Khi Biểu tượng Đầu tư Thay đổi Hướng đi: Những gì Sự chuyển đổi Danh mục của Buffett tiết lộ về Chiến lược của Bạn

Nghịch lý đang làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư

Ít số liệu nào thu hút sự chú ý trong thị trường tài chính như Warren Buffett. Các quyết định danh mục của ông thường xuyên bị phân tích, mổ xẻ và nhiều nhà đầu tư trên toàn thế giới bắt chước theo. Tuy nhiên, một sự thay đổi đáng kể trong các khoản holdings danh mục Warren Buffett đã tạo ra một nghịch lý hấp dẫn cần được xem xét kỹ hơn.

Trong nhiều năm, qua phương tiện đầu tư Berkshire Hathaway, Buffett đã ủng hộ một luận điểm đầu tư đơn giản nhưng đầy thuyết phục: hầu hết mọi người nên mua và giữ các quỹ chỉ số theo dõi S&P 500. Ông còn gọi cách tiếp cận này là “điều tốt nhất” cho nhà đầu tư trung bình trong cuộc họp thường niên Berkshire năm 2020. Niềm tin của ông mạnh đến mức vào năm 2008, ông đã đặt cược $1 triệu đô la rằng một quỹ chỉ số S&P 500 sẽ vượt trội hơn một tập hợp các quỹ phòng hộ quản lý tích cực. Không chỉ thắng rõ ràng, mà phần thắng còn rất lớn.

Tuy nhiên, trong vòng chưa đầy một năm qua, điều bất ngờ đã xảy ra. Buffett đã thanh lý toàn bộ các vị thế của mình trong cả Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT: VOO) và SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEMKT: SPY). Hành động này đã gây ra làn sóng lo ngại trong cộng đồng đầu tư, với một số người hiểu đó như một tín hiệu rằng định giá thị trường đã bị kéo quá xa hoặc rằng các khó khăn kinh tế sắp tới có thể đang đến gần.

Hiểu rõ khoảng cách giữa hành động và lời khuyên

Sự không khớp giữa khuyến nghị lâu dài của Buffett và các hành động gần đây trong danh mục của ông đặt ra một câu hỏi quan trọng: Liệu các nhà đầu tư hàng ngày có nên xem xét lại phân bổ quỹ chỉ số của mình không? Câu trả lời, có phần trái ngược với trực giác, có thể là không.

Chìa khóa để giải thích nghịch lý này nằm ở việc nhận thức một chân lý cơ bản mà chính Buffett đã thừa nhận: nhà đầu tư khác nhau cần các phương pháp khác nhau. Trong lời của ông: “Nếu bạn thích dành sáu đến tám giờ mỗi tuần để làm việc về đầu tư, hãy làm. Nếu không, hãy trung bình giá theo đô la vào các quỹ chỉ số.”

Câu nói này tóm gọn một sự phân biệt quan trọng. Các nhà đầu tư chuyên nghiệp và các quản lý quỹ hàng tỷ đô như Buffett hoạt động dưới những hạn chế và cơ hội hoàn toàn khác so với người bình thường tiết kiệm cho nghỉ hưu. Buffett có kiến thức, nguồn lực và thời gian để xác định các chứng khoán bị định giá sai và thực hiện các chiến lược danh mục phức tạp. Ông có thể đưa ra các quyết định chiến thuật mà có thể không phù hợp với người có ít kinh nghiệm hoặc thời gian hạn chế.

Tại sao đầu tư dài hạn vào quỹ chỉ số vẫn còn hợp lý

Đối với những nhà đầu tư không có khả năng dành nhiều thời gian để phân tích chứng khoán, trung bình giá theo đô la vào các quỹ chỉ số toàn thị trường vẫn là một công cụ xây dựng của cải mạnh mẽ. Chiến lược này bao gồm việc mua vào các khoản đầu tư định kỳ bất kể điều kiện thị trường, giúp làm mượt tác động của biến động giá trong dài hạn.

Các quỹ chỉ số tự thân đã sở hữu những lợi thế vốn có, đặc biệt rõ rệt theo thời gian kiên nhẫn đầu tư:

• Phí thấp hơn so với quản lý tích cực
• Đa dạng tự nhiên qua hàng trăm công ty
• Giảm quyết định cảm xúc trong thời kỳ biến động thị trường
• Hiệu suất ổn định so với hầu hết các nhà quản lý chuyên nghiệp

Sự khác biệt giữa việc chọn cổ phiếu riêng lẻ và đầu tư vào quỹ chỉ số là rất quan trọng. Trong khi quản lý danh mục trực tiếp có thể tạo ra lợi nhuận vượt trội cho những người có kiến thức và kỷ luật để thực hiện đúng, thì cách tiếp cận này đòi hỏi cam kết lớn. Không phải ai cũng có đủ thời gian và sở thích để nghiên cứu công ty, theo dõi các vị thế và cân đối lại danh mục.

