Từ mức thấp lịch sử đến 126K: sự phát triển của chu kỳ Bullrun Bitcoin và cơ hội trong tương lai

Trong lịch sử mười lăm năm của tiền điện tử, mỗi vòng thị trường tăng giá của Bitcoin đã để lại dấu ấn sâu sắc. Từ 1.200 đô la vào năm 2013 đến gần mức cao nhất mọi thời đại là 126,08 nghìn đô la ngày nay, quỹ đạo đi lên của BTC phản ánh toàn bộ thị trường tài sản kỹ thuật số chuyển từ rìa sang xu hướng chủ đạo. Với Bitcoin hiện đang dao động quanh mức 89,02 nghìn đô la, đợt tăng giá này đã cho thấy những đặc điểm hoàn toàn khác so với trước đây.

Cơ chế thúc đẩy Bitcoin Bullrun: Từ khan hiếm đến sự công nhận của tổ chức

Đằng sau mỗi đợt tăng giá của Bitcoin là một tập hợp logic kinh tế rõ ràng. Là một tài sản kỹ thuật số với tổng nguồn cung không đổi là 21 triệu, bản thân sự khan hiếm của BTC là cơ sở của giá trị. Sự kiện halving bốn năm một lần tiếp tục làm giảm tốc độ tăng trưởng của nguồn cung tiền tệ mới, với dữ liệu lịch sử cho thấy:

• Sau đợt giảm một nửa năm 2012, BTC đã tăng 5200%
• Sau đợt giảm một nửa năm 2016, BTC đã tăng 315%
• BTC tăng 230% sau đợt giảm một nửa năm 2020

Lần giảm một nửa lần thứ tư vào tháng 4 năm 2024 theo mô hình này, cung cấp hỗ trợ phía cung cho làn sóng tăng giá mới nhất. Nhưng điều làm cho vòng này trở nên độc đáo là sự công nhận thể chế đã trở thành động lực chính.

2024-2025: Gia nhập tổ chức và kỷ nguyên ETF

SEC Hoa Kỳ đã phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 1 năm 2024, đánh dấu một bước ngoặt lịch sử. So với sự theo đuổi điên cuồng của các nhà đầu tư bán lẻ vào năm 2013 và lễ hội truyền thông vào năm 2017, vòng Bullrun này cho thấy một đặc điểm trưởng thành hơn - bơm các quỹ tổ chức.

Tính đến thời điểm hiện tại, dòng vốn ròng của các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã vượt quá 28 tỷ đô la, vượt qua hiệu suất lịch sử của các ETF vàng. Những gã khổng lồ tổ chức như MicroStrategy và BlackRock nắm giữ hơn 467.000 BTC và những dữ liệu on-chain này cho thấy các tổ chức đang tiếp tục tích lũy lợi nhuận thay vì kiếm tiền từ chúng. Khối lượng trong 24 giờ là 877,66 triệu đô la và vốn hóa thị trường lưu hành là 1,777 nghìn tỷ đô la cho thấy mức độ tham gia thị trường lành mạnh.

Điểm chuẩn lịch sử: Từ 1.200 đô la vào năm 2013 đến bước đột phá ngày hôm nay

Nhìn lại vòng tăng giá đầu tiên vào năm 2013, BTC đã tăng từ 145 đô la vào tháng 5 lên 1.200 đô la vào tháng 12, tăng 730%. Động lực là sự nhiệt tình của những người đam mê công nghệ và nhu cầu trú ẩn an toàn của cuộc khủng hoảng ngân hàng Síp. Nhưng Mt. Sự sụp đổ của Gox đã ảnh hưởng nặng nề đến thị trường vào năm 2014, khiến BTC giảm xuống dưới 300 đô la.

Cuộc tăng giá năm 2017 được thúc đẩy bởi sự bùng nổ tài trợ token (ICO) và FOMO bán lẻ, với BTC tăng vọt từ 1.000 đô la lên 20.000 đô la, tăng 1.900%. Giai đoạn này được đánh dấu bởi sự biến động cực độ - tiếp theo là mức giảm hơn 84% vào năm 2018, đạt 3.200 đô la.

Ngược lại, Bullrun 2020-2021 trình bày một logic hoàn toàn khác. Cơn lũ thanh khoản trong đại dịch, kỳ vọng lạm phát gia tăng và nhu cầu của tổ chức đối với tài sản phòng ngừa rủi ro đã cho phép BTC tăng từ 8.000 đô la lên 64.000 đô la (+700%). Trong giai đoạn này, Bitcoin được định nghĩa lại là “vàng kỹ thuật số”.

Chu kỳ 2024-2025 hôm nay kết hợp tất cả các yếu tố sau: giảm một nửa phía cung, công nhận ETF cấp tổ chức, nhu cầu trú ẩn an toàn địa chính trị và cơ sở hạ tầng thị trường trưởng thành hơn.

Xác định các tín hiệu chính của Bullrun

Điều quan trọng là các nhà đầu tư phải nắm bắt các tín hiệu ban đầu của một đợt ra mắt bullrun. Về mặt kỹ thuật, chỉ báo RSI trên 70 (hiện đang ở mức lành mạnh) và giá phá vỡ trên đường EMA 200 ngày là những chỉ báo quan trọng để xác nhận xu hướng tăng.

