Cuộc biểu tình của Reddit năm 2025: Từ sự bùng nổ tương tác đến cơ hội tăng trưởng bị bỏ qua

Reddit Inc. (NYSE: RDDT) đang âm thầm vượt xa ngành truyền thông xã hội rộng lớn hơn, mang lại lợi nhuận 37% đến năm 2025 trong khi các đối thủ gặp khó khăn. Khi các nền tảng lớn như Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) và Pinterest Inc. (NYSE: PINS) gặp khó khăn trong việc gây ấn tượng với thị trường, quỹ đạo của Reddit kể một câu chuyện khác—một câu chuyện được thúc đẩy bởi sự mở rộng người dùng bùng nổ và tiềm năng kiếm tiền chưa được khai thác.

Toán Tương Tác Mà Không Ai Nói Đến

Câu chuyện thực sự không chỉ là sự tăng giá cổ phiếu. Đó là các cơ chế nền tảng thúc đẩy nó. Hiệu suất quý 3 của Reddit cho thấy có 116 triệu người dùng hoạt động hàng ngày (DAU), chiếm 20% tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái. Cũng ấn tượng không kém: số lượng người dùng hoạt động hàng ngày quốc tế tăng 31% YOY, đặc biệt mạnh mẽ ở Pháp, Brazil và Ấn Độ. Đây không phải là tăng trưởng từng bước—đây là bằng chứng cho thấy Reddit đã tìm thấy phù hợp sản phẩm-thị trường vượt ra ngoài các thị trường phương Tây cốt lõi của mình.

Số lượng người dùng hoạt động hàng tuần theo dõi cùng một quỹ đạo tăng trưởng 20%, cho thấy sự tương tác không phải là một hiện tượng nhất thời mà là mở rộng bền vững. Với 3,8 tỷ lượt truy cập trang web chỉ trong tháng 9, Reddit sở hữu một tài sản người dùng tạo ra dữ liệu hành vi liên tục được làm mới—ngày càng có giá trị trong một hệ sinh thái dựa trên AI, nơi nội dung và tín hiệu người dùng là hàng hóa cao cấp.

Bức Tranh Doanh Thu: Tăng Trưởng Che Giấu Khoảng Trống Kiếm Tiền

Kết quả tài chính của Reddit nhấn mạnh phạm vi mở rộng của nó. Doanh thu quý 3 đạt $585 triệu, tăng 67% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi doanh thu quốc tế bùng nổ với mức tăng 74% YOY. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 400%, vượt xa dự đoán. Hướng dẫn quý 4 nằm trong khoảng 655-665 triệu đô la, cho thấy quỹ đạo tăng trưởng vẫn còn nguyên vẹn.

Tuy nhiên, điểm thú vị nằm ở chỗ: Doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) đạt 5,04 đô la, tăng 41% YOY nhưng lại thua xa chỉ số tương đương của Meta khoảng 15 đô la. Khoảng cách này mở ra cơ hội phát triển. Reddit chưa tối ưu hóa hệ thống quảng cáo, công cụ kiếm tiền cộng đồng hoặc cơ hội cấp phép dữ liệu ở quy mô mà các đối thủ đã có. Đối với các nhà đầu tư, điều này chuyển thành một luận điểm đơn giản: cơ sở người dùng đang tăng trưởng nhanh hơn khả năng của công ty trong việc khai thác giá trị từ nó.

Cân Bằng AI Định Hình 2026

Reddit đối mặt với một thách thức định vị tinh vi khi bước vào năm 2026. Nền tảng này đã cố ý hạn chế tích hợp AI trên phía người dùng, tin tưởng rằng nội dung do con người tạo ra vẫn là điểm thu hút đối với khán giả mở rộng của mình. Điều này trái ngược với chiến lược tích hợp AI mạnh mẽ của Meta và khiến Reddit trở nên khác biệt trong một thị trường ngày càng bão hòa với các nguồn cấp dữ liệu thuật toán và nội dung tổng hợp.

Trong số 29 nhà phân tích hiện tại, 18 người đánh giá Reddit là Mua hoặc tương đương, với mục tiêu giá trung bình là 230,28 đô la—gần mức giao dịch hiện tại, cho thấy khả năng tăng giá ngắn hạn hạn chế trừ khi công ty chứng minh được các điểm đòn bẩy bổ sung. Biến số then chốt: liệu Reddit có thể duy trì sức hấp dẫn của mình như một diễn đàn thảo luận chân thực của con người trong khi kiếm tiền qua các công cụ như dịch tự động và các tính năng kiếm tiền cộng đồng nhằm mở rộng phạm vi tiếp cận của nhà quảng cáo trong số các khán giả đa dạng, tích cực tham gia.

Cơ hội không bí ẩn. Đó là phương pháp có hệ thống: duy trì đà tăng trưởng người dùng, cải thiện ARPU theo cách tiếp cận mục tiêu, và định hướng câu hỏi AI bằng cách định vị nội dung con người như lợi thế không công bằng của nền tảng trong thời đại chatbot và nội dung tổng hợp.