Góc nhìn lịch sử: Tại sao việc duy trì đầu tư dài hạn lại quan trọng nhất

Một trong những lời khuyên ít được đánh giá đúng của Buffett đã xuất hiện trong thời kỳ khủng hoảng tài chính năm 2008. Trong một bài viết ý kiến cho The New York Times, ông đã trình bày một góc nhìn lịch sử thuyết phục. Dù thế kỷ 20 chứa đựng hai cuộc chiến tranh thế giới, nhiều cuộc suy thoái, hoảng loạn tài chính, sốc dầu, dịch bệnh và biến động chính trị, thị trường chứng khoán vẫn mang lại lợi nhuận phi thường. Chỉ số Dow Jones Industrial Average đã tăng từ 66 lên 11.497 trong suốt trăm năm đó.

Tuy nhiên, Buffett đã nhận thấy một điều nghịch lý: “Bạn có thể nghĩ rằng sẽ không thể mất tiền trong một thế kỷ có mức tăng phi thường như vậy. Nhưng một số nhà đầu tư đã mất tiền. Những người không may mắn chỉ mua cổ phiếu khi cảm thấy an tâm và sau đó bán ra khi các tiêu đề làm họ cảm thấy lo lắng.”

Bài học lịch sử này vẫn còn rất phù hợp ngày nay. Cảnh quan thị trường có thể thay đổi, các tiêu đề có thể gây lo lắng, và các nhà đầu tư nổi bật có thể điều chỉnh vị thế của họ. Nhưng nguyên tắc cốt lõi vẫn giữ nguyên: tích lũy của cải trong thị trường cổ phiếu đòi hỏi một tầm nhìn dài hạn và kỷ luật cảm xúc.

Đưa ra quyết định đầu tư dựa trên hoàn cảnh của chính bạn

Thực tế là, việc Buffett điều chỉnh danh mục gần đây có thể phản ánh các cân nhắc chiến thuật đặc thù cho tình hình của ông—phân bổ tài sản ở quy mô cực lớn, tác động thuế, các cơ hội thay thế, hoặc đơn giản là một đánh giá chu kỳ về định giá. Những yếu tố này có thể ít liên quan đến chiến lược tối ưu cho các cá nhân có tình hình tài chính, khung thời gian và mục tiêu khác nhau.

Điều quan trọng là: các quyết định đầu tư nên xuất phát từ hoàn cảnh cá nhân và niềm tin của chính bạn, chứ không phải bắt chước các bước đi chiến thuật của người khác. Nếu bạn định bán các khoản đầu tư, quyết định đó cần dựa trên phân tích của chính bạn về nhu cầu, khả năng chịu rủi ro và mục tiêu tài chính—chứ không phải hoảng loạn do biến động thị trường hoặc lo lắng về hành động của một nhà đầu tư nổi tiếng.

Dữ liệu vẫn ủng hộ nhà đầu tư kiên nhẫn

Hãy xem xét góc nhìn này: các khuyến nghị lịch sử của Stock Advisor đã mang lại trung bình lợi nhuận 1.036%—vượt xa mức 191% của S&P 500 trong cùng kỳ. Sự chênh lệch này phản ánh sức mạnh của việc chọn cổ phiếu có suy nghĩ. Tuy nhiên, nó cũng đòi hỏi quản lý tích cực và chuyên môn.

Đối với những người không có đủ kiến thức hoặc thời gian để làm điều đó, đầu tư quỹ chỉ số đã mang lại lợi nhuận ổn định, phù hợp với thị trường, giúp tạo ra sự giàu có qua nhiều thế hệ cho hàng triệu nhà đầu tư. Chính S&P 500 vẫn là một pháo đài ổn định và tăng trưởng, bất kể vị trí chiến thuật của bất kỳ nhà đầu tư nào.

Con đường phía trước của bạn

Sự nghịch lý rõ ràng trong danh mục của Warren Buffett nên được xem như một lời nhắc nhở chứ không phải là nguồn gây lo lắng. Khuyến nghị lịch sử của ông về việc mua và giữ quỹ chỉ số vẫn là lời khuyên hợp lý cho hầu hết mọi người chính vì nó thừa nhận giới hạn của việc đầu tư nghiệp dư. Các hành động gần đây của ông chỉ phản ánh các công cụ khác nhau dành cho người hoạt động ở quy mô và trình độ chuyên môn của ông.

Nếu bạn đang xem xét thay đổi lớn trong danh mục, hãy tự hỏi: Liệu quyết định này dựa trên phân tích tài chính và mục tiêu cá nhân của tôi, hay chỉ phản ứng theo hành động của một nhà đầu tư nổi tiếng? Đối với phần lớn mọi người, câu trả lời trung thực sẽ là duy trì chiến lược đầu tư đa dạng, dài hạn. Điều đó có thể không gây ấn tượng trên các tiêu đề, nhưng vẫn là một trong những con đường đáng tin cậy nhất để xây dựng sự giàu có đáng kể.