Ngành công nghệ phục hồi khi lạm phát giảm và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed gia tăng

Thị trường tăng trưởng nhờ sức mạnh của ngành bán dẫn và dữ liệu kinh tế ôn hòa

Phiên giao dịch thứ Năm kết thúc mạnh mẽ trên các chỉ số chính của Mỹ, với cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà tăng. Chỉ số Nasdaq 100 tăng +1.51%, trong khi S&P 500 tiến +0.79%, và Dow Jones Công nghiệp kết thúc nhẹ nhàng hơn với +0.14%. Hợp đồng tương lai tháng 12 phản ánh tâm lý tích cực này, với hợp đồng E-mini Nasdaq tăng +1.41% và hợp đồng E-mini S&P 500 tăng +0.74%.

Động lực thúc đẩy thị trường tích cực là sự đảo chiều mạnh mẽ của cổ phiếu ngành bán dẫn sau đà giảm vào thứ Tư. Micron Technology dẫn đầu đà phục hồi với mức tăng vượt quá +10%, được hỗ trợ bởi lợi nhuận quý 1 vượt dự kiến với 13.64 tỷ USD so với dự đoán 12.95 tỷ USD. Hướng dẫn tích cực cho quý 2 của công ty với doanh thu từ 18.3 tỷ USD đến 19.1 tỷ USD—vượt xa dự báo 14.38 tỷ USD—cho thấy nhu cầu mạnh mẽ và các yếu tố cung cầu thuận lợi trong ngành chip nhớ. Các nhà sản xuất chip khác cũng tham gia vào đà tăng, với Sandisk, Western Digital và Lam Research đều tăng hơn +6%, trong khi Seagate Technology Holdings tăng hơn +5%.

Dữ liệu kinh tế củng cố khả năng tiếp tục nới lỏng của Fed

Đà tăng của thị trường được thúc đẩy mạnh mẽ hơn sau khi công bố các chỉ số kinh tế quan trọng cho thấy áp lực lạm phát đang giảm bớt. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần của Mỹ giảm xuống còn 224.000, thấp hơn chút so với mức dự kiến 225.000, cho thấy thị trường lao động ổn định. Quan trọng hơn, số liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 cho thấy tốc độ tăng giá đã chậm lại đáng kể. CPI lõi chỉ tăng +2.6% so với cùng kỳ năm trước—kém xa dự kiến +3.0% và là mức tăng chậm nhất trong 4.5 năm. Chỉ số CPI tổng thể tăng +2.7% cũng không đạt kỳ vọng +3.1%.

Bối cảnh lạm phát ôn hòa này đã thay đổi kỳ vọng của thị trường về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai. Xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC ngày 27-28 tháng 1 hiện là 27% theo định giá thị trường. Dữ liệu lạm phát tích cực cũng khiến lợi suất trái phiếu dài hạn giảm, với lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm giảm 3.9 điểm cơ bản xuống còn 4.114% và chạm mức thấp nhất trong 1.5 tuần là 4.10%.

Nhóm “Bảy vĩ đại” hỗ trợ toàn diện thị trường

Ngoài đà tăng của ngành bán dẫn, nhóm cổ phiếu công nghệ “Bảy vĩ đại” đã đồng loạt tăng, giúp duy trì đà tăng chung của thị trường. Tesla tăng hơn +3%, trong khi Amazon và Meta Platforms đều tăng hơn +2%. Alphabet, Nvidia và Microsoft đều ghi nhận mức tăng vượt quá +1%, dù mức tăng của Apple nhẹ hơn với +0.13%.

Các biến động nổi bật của cổ phiếu riêng lẻ

Một số cổ phiếu có biến động lớn do các diễn biến doanh nghiệp và định hướng của các nhà phân tích. Trump Media & Technology Group tăng hơn +44% sau khi công bố đề xuất sáp nhập với TAE Technologies trị giá hơn $6 tỷ USD. Rivian Automotive tăng hơn +14% sau khi được Baird nâng cấp xếp hạng vượt trội với mục tiêu giá $25 . Trong lĩnh vực dược phẩm, Merck tăng hơn +1% sau khi BMO Capital Markets nâng xếp hạng lên vượt trội.

Ngược lại, tên tuổi trong lĩnh vực công nghệ sinh học Insmed giảm hơn -15% sau khi tiết lộ rằng thử nghiệm giai đoạn giữa cho liệu pháp chống viêm không đạt các mục tiêu chính về hiệu quả, dẫn đến việc ngừng chương trình. Birkenstock giảm hơn -11% sau dự báo năm 2026 không ấn tượng. FactSet Research Systems giảm hơn -7% khi là cổ phiếu tụt hậu chính của S&P 500 sau khi dự báo doanh thu cả năm giảm nhẹ so với kỳ vọng.

Thị trường toàn cầu diễn biến trái chiều

Thị trường chứng khoán quốc tế thể hiện diễn biến trái chiều vào thứ Năm. Chỉ số Euro Stoxx 50 của châu Âu tăng +1.06%, trong khi chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc tăng nhẹ +0.16%. Tuy nhiên, chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm về mức thấp nhất trong 3 tuần, đóng cửa giảm -1.03%.

Các ngân hàng trung ương hai bên Đại Tây Dương duy trì chính sách như kỳ vọng. Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ lãi suất tiền gửi ở mức 2.00% trong khi nâng dự báo tăng trưởng GDP khu vực Eurozone năm 2025 lên 1.4% từ 1.2% trước đó. Ngân hàng Anh, trong cuộc bỏ phiếu sít sao 5-4, đã giảm lãi suất chính thức 25 điểm cơ bản xuống còn 3.75%, báo hiệu các đợt giảm dần tiếp theo trong thời gian tới.

Dự báo sắp tới

Thị trường sẽ tiếp tục theo dõi các chỉ số kinh tế của Mỹ trong tuần này. Dự kiến doanh số bán nhà cũ tháng 11 sẽ tăng +1.2% lên 4.15 triệu căn, trong khi chỉ số tâm lý tiêu dùng tháng 12 của Đại học Michigan dự kiến tăng nhẹ +0.2 lên 53.5.