Danh mục cổ phiếu trị giá $313 tỷ của Buffett: Những gì Warren Buffett nắm giữ tiết lộ về triết lý đầu tư của ông

Quy Mô Đế Chế Chứng Khoán Dưới Sự Lãnh Đạo Của Warren Buffett Tại Berkshire Hathaway

Khi Warren Buffett chuẩn bị từ chức CEO của Berkshire Hathaway vào cuối năm 2025, giới đầu tư đang tổng kết lại một trong những danh mục cổ phiếu ấn tượng nhất trong lịch sử. Công ty holding hiện nắm giữ vị trí trong 46 cổ phiếu riêng lẻ trị giá khoảng $313 tỷ đô la—một minh chứng cho hàng thập kỷ phân bổ vốn có kỷ luật.

Điều gây ấn tượng ngay lập tức về danh mục này không chỉ ở quy mô mà còn ở cấu trúc của nó. Phương pháp tiếp cận cổ phiếu của Berkshire Hathaway tiết lộ điều gì đó cơ bản về cách Buffett suy nghĩ về đầu tư: tập trung với niềm tin vững chắc, kết hợp với đa dạng hóa có chọn lọc.

Chiến Lược Cốt Lõi: Tập Trung Vào Các Cổ Phiếu Yêu Thích Của Warren Buffett

Top 10 cổ phiếu trong danh mục kể câu chuyện thực sự. Những vị trí này chiếm 82.1% tổng phân bổ cổ phiếu của Berkshire Hathaway, mỗi cổ phiếu thể hiện niềm tin sâu sắc chứ không chỉ là phòng hộ tạm thời.

Các Vị Trí Chủ Chốt:

Apple chiếm ưu thế với $75.9 tỷ (24.2% của danh mục), tiếp theo là American Express với $54.6 tỷ (17.4%). Ngân hàng Bank of America đứng thứ ba với $32.2 tỷ (10.3%), trong khi Coca-Cola giữ vững vị trí với $27.6 tỷ (8.8%). Chevron chiếm $18.8 tỷ (6%), cùng với Moody’s, Occidental Petroleum, Mitsubishi, Kraft Heinz, và Itochu hoàn thiện các cổ phần cốt lõi.

Điều nổi bật là sự sẵn sàng của Buffett để theo đuổi các khoản đầu tư thắng lợi. American Express và Coca-Cola đã được giữ trong nhiều thập kỷ, chứng minh rằng các nhà đầu tư thành công không liên tục săn lùng ý tưởng mới—họ để niềm tin tích tụ theo thời gian. Triết lý này hoàn toàn trái ngược với xu hướng hiện đại là thay đổi danh mục liên tục.

Sở thích của Buffett đối với cổ phiếu trả cổ tức cũng thể hiện rõ trong danh mục này, mặc dù ông nổi bật từ chối trả cổ tức tại Berkshire Hathaway, thay vào đó tái đầu tư lợi nhuận để tăng trưởng theo lãi kép.

Ngoài Top 10: Đa Dạng Hóa Qua 14 Cổ Phần Trung Bình

Sau khi vượt qua top 10, một triết lý đầu tư khác xuất hiện. 14 vị trí trung bình, dao động từ $7.5 tỷ xuống còn $1.6 tỷ, chiếm khoảng 14.8% danh mục.

Trong nhóm này có các thương vụ mới như Chubb Limited ($7.5 tỷ, 2.4% danh mục) và UnitedHealth Group ($1.7 tỷ, 0.6%), được thêm vào sau đợt giảm giá trên thị trường. Các cổ phiếu khác như Mitsui & Co ($7.2 tỷ), DaVita ($3.9 tỷ), và Kroger ($3.3 tỷ) bao gồm các lĩnh vực bảo hiểm, y tế, bán lẻ và công nghiệp.

Đáng chú ý, Visa và Mastercard duy trì các vị trí trị giá lần lượt $2.9 tỷ và $2.2 tỷ, phản ánh sự tin tưởng vào các mạng thanh toán. Amazon xuất hiện như một vị trí trị giá $2.2 tỷ (0.7%)—thật thú vị, Buffett đã công khai thảo luận về việc bỏ lỡ cơ hội thương mại điện tử, mặc dù các quản lý đầu tư của ông cuối cùng đã bắt đầu vị thế nhỏ này.

