Chi phí thực sự của các khoản đầu tư của bạn: Hiểu về tỷ lệ chi phí trong các quỹ

Khi bạn so sánh các quỹ tương hỗ hoặc ETF, hai con số thường được nhắc đến có thể ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận của bạn: tỷ lệ chi phí gộp (gross expense ratio) và tỷ lệ chi phí ròng (net expense ratio). Nhưng vấn đề là—chúng kể những câu chuyện rất khác nhau về những gì bạn thực sự phải trả.

Nhìn thấy gì vs. Bạn phải trả gì

Hãy xem tỷ lệ chi phí gộp như là “giá niêm yết” để vận hành một quỹ. Nó bao gồm tất cả: phí quản lý, chi phí hành chính, chi phí marketing và tất cả các chi phí vận hành khác. Các công ty quỹ tính toán điều này bằng cách chia tổng chi phí hoạt động hàng năm cho trung bình tổng tài sản ròng của quỹ, rồi thể hiện dưới dạng phần trăm.

Trong khi đó, tỷ lệ chi phí ròng là số tiền bạn thực sự trả sau khi nhà quản lý quỹ quyết định giảm bớt các khoản phí để thu hút nhà đầu tư và duy trì tính cạnh tranh. Các nhà quản lý quỹ thường miễn phí hoặc bù đắp một số chi phí tạm thời để giữ chân nhà đầu tư. Ví dụ, nếu tỷ lệ chi phí gộp là 0.50%, nhưng nhà quản lý tạm thời bù đắp 0.15% trong các chi phí đó, thì tỷ lệ chi phí ròng của bạn giảm xuống còn 0.35%. Đó mới là con số thực tế ảnh hưởng đến túi tiền của bạn.

Tại sao sự phân biệt này quan trọng hơn bạn nghĩ

Sự khác biệt giữa hai chỉ số này có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận đầu tư của bạn theo thời gian. Tỷ lệ chi phí gộp cao hơn phản ánh tất cả các chi phí tiềm năng trong hoạt động bình thường, nhưng đó không phải là số tiền nhà đầu tư phải trả trước. Tỷ lệ chi phí ròng thể hiện bức tranh về hiệu quả chi phí thực sự—đây là số tiền thực tế bị trừ khỏi lợi nhuận của bạn qua từng năm.

Đây là lý do các nhà quản lý quỹ sử dụng chiến lược này: họ muốn có được sự ủng hộ của bạn. Bằng cách cung cấp các khoản giảm phí tạm thời, họ có thể làm cho quỹ của mình trông hấp dẫn hơn so với đối thủ. Nhưng bạn cần biết—những giảm giá này có thể không kéo dài mãi mãi. Khi các khoản miễn phí hết hạn, chi phí thực tế của bạn có thể tăng đáng kể.

Ảnh hưởng của tỷ lệ chi phí đến lợi nhuận của bạn

Hãy phân tích năm cách chính mà các tỷ lệ này ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của bạn:

Toàn diện về chi phí: Tỷ lệ chi phí gộp cung cấp cho bạn cái nhìn toàn diện về chi phí vận hành mà không che giấu điều gì. Mọi thứ đều được tính đến—không có gì ẩn. Trong khi đó, tỷ lệ chi phí ròng thể hiện chi phí thực tế sau các khoản miễn phí, giúp bạn so sánh các quỹ một cách chính xác hơn.

Tạm thời so với lâu dài: Các khoản miễn phí và hoàn trả thường chỉ là biện pháp tạm thời. Tỷ lệ chi phí gộp bỏ qua các khoản giảm phí này, giữ nguyên giá trị. Trong khi đó, tỷ lệ chi phí ròng phản ánh chúng, thể hiện chi phí thấp hơn ngày hôm nay nhưng có thể cao hơn trong tương lai.

Lợi nhuận của bạn bị ảnh hưởng: Tỷ lệ chi phí cao hơn đồng nghĩa với ít tiền hơn dành cho bạn. Một quỹ có tỷ lệ chi phí 0.50% sẽ tăng trưởng chậm hơn so với quỹ tương tự chỉ tính 0.20%. Qua 20 năm, sự chênh lệch này sẽ tích tụ thành hàng nghìn đô la.

Chọn quỹ thông minh: Khi so sánh hai quỹ tương tự, tỷ lệ chi phí ròng cho bạn biết quỹ nào sẽ tốn ít chi phí hơn để sở hữu. Nhưng đừng bỏ qua tỷ lệ chi phí gộp—nó tiết lộ xem nhà quản lý quỹ có đang cố tình đẩy giá tỷ lệ chi phí ròng lên cao bằng các khoản miễn phí tạm thời hay không.

Lợi thế thị trường qua chiết khấu: Các nhà quản lý quỹ giảm tỷ lệ chi phí ròng để chiếm thị phần. Trong khi đó, tỷ lệ chi phí gộp vẫn giữ nguyên, thể hiện cấu trúc chi phí thực sự của quỹ khi không có ưu đãi đặc biệt nào.

Tỷ lệ chi phí hợp lý là bao nhiêu?

Câu trả lời phụ thuộc vào việc bạn đầu tư vào quỹ hoạt động tích cực hay quỹ theo chỉ số (passive). Quỹ hoạt động tích cực đòi hỏi nghiên cứu liên tục, giao dịch thường xuyên và quyết định chuyên môn—tất cả đều tốn kém. Quỹ theo chỉ số đơn giản theo dõi một chuẩn mực với ít giao dịch hơn.

Theo dữ liệu năm 2023, đây là mức trung bình mà nhà đầu tư phải trả:

• ETF cổ phiếu theo chỉ số: trung bình 0.15%
• ETF trái phiếu theo chỉ số: trung bình 0.11%
• Quỹ tương hỗ cổ phiếu hoạt động tích cực: trung bình 0.42%
• Quỹ tương hỗ trái phiếu hoạt động tích cực: trung bình 0.37%

Nhận thấy mô hình? Các quỹ dựa trên chỉ số (passive) rẻ hơn nhiều so với các lựa chọn hoạt động tích cực. Đối với phần lớn nhà đầu tư, đây chính là nơi tiềm năng tiết kiệm thực sự.

Quyết định cuối cùng của bạn

Đừng chỉ nhìn vào một con số duy nhất. Tỷ lệ chi phí gộp tiết lộ chi phí vận hành thực sự của quỹ và giúp bạn phát hiện xem tỷ lệ chi phí ròng có bị đẩy lên cao giả tạo nhờ các khoản miễn phí tạm thời hay không. Trong khi đó, tỷ lệ chi phí ròng cho bạn biết chi phí thực tế bạn sẽ trả ngày hôm nay.

Nhà đầu tư thông minh sử dụng cả hai chỉ số cùng lúc: kiểm tra tỷ lệ chi phí ròng để biết bạn đang trả bao nhiêu hiện tại, rồi xem xét tỷ lệ chi phí gộp để hiểu liệu điều đó có bền vững về lâu dài hay không. Cách tiếp cận này giúp bạn không bị bất ngờ khi các khoản miễn phí tạm thời kết thúc và chi phí tăng lên.