cuộc sống?

Thực tế đằng sau dự án

The Metals Company (NASDAQ: TMC) hoạt động trong lĩnh vực khai thác sâu dưới biển, khai thác các khối đa kim loại từ đáy đại dương Thái Bình Dương để sản xuất kim loại pin bao gồm nickel, cobalt, đồng và mangan (ký hiệu hóa học Mn). Trong khi một nghiên cứu khả thi định giá dự án kết hợp khoảng 23,6 tỷ đô la, công ty đang đối mặt với một câu hỏi quan trọng: liệu họ có thể thực hiện những lời hứa đầy tham vọng của mình không?

Những con số không nói dối

Hãy bắt đầu với những sự thật không thoải mái. TMC vẫn đang trong giai đoạn tiền thương mại mà chưa tạo ra doanh thu, đồng thời tiêu tốn tiền mặt với tốc độ đáng báo động. Trong quý ba, công ty báo cáo tổng thanh khoản là $165 triệu đô la so với khoản lỗ ròng là $185 triệu đô la—một khoảng cách đáng lo ngại cần được chú ý.

Những thách thức càng nhân lên khi xem xét các trở ngại vận hành. Chưa có dự án khai thác sâu dưới biển thương mại nào thành công ở quy mô lớn trước đây. Các khung pháp lý vẫn chưa ổn định, các nhà hoạch định chính sách vẫn đang soạn thảo các quy tắc tham gia. Trong khi đó, cộng đồng khoa học đã nêu ra những mối lo chính đáng về khả năng gây thiệt hại không thể phục hồi đối với hệ sinh thái biển.

Những gì TMC đã chứng minh so với những gì còn chưa rõ

Công ty đã xác nhận công nghệ cốt lõi của mình qua các hoạt động thử nghiệm, thành công chứng minh rằng hệ thống thu thập khối đa kim loại có thể lấy vật liệu từ đáy biển. Tuy nhiên, việc chuyển đổi từ thành công trong phòng thí nghiệm sang khả năng thương mại là một thử thách lớn hơn nhiều.

Các rủi ro bổ sung đang rình rập. Công nghệ pin có thể phát triển theo hướng giảm nhu cầu đối với các kim loại đặc thù này. Biến động giá hàng hóa—đặc biệt là nickel và mangan—có thể làm giảm biên lợi nhuận vốn đã hấp dẫn trong các dự báo. Thời gian để có được các giấy phép thương mại cần thiết vẫn còn mơ hồ, với mục tiêu của công ty là bắt đầu sản xuất vào quý IV năm 2027.

Ai nên xem xét đầu tư vào dự án này?

Đối với hầu hết các nhà đầu tư, TMC chỉ đáng để phân bổ một phần nhỏ trong danh mục đầu tư—số tiền không ảnh hưởng đến an toàn tài chính của bạn nếu mất hoàn toàn. Con đường từ ý tưởng đến lợi nhuận có thể sẽ dài và biến động, đặc biệt trong giai đoạn phát triển ban đầu này.

Các nhà đầu tư thận trọng nên khám phá các cơ hội thay thế mang lại khả năng sinh lời dự đoán được nhiều hơn. Đây không phải là phê phán tầm nhìn của công ty; mà là thừa nhận rằng các dự án tiên phong đòi hỏi mức độ chấp nhận rủi ro khác với các khoản đầu tư cổ phiếu truyền thống.

Tiềm năng thu lợi lớn vẫn tồn tại, nhưng thời gian, quy trình phê duyệt pháp lý và thực thi công nghệ vẫn còn là những dấu hỏi lớn. TMC là một cược mang tính đầu cơ vào công nghệ khai thác sâu dưới biển và nhu cầu hàng hóa—không phải là một phương tiện xây dựng giàu có đáng tin cậy cho hầu hết các danh mục đầu tư.