Tỷ lệ lợi nhuận trung bình của Quỹ Đầu Tư Chung: Liệu chúng có thực sự vượt qua thị trường?

Tỷ lệ lợi nhuận trung bình của quỹ tương hỗ đã trở thành một câu hỏi quan trọng đối với nhà đầu tư cá nhân muốn tiếp xúc thị trường mà không cần quản lý danh mục liên tục. Trong khi giả định này nghe có vẻ hấp dẫn, thực tế lại mang đến một bức tranh tỉnh thức cho những người chọn quỹ.

Khoảng cách Hiệu suất: Tại sao hầu hết các quỹ đều chậm lại

Khi đánh giá hiệu suất của quỹ tương hỗ, chỉ số S&P 500 thường được xem là chuẩn ngành. Trong 65 năm lịch sử của nó, chỉ số này đã mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm 10.70%. Tuy nhiên, khoảng 79% quỹ tương hỗ đã không thể bắt kịp hiệu suất này vào năm 2021—một xu hướng đáng thất vọng và đã trở nên rõ ràng hơn nhiều. Nhìn từ góc độ dài hạn 10 năm, khoảng 86% quỹ quản lý chủ động đã kém xa chỉ số S&P 500 trong thập kỷ qua.

Sự kém hiệu quả kéo dài này đặt ra những câu hỏi căn bản về giá trị của quản lý chủ động. Nguyên nhân chính? Thường là tỷ lệ chi phí—phí hàng năm tính vào quỹ—làm giảm lợi nhuận trước khi nhà đầu tư thấy được lợi ích.

Hiểu về Cấu trúc và Các loại Quỹ Tương Hỗ

Quỹ tương hỗ tập hợp vốn từ nhiều nhà đầu tư, đặt các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp vào vị trí điều hành. Các danh mục này hướng tới các mục tiêu khác nhau: quỹ thị trường tiền tệ để ổn định, quỹ cổ phiếu để tăng trưởng, quỹ trái phiếu để tạo thu nhập, và quỹ theo ngày mục tiêu cho các chiến lược dựa trên vòng đời.

Điều hấp dẫn rõ ràng là: đa dạng hóa, giám sát chuyên nghiệp, và giảm bớt gánh nặng nghiên cứu. Tuy nhiên, sự tiện lợi này đi kèm với những đánh đổi. Nhà đầu tư từ bỏ quyền biểu quyết đối với các chứng khoán cơ sở và đối mặt với giới hạn về tính thanh khoản so với các lựa chọn giao dịch trên sàn.

Kỳ vọng Lợi nhuận Thực tế: Góc nhìn 10 và 20 năm

Đối với nhà đầu tư xem xét dài hạn hơn, các chỉ số hiệu suất có chút thay đổi:

Trong 10 năm qua, các quỹ tương hỗ cổ phiếu vốn lớn hàng đầu đã tạo ra lợi nhuận lên tới 17%. Lợi nhuận trung bình hàng năm trong giai đoạn này là 14.70%—được thúc đẩy bởi một thị trường bò kéo dài mà có thể sẽ không lặp lại. Một quỹ thực sự tốt thể hiện khả năng vượt trội chuẩn mực đều đặn qua các năm, nhưng phần lớn quỹ vẫn không đạt được điều này.

Nhìn lại 20 năm, các quỹ cổ phiếu vốn lớn hàng đầu đạt lợi nhuận trung bình hàng năm 12.86%. So sánh, chỉ số S&P 500 đã sinh lời 8.13% kể từ năm 2002. Điều này cho thấy rằng trong một số trường hợp, một số quỹ có thể vượt trội trong dài hạn, nhưng việc xác định chúng trước vẫn là thách thức.

Quỹ Tương Hỗ so với Các Công cụ Đầu tư Thay thế

ETFs so với Quỹ Tương Hỗ: Quỹ ETF có tính thanh khoản vượt trội vì chúng giao dịch liên tục như cổ phiếu, khác với quỹ tương hỗ thanh toán cuối ngày. ETF thường có tỷ lệ chi phí thấp hơn và cho phép bán khống—những lợi thế này tích tụ theo thời gian cho nhà đầu tư chú trọng chi phí.

Hedge Funds so với Quỹ Tương Hỗ: Giới hạn tiếp cận là đặc điểm phân biệt chính. Hedge funds vẫn dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện và sử dụng các chiến lược rủi ro cao hơn như vị thế bán khống và phái sinh đòn bẩy. Quỹ tương hỗ tiêu chuẩn hoạt động với rủi ro thấp hơn và khả năng tiếp cận rộng hơn.

Khung Quyết Định: Quỹ Tương Hỗ có phù hợp với bạn không?

Phù hợp của quỹ tương hỗ phụ thuộc vào hồ sơ nhà đầu tư của bạn. Đánh giá các yếu tố sau:

• Chất lượng quản lý: Hồ sơ thành tích và chứng chỉ chuyên nghiệp quan trọng, nhưng thành tích quá khứ không đảm bảo kết quả tương lai
• Thời gian đầu tư: Thời gian dài hơn giúp hấp thụ biến động thị trường
• Khả năng chịu rủi ro: Phân bổ tài sản trong quỹ cần phù hợp với mức độ thoải mái của bạn
• Nhận thức về chi phí: Tỷ lệ chi phí ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận trung bình của bạn qua nhiều thập kỷ
• Nhu cầu đa dạng hóa: Xác định xem các khoản đầu tư trong quỹ có phù hợp với các khoảng trống trong danh mục của bạn không

Đối với việc bảo toàn của cải hoặc tăng trưởng thận trọng, các quỹ thị trường tiền tệ và trái phiếu vẫn phù hợp. Các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng có thể chấp nhận biến động của quỹ cổ phiếu nếu họ có thời gian đủ dài.

Những Quỹ Tương Hỗ nổi bật trong Thị trường

Trong hàng nghìn lựa chọn, một số quỹ đã thể hiện khả năng chống chịu:

• Shelton Capital Nasdaq-100 Index Direct: Lợi nhuận 13.16% trong 20 năm
• Fidelity Growth Company: Đạt lợi nhuận trung bình hàng năm 12.86% trong cùng kỳ

Kết quả này vượt qua các chuẩn mực chung nhưng vẫn là ngoại lệ. Tính đến năm 2021, có hơn 7.000 quỹ tương hỗ chủ động hoạt động tại thị trường Mỹ, nhưng việc xác định các quỹ thắng trong tương lai trước khi chúng thể hiện vẫn là một thách thức liên tục.

Những điểm chính rút ra

Quỹ tương hỗ mang lại giá trị hợp lý cho nhà đầu tư thụ động ưu tiên sự tiện lợi và đa dạng hóa hơn là chọn cổ phiếu chủ động. Tuy nhiên, kỳ vọng thực tế về lợi nhuận trung bình là điều cần thiết. Hầu hết các quỹ đều kém xa chuẩn mực, phí làm giảm lợi nhuận, và việc chọn ra các quỹ vượt trội trong tương lai là điều khó khăn.

Trước khi đầu tư, hãy hiểu rõ thời gian đầu tư của bạn, đánh giá trung thực các khoản phí, và nhận thức rằng lợi nhuận phù hợp thị trường qua các quỹ theo chỉ số có thể vượt xa những gì các nhà quản lý chủ động mang lại sau chi phí. Quỹ tương hỗ có thể hiệu quả—nhưng chỉ khi được chọn lựa và theo dõi dựa trên đánh giá rõ ràng về chi phí và hiệu suất lịch sử chứ không phải dựa trên những kỳ vọng hy vọng.