Vốn đầu tư 35 triệu đô của PDW: Ondas định hình lại thị trường hệ thống tự trị phòng thủ

Mỹ đón nhận thương vụ lớn trong lĩnh vực công nghệ phòng thủ. Ondas Holdings Inc. (ONDS) công bố đầu tư 35 triệu USD vào Performance Drone Works (PDW), số vốn này sẽ trực tiếp chảy vào đơn vị kinh doanh Hệ thống Tự động của Ondas (OAS), thông qua giải pháp không dây riêng để hỗ trợ phát triển hệ thống máy bay không người lái chiến đấu của PDW. Khoản đầu tư chiến lược này không chỉ củng cố vị thế của PDW trong hệ sinh thái đổi mới quốc phòng mà còn nâng cao năng lực cạnh tranh cốt lõi của Ondas trong lĩnh vực nền tảng phòng thủ tự động.

Kế hoạch mở rộng 3,5 triệu USD theo chiều sâu

Vốn huy động của PDW sẽ tập trung vào ba lĩnh vực then chốt. Thứ nhất là mở rộng sản xuất — thúc đẩy năng lực của các nền tảng C100 và AM-FPV để đáp ứng nhu cầu mua sắm tăng cao của các cơ quan quốc phòng. Thứ hai là tăng cường nhân lực, đặc biệt là các kỹ sư trong lĩnh vực hệ thống tự động, tích hợp tải trọng và thiết kế hệ thống. Thứ ba là địa phương hóa chuỗi cung ứng, xây dựng hệ thống mua sắm nội địa hoàn toàn phù hợp với Đạo luật Ủy quyền Quốc phòng (NDAA), nhằm tận dụng lợi thế sản xuất tại Mỹ từ nguồn gốc.

Chiến lược ba mũi nhọn này phản ánh nhận định sâu sắc của Ondas về triển vọng thị trường tự chủ trong lĩnh vực phòng thủ. PDW, với vai trò là lực lượng mới trong hệ thống tác chiến không người lái, kết hợp khả năng công nghệ của Ondas về hạ tầng truyền thông không dây. Hai công ty đã bắt đầu hợp tác nghiên cứu phát triển chung, tập trung vào đổi mới quốc phòng nội địa và nâng cao năng lực chiến đấu của quân đội Mỹ.

Vị thế của Ondas trong bản đồ cạnh tranh

Trong bối cảnh cạnh tranh ngành, Ondas không đơn độc. Draganfly Inc. (DPRO) cũng đang mở rộng thị trường drone quân sự, với mẫu Commander 3XL gần đây nhận đơn hàng quốc tế, thành công gia nhập chuỗi cung ứng của Quân đội Mỹ và được một cơ quan quốc phòng lớn chọn thực hiện nhiệm vụ cao cấp. Công ty này liên tục củng cố vị thế của mình trong thị trường phòng thủ toàn cầu qua các hợp tác chiến lược chặt chẽ.

Đối thủ cạnh tranh mạnh hơn là Red Cat Holdings Inc. (RCAT). Doanh thu quý III đạt 9,6 triệu USD, tăng trưởng 646% so với cùng kỳ, và tăng 200% so với quý trước. Đà tăng đột biến này đến từ sự bùng nổ của giai đoạn 2 của dự án SRR của Quân đội Mỹ — sau khi được phê duyệt vào tháng 7 năm 2025, giá trị hợp đồng đã tăng lên khoảng 35 triệu USD. Red Cat đã nâng dự báo doanh thu cả năm 2025 lên 34,5–37,5 triệu USD, so với dự kiến mới của Ondas là 36 triệu USD, tạo ra cạnh tranh trực tiếp.

Logic tăng trưởng và hiệu quả tài chính của Ondas

Hiệu suất gần đây của Ondas liên tục nổi bật. Đơn hàng lớn mới nhất tại châu Âu — trị giá 8,2 triệu USD từ một cơ quan an ninh lớn của châu Âu, dùng để triển khai hệ thống chống drone Iron Drone Raider tại một trong những sân bay lớn nhất châu Âu. Dự án do đơn vị Airobotics của Ondas dẫn dắt, bao gồm tích hợp hệ thống, lắp đặt tại chỗ và vận hành thực tế.

Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ của mảng OAS và các thương vụ mua lại gần đây, Ondas đã nâng dự báo doanh thu năm 2025 từ 25 triệu USD lên 36 triệu USD. Khoản đặt hàng trị giá 23,3 triệu USD cung cấp khả năng dự báo sản xuất rõ ràng. Mặc dù doanh thu từ Ondas Networks bị hạn chế do tiến độ triển khai mạng lưới đường sắt chậm lại, nhưng công ty dự kiến dự trữ đơn hàng cuối năm sẽ đạt mức cao mới, và đà tăng năm 2026 sẽ mạnh mẽ hơn — mục tiêu doanh thu ít nhất 110 triệu USD, mặc dù biến động theo nhịp đặt hàng và tiến độ xây dựng hạ tầng.

Bùng nổ giá cổ phiếu và định giá lại

Thị trường đã nhận thấy cơ hội định giá lại của Ondas. Trong sáu tháng qua, cổ phiếu ONDS tăng 587,3%, vượt xa mức giảm trung bình 6,7% của ngành phần mềm mạng truyền thông. Tuy nhiên, đà tăng này cũng đi kèm với mức định giá cao — tỷ lệ P/S dự phóng 12 tháng của ONDS đạt 31,3 lần, cao hơn nhiều so với trung bình ngành là 2 lần, tạo ra mức định giá chênh lệch rõ rệt.

Đáng chú ý, các nhà phân tích của Zacks đã nâng mạnh dự báo lợi nhuận cho năm tài chính hiện tại của ONDS trong 60 ngày qua, phản ánh sự đánh giá lại của thị trường về đà tăng trưởng của công ty. Hiện tại, ONDS được xếp hạng mức 3 của Zacks(hold), nghĩa là dù các yếu tố cơ bản đã cải thiện, nhưng mức tăng giá đã phản ánh phần lớn các yếu tố tích cực.

Phân hóa ngành và gợi ý đầu tư

Thị trường drone công nghệ phòng thủ đang trải qua sự phân hóa rõ rệt. Các đối thủ hàng đầu tạo ra hiệu ứng Ma-thi-ốt qua việc bơm vốn, mở rộng đơn hàng và mua bán chiến lược. Ondas thông qua đầu tư vào PDW mở rộng các khâu sản xuất và tự chủ, Red Cat dựa vào đơn hàng lớn của Quân đội Mỹ để thúc đẩy tăng trưởng, Draganfly dựa vào đơn hàng quân sự quốc tế để duy trì đà tăng. Ba công ty đều tập trung vào địa phương hóa, tuân thủ NDAA, và hệ thống tự động trong cuộc đua vũ khí.

Đối với nhà đầu tư quan tâm đến lĩnh vực công nghệ phòng thủ, điều quan trọng là phân biệt giữa đà tăng giá ngắn hạn và sự hỗ trợ của đơn hàng trung hạn. Đầu tư 35 triệu USD của Ondas vào PDW, đơn hàng 8,2 triệu USD tại châu Âu và mục tiêu doanh thu 110 triệu USD năm 2026 đều dựa trên nhu cầu thực của khách hàng. Những yếu tố này sẽ dần được hiện thực hóa trong năm 2025, nhưng khả năng vượt kỳ vọng tiếp tục còn phụ thuộc vào nhịp đặt hàng và tiến độ thương mại hóa các dòng sản phẩm mới.