Tại sao các sản phẩm Crypto Earn như của Genesis lại tiềm ẩn những rủi ro ẩn đối với nhà đầu tư

Gần đây, cuộc đàn áp quy định đối với các tài khoản kiếm lãi từ tiền điện tử đã phơi bày những khoảng trống cơ bản trong cách các nền tảng tài sản kỹ thuật số bảo vệ nhà đầu tư. Tuần trước, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã đệ trình cáo buộc chống lại cả Gemini và Genesis, cáo buộc họ đã bán chứng khoán chưa đăng ký thông qua các chương trình crypto có lãi của mình. Tình hình trở nên cấp bách khi Genesis đóng băng tất cả các khoản rút tiền trên nền tảng, khiến khoảng $900 nghìn khách hàng Gemini Earn bị mắc kẹt với khoảng triệu tài sản bị khóa.

Hiểu rõ vấn đề cốt lõi

Hành động thực thi của SEC tập trung vào một câu hỏi quan trọng: các tài khoản crypto có lãi hay không có phải là chứng khoán cần được giám sát chặt chẽ theo quy định? Cơ quan này lập luận rằng có, chỉ ra rằng các nền tảng như Gemini và Genesis đã không tiết lộ đầy đủ rủi ro đầu tư cho người dùng bán lẻ. “Sự sụp đổ gần đây của các chương trình cho vay tài sản crypto và việc đình chỉ chương trình của Genesis nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết về việc các nền tảng cung cấp chứng khoán cho nhà đầu tư bán lẻ phải tuân thủ luật chứng khoán liên bang,” ông Gurbir S. Grewal, Giám đốc Bộ phận Thực thi của SEC, cho biết.

Người sáng lập Gemini, Tyler Winklevoss, đã phản đối thời điểm của hành động thực thi trên mạng xã hội, khẳng định công ty đã tham gia thảo luận với các cơ quan quản lý hơn 17 tháng trước khi bất kỳ mối đe dọa thực thi nào xuất hiện—đặc biệt, chỉ sau khi Genesis công bố đóng băng rút tiền vào tháng 11.

Các chương trình CryptoEarn hoạt động như thế nào thực sự

Hầu hết các nền tảng crypto cung cấp lợi nhuận qua các sản phẩm kiểu cryptoearn hoạt động tương tự nhau: bạn gửi tiền vào tiền điện tử của mình, nền tảng sau đó cho vay cho người vay, và bạn nhận lãi suất. Điều này nghe có vẻ đơn giản trong lý thuyết, nhưng cơ chế hoạt động tạo ra những lỗ hổng nghiêm trọng.

Khi bạn tham gia vào một tài khoản tiết kiệm ngân hàng truyền thống, các quy định liên bang yêu cầu phải tiết lộ rõ ràng về rủi ro và điều khoản. FDIC bảo hiểm các khoản tiền gửi lên tới $250,000 trong trường hợp ngân hàng phá sản. Khách hàng môi giới chứng khoán cũng được hưởng lợi từ bảo hiểm SIPC chống lại sự sụp đổ của công ty. Các nền tảng crypto cung cấp tài khoản có lãi hoạt động trong môi trường ít được bảo vệ hơn nhiều. Trong khi một số duy trì bảo hiểm của bên thứ ba và một số khoản tiền gửi bằng đô la có thể đủ điều kiện bảo hiểm FDIC, phần lớn các khoản nắm giữ tiền điện tử vẫn hoàn toàn không được bảo vệ nếu nền tảng gặp khó khăn tài chính.

Rủi ro thực sự: Những điều mọi nhà đầu tư crypto cần biết

Sự khác biệt giữa các loại tài khoản crypto khác nhau ảnh hưởng đáng kể đến việc bảo vệ tài sản của bạn:

Ví lưu ký (Custodial Wallets) hoạt động giống như các tài khoản môi giới truyền thống—tài sản của bạn vẫn nằm trên sàn giao dịch nơi bạn mua chúng. Nếu nền tảng đó thất bại hoặc đóng băng hoạt động, tiền của bạn có thể bị mắc kẹt trong quá trình phá sản mà không có thời gian hoàn trả đảm bảo.

Cho vay crypto và Tài khoản CryptoEarn mang lại nhiều sự mập mờ nhất. Bạn về cơ bản đang cho vay các tài sản kỹ thuật số của mình cho các bên thứ ba không rõ danh tính, với nền tảng lấy phần trăm và chuyển lợi nhuận cho bạn. Lỗi nghiêm trọng ở đây là: các nền tảng hiếm khi cung cấp thông tin minh bạch về người nhận tài sản của bạn, tài sản thế chấp đảm bảo các khoản vay đó là gì, hoặc điều gì xảy ra nếu người vay vỡ nợ. Tình huống của Genesis thể hiện rõ ràng rủi ro này—khi nhà cho vay gặp vấn đề về thanh khoản, các khoản rút tiền của khách hàng đơn giản bị dừng lại.

Tài khoản staking cung cấp một cơ chế kiếm lợi khác cho các loại tiền điện tử dựa trên cơ chế proof-of-stake. Thay vì cho vay cho bên thứ ba, bạn khóa token để giúp bảo vệ mạng lưới blockchain và nhận phần thưởng. Thông thường, rủi ro đối tác thấp hơn so với các chương trình cho vay, mặc dù vẫn phải khóa vốn trong các khoảng thời gian biến đổi.

Ví không lưu ký (Non-Custodial Wallets) đặt bạn hoàn toàn kiểm soát các khóa riêng và quỹ của mình. Không nền tảng nào giữ tài sản của bạn, loại bỏ hoàn toàn rủi ro sụp đổ của sàn giao dịch. Thách thức lớn là việc quản lý an ninh của chính bạn đòi hỏi kiến thức kỹ thuật, và mất cụm seed phrase đồng nghĩa với việc mất quyền truy cập vĩnh viễn vào crypto của bạn mà không có cách khôi phục.

Những việc bạn nên làm ngay bây giờ

Bài học rộng hơn vượt ra ngoài Genesis và Gemini. Thị trường crypto chưa đủ trưởng thành để cung cấp các biện pháp bảo vệ toàn diện như tài chính truyền thống. Trước khi chuyển tiền vào bất kỳ sản phẩm crypto có lãi nào, hãy hiểu rõ chính xác nơi quỹ của bạn đi, ai kiểm soát chúng, và điều gì xảy ra nếu đối tác cho vay gặp sự cố.

Hãy xem xét chuyển tài sản sang ví tự quản lý mà bạn kiểm soát trực tiếp, hoặc ít nhất, rút tiền điện tử khỏi các scheme cho vay không tiết lộ rõ ràng rủi ro. Sự biến động vốn có của tài sản kỹ thuật số đã là rủi ro đáng kể rồi—việc thêm rủi ro do nền tảng thất bại chỉ làm tăng mức độ phơi nhiễm của bạn một cách không cần thiết. Các hành động thực thi của SEC báo hiệu một sự thay đổi trong quy định, nhưng việc bảo vệ nhà đầu tư cuối cùng bắt đầu từ sự thẩm định cá nhân và quản lý tài sản thận trọng.