Dữ liệu on-chain có tính dự đoán cao hơn:

• Số dư BTC của sàn giao dịch tiếp tục giảm, cho thấy những người nắm giữ đang tích lũy hơn là bán
• Dòng tiền stablecoin vào các sàn giao dịch đã tăng lên đáng kể, cho thấy các quỹ mới đang tham gia thị trường
• Số lượng ví cá voi (địa chỉ nắm giữ 1000+ BTC) ngày càng tăng

Các thay đổi chính sách cũng không thể bị bỏ qua. Thái độ của Hoa Kỳ đối với tiền điện tử đã chuyển từ “đàn áp” sang “chấp nhận”, đặc biệt là sự tiến bộ của Đạo luật BITCOIN, bao gồm BTC như một dự trữ chiến lược, sẽ cung cấp hỗ trợ cho một đợt tăng giá dài hạn.

Bullrun sẽ phát triển như thế nào trong tương lai

Dựa trên quy luật lịch sử và tình hình hiện tại, giai đoạn tiếp theo của Bullrun có thể có các đặc điểm sau:

Áp dụng ở cấp chính phủ: Bhutan đã tích lũy được 13.000 BTC thông qua quỹ có chủ quyền của mình và El Salvador đã đưa BTC trở thành đấu thầu hợp pháp vào năm 2021. Nếu nhiều quốc gia làm theo, nhu cầu về BTC sẽ bước vào các lệnh mới.

Hỗ trợ nâng cấp công nghệ: Việc khôi phục mã OP_CAT có thể cho phép mạng Bitcoin hỗ trợ các ứng dụng DeFi và mở rộng quy mô Layer-2, điều này sẽ mở rộng đáng kể các kịch bản ứng dụng của BTC, phát triển từ “kho kỹ thuật số” thành “nền tảng máy tính”.

Sự trưởng thành của cấu trúc thị trường: Với sự cải thiện của nhiều sản phẩm ETF, thị trường tương lai và các giải pháp lưu ký, động lực FOMO của các nhà đầu tư bán lẻ sẽ dần được thay thế bằng các chiến lược phân bổ tổ chức, điều này sẽ làm suy yếu nhưng không loại bỏ sự biến động.

Hãy sẵn sàng cho vòng tiếp theo của Bullrun

Đối với các loại nhà đầu tư khác nhau, các chiến lược để đối phó với Bullrun khác nhau:

Người nắm giữ dài hạn: Tập trung vào các nguyên tắc cơ bản, không phải biến động giá. Mức giá 89,02 nghìn đô la có khả năng giảm từ mức cao nhất mọi thời đại là 126,08 nghìn đô la, nhưng nó vẫn đang trong một kênh tăng dần trong dài hạn. Đặt giá mục tiêu hợp lý (chẳng hạn như pullback từ mức cao nhất mọi thời đại) thay vì theo đuổi cao hơn.

Nhà giao dịch swing: Các chỉ báo kỹ thuật và dữ liệu on-chain nên được kết hợp. Khi RSI quay trở lại dưới 50 và dòng tiền vào stablecoin giảm, đó thường là cơ hội tốt hơn để tăng vị thế. Mặt khác, khi sự lạc quan tột độ xuất hiện (tìm kiếm đang bùng nổ và BTC đang được nói đến trên đường phố), chúng ta nên cảnh giác với những điều chỉnh ngắn hạn.

Quản lý rủi ro: Bất kể chiến lược nào, việc đặt lệnh cắt lỗ là điều bắt buộc. Trong lịch sử, mỗi vòng tăng giá đều đi kèm với một đợt thoái lui 30-50% và điều quan trọng là phải có thể chịu được những biến động như vậy về mặt tâm lý.

Không thể bỏ qua các yếu tố nguy cơ

Mặc dù triển vọng của Bullrun rất thú vị, nhưng những rủi ro tiềm ẩn cũng đáng chú ý không kém:

• Sự không chắc chắn về quy định: Thái độ quản lý trên khắp thế giới vẫn đang dao động và bất kỳ sự thay đổi chính sách đột ngột nào cũng có thể gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn
• Cú sốc kinh tế vĩ mô: Nếu Fed bất ngờ cắt giảm lãi suất hoặc tăng lãi suất, nó có thể thay đổi dòng vốn
• Thị trường bị đòn bẩy quá mức: Các nhà đầu tư và tổ chức bán lẻ sử dụng quá nhiều đòn bẩy có thể là nguồn rủi ro
• Áp lực môi trường: Trong khi khai thác Bitcoin đang chuyển sang năng lượng tái tạo, các tranh cãi về môi trường vẫn tồn tại

Kết luận: Bullrun không phải là kết thúc, chỉ là một quá trình

Sự gia tăng từ 145 đô la lên 126,08 nghìn đô la không chỉ tượng trưng cho sự tăng trưởng giá mà còn là sự chuyển đổi của Bitcoin từ một sự đổi mới bên lề thành một tài sản chính thống. Mỗi vòng bullrun là một quá trình định giá lại giá trị của BTC trên thị trường, với những người tham gia, động lực và cấu trúc khác nhau trong mỗi vòng.

Chúng tôi hiện đang ở một vị trí độc đáo - với sự hỗ trợ thể chế mạnh mẽ nhất trong lịch sử (ETF, sự công nhận của chính phủ) và duy trì các cơ hội đầu tư sớm. Nhưng điều này không có nghĩa là trở nên giàu có, mà nó có nghĩa là bạn cần tham gia một cách lý trí và kiên nhẫn hơn.

Theo dõi các chỉ số chính, quản lý rủi ro và thường xuyên xem xét các giả định đầu tư của bạn là tư thế đúng đắn để kiếm lợi nhuận ổn định trong Bullrun.