Nhóm này thể hiện nguyên tắc của Buffett rằng không có cơ hội nào quá lớn để chi phối suy nghĩ, cũng không quá nhỏ để trở nên vô nghĩa.

Phần Còn Lại: Các Đặt Cược Nhỏ Chiến Lược Đáng $10 Tỷ

22 vị trí cuối cùng, tổng cộng chỉ chiếm 3% danh mục, trị giá khoảng $10 tỷ đô la kết hợp. Những tên tuổi này gồm Aon PLC, Ally Financial, Domino’s Pizza, Nucor, Pool Corp, Lennar, các công ty con của Liberty Media, và các cổ phiếu khác.

Ngay cả ở quy mô nhỏ hơn—một số dưới $100 triệu đô la—những cổ phần này vẫn quan trọng. Khi quản lý hơn $300 tỷ đô la cổ phiếu, ngay cả vị thế 0.1% cũng tương đương hơn $300 triệu trong việc phân bổ vốn.

Câu Hỏi $344 Tỷ: Kho Tiền Khổng Lồ Của Buffett

Có lẽ phần gây tranh cãi nhất trong chiến lược hiện tại của Berkshire Hathaway là những gì không nằm trong cổ phiếu. Công ty nắm giữ $344.1 tỷ đô la tiền mặt—thực tế vượt quá giá trị toàn bộ danh mục cổ phiếu của họ.

Quyết định này phản ánh nguyên tắc cốt lõi của Buffett: kỷ luật quan trọng hơn hoạt động. Thay vì phân bổ vốn ở bất kỳ mức giá nào, ông duy trì dự trữ tiền mặt để chờ đợi các cơ hội phù hợp với tiêu chí định giá nghiêm ngặt của mình. Vị trí tiền mặt này đủ để mua đứt hầu hết các công ty trong S&P 500.

Đối với các nhà đầu tư cá nhân theo dõi chiến lược tích lũy này, nó đặt ra câu hỏi thú vị: Liệu vốn kiên nhẫn có phải con đường dẫn đến lợi nhuận vượt trội, hay Buffett đang quá thận trọng trong một môi trường thị trường vốn đã từng rẻ? Câu trả lời có thể chỉ rõ ra sau này, nhưng vị trí tiền mặt này là một dạng bảo hiểm chống lại các đợt suy thoái thị trường và sự kỷ luật tránh trả giá quá cao.

Những Gì Các Lựa Chọn Cổ Phiếu Của Warren Buffett Nói Với Chúng Ta Về Thời Điểm Và Sự Kiên Nhẫn

Bài học thực sự từ các cổ phiếu này không phải là những cổ phiếu cụ thể Berkshire Hathaway sở hữu—mặc dù chúng chắc chắn đáng để nghiên cứu. Thay vào đó, danh mục phản ánh một triết lý: các nhà đầu tư chiến thắng giữ ít ý tưởng hơn, nhưng tốt hơn; để các cổ phiếu thắng chạy; duy trì kỷ luật trong thị trường sôi động; và sẵn sàng làm trò cười khi giữ tiền mặt trong bối cảnh định giá không phù hợp với thực tế.

Đối với hầu hết các nhà đầu tư không có quy mô vốn của Buffett, chiến lược không phải là sao chép chính xác các cổ phiếu của ông ( điều này không khả thi về quy mô), mà là tiếp thu nguyên tắc kỷ luật nền tảng: tập trung vào những niềm tin cao nhất, không liên tục thay đổi danh mục, và nhớ rằng đôi khi không làm gì là quyết định đúng đắn.

Chương tiếp theo của Berkshire Hathaway dưới sự lãnh đạo mới sẽ là bài kiểm tra cuối cùng xem triết lý đầu tư này có thể vượt qua người sáng lập ban đầu—hoặc liệu sự phán đoán độc đáo của Buffett đã là thành phần bí mật suốt thời gian